2005股改紅黑榜

　　2005年股權(quán)分置改革正式拉開序幕，目前已有三百多家上市公司參與了這場波瀾壯闊的改革，但同樣的股改卻遭遇了不同的境遇，其中有一百多家公司已經(jīng)順利完成，有的則還在股改程序之中，而有6家公司很不幸的落敗。有的公司股改之后受到市場追捧，而有的卻迎來股價(jià)持續(xù)下跌……

　　2005股改黑榜公司

　　清華同方 生不逢時(shí)

　　第一批股權(quán)分置改革四家試點(diǎn)公司中，清華同方（600100）是惟一沒有通過股權(quán)分置改革的公司。

　　清華同方股改方案為

　　點(diǎn)評(píng)：整個(gè)2005年股權(quán)分置改革平均對價(jià)水平在3.23左右。清華同方股改對價(jià)方案略高于平均水平，且大股東持股50.4%的比例并不算畸高。放在全年股改大背景看，只能說清華同方生不逢時(shí)。

　　科達(dá)機(jī)電 強(qiáng)莊懸疑

　　科達(dá)機(jī)電（600499）是全面股改以來第一家股改方案被否決的公司，其股改方案由最初的10送2.5修改為10送3.但科達(dá)機(jī)電股改方案只獲得了流通股股東62.95％的支持率。在前期與流通股股東的溝通過程中，大部分投資者都認(rèn)可公司的基本面和公司的股改方案。其董秘表示“在集中時(shí)間出現(xiàn)了大量的反對票”。

　　點(diǎn)評(píng)：中等水平的對價(jià)方案，同樣是老莊股，75%的反對票集中時(shí)間出現(xiàn)……科達(dá)機(jī)電股改方案被否讓市場再次浮現(xiàn)出強(qiáng)莊身影。

　　金豐投資 一個(gè)人的戰(zhàn)爭

　　2005年11月28日，金豐投資（600606）股權(quán)分置改革方案被否決。

　　金豐投資對價(jià)方案初為10送3.2，后提高到10送3.5，并作出了此后轉(zhuǎn)增和減持條件的承諾。在最后的投票結(jié)果中，金豐投資僅獲得59.07%的流通股股東的贊成票。

　　點(diǎn)評(píng)：作為非流通股比例僅55.45%的一家地產(chǎn)股，10送3.5的方案不可謂不優(yōu)厚。但因?yàn)榻鹭S投資第一大流通股東，知名作家周梅森極力反對該方案最終使此方案夭折。

　　深紡織 墻倒眾人推

　　2005年12月2日，深紡織（000045）成為股權(quán)分置改革以來第四家股改方案被否決的上市公司，而且流通股東的投票贊成率只有22.33％，前十大流通股股東無一例外地投了反對票，創(chuàng)下了股股改以來通過率的最低。

　　深紡織的股改方案在與流通股股東溝通后曾經(jīng)修改過一次，送股比例從原來的10送2.5提高到10送4.點(diǎn)評(píng)：大股東持股66.24%，同時(shí)B股流通盤大于A股流通盤，散戶難認(rèn)10送4.

　　三愛富 基金之癢

　　三愛富（600636）股改方案被否是基金第一次在股改中投反對票否決上市公司的股改方案，此前為人所知的只有易方達(dá)曾在股改投票中舉牌反對。

　　三愛富對價(jià)方案為10送2.5.最終只有44.7%的流通股投票贊成該方案，銀華、博時(shí)、華夏三家基金公司旗下基金均投反對票，銀華一家持有的流通股比例即超過17%.點(diǎn)評(píng)：三愛富指責(zé)基金公司所求過甚、出爾反爾；而銀華基金則指上市公司無意溝通，漠視股東權(quán)利。

　　健康元 重倉股之殤

　　在2005年12月28日的最后投票中，對于10送3.2的方案，流通股贊成率只有低得離奇的7.33%.健康元公告稱，該公司第一大股東北京證券持股數(shù)占公司總股本的3.93%，占流通股本的15.23%；而從流通股在證券公司席位的分布上來看，北京證券席位上的股票占其流通股本的68%.點(diǎn)評(píng)：老莊猛于虎。早在重組之前。北京證券即大量持有健康元股份。健康元認(rèn)為北京證券高度控制其股票，已違反了《證券法》持有控制5%以上的股票需公告的法律法規(guī)的規(guī)定。

　　2005股改紅榜公司

　　長江電力 股改促發(fā)展

　　8月5日，長江電力（600900）股改方案獲得通過。其對價(jià)方案為10獲得1.6706股并獲現(xiàn)金5.88元。

　　在支付對價(jià)的同時(shí)，國務(wù)院批準(zhǔn)長江電力以減征部分三峽基金為代價(jià)，置換對葛洲壩輸出電價(jià)的提高。長江電力每股收益由此可提高0.025元。

　　點(diǎn)評(píng)：業(yè)績預(yù)期可見，股改成為加速發(fā)展的契機(jī)。

　　寶鋼股份 大盤股股改標(biāo)桿

　　8月12日。寶鋼股份（600019）股權(quán)分置改革以96.48%的流通股股東贊成率獲得通過，寶鋼對價(jià)方案為每10股獲付2.2股和1份認(rèn)購權(quán)證。其中，寶鋼權(quán)證已于8月22日上市。

　　分析師認(rèn)為，寶鋼、長電兩大藍(lán)籌順利完成股改，對于兩公司的發(fā)展、A股市場的穩(wěn)定都形成了積極影響。

　　點(diǎn)評(píng)：寶鋼股份和長江電力股為大盤藍(lán)籌股的股改開了一個(gè)好頭，兩家方案也定下了此后大盤藍(lán)籌對價(jià)的基本范圍。

　　蘇寧電器 造就中小板龍頭

　　蘇寧電器（002024）的股改對價(jià)方案只有10送2.5，這一對價(jià)水平明顯低于中小板上市公司的平均水平。但8月4日投票結(jié)果顯示，其流通股對方案的贊成率達(dá)到95.79%.分析師們認(rèn)為，中小板初創(chuàng)，沒有套牢投資者的歷史包袱，同時(shí)蘇寧電器業(yè)績看好，是其高票通過的主要原因。

　　點(diǎn)評(píng)：業(yè)績良好，股改造就中小板指第一權(quán)重股。

　　萬科A 純權(quán)證方案獲通過

　　地產(chǎn)第一股萬科A（000002）是惟一一家采取純權(quán)證作為對價(jià)方案的公司，大股東向每10股流通股派發(fā)8份

　　點(diǎn)評(píng)：有分析師指出，由于采取的是百慕大權(quán)證，如股價(jià)持續(xù)上漲，萬科權(quán)證行權(quán)價(jià)很可能在行權(quán)期低于股價(jià)，不花一分錢完成股改。

　　中興通訊 成就賺錢效應(yīng)

　　12月16日，中興通訊（000063）以高達(dá)98.98%A股流通股贊成率獲得通過，其股改對價(jià)方案為10送2.5. 12月29日，中興通訊復(fù)牌為G中興，當(dāng)日股價(jià)不僅沒有下跌，還微漲1.95%，成為為數(shù)不多的復(fù)牌首日完全填權(quán)的G股之一，實(shí)際漲幅超過30%.點(diǎn)評(píng)：基金重倉股、3G概念龍頭，股改造就“賺錢效應(yīng)”。

　　*ST環(huán)球 開ST股改先例

　　如果你沒聽說過ST環(huán)球，那么一定聽說過*ST吉紙。*ST吉紙的股民一定是2005年幸福感最強(qiáng)烈的群體：從場外掛牌，到重組返回A股，再到股改復(fù)牌后首日暴漲190%.并不是所有ST公司都能有如此境遇。

　　蘇寧環(huán)球以資產(chǎn)置入等方式重組ST吉紙，并以此作為股改對價(jià)。12月26日上市時(shí)，G*ST環(huán)球以3.15元開盤，2.79元報(bào)收，漲幅達(dá)190%.但分析師評(píng)價(jià)說，并不是所有的ST公司都有能力或借助外力完成類似的重組，其方法并不適合大范圍復(fù)制。

　　點(diǎn)評(píng)：股改是ST公司咸魚翻身的一個(gè)機(jī)會(huì)，但并不是所有的都能。

　　本報(bào)記者 吳敏

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