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隨著股權(quán)分置改革的實(shí)施，2005年成為上市公司股權(quán)激勵(lì)的破題之年。但目前實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司大多給高管系上了“安全帶”，使中小股東產(chǎn)生了高管會(huì)不會(huì)借股權(quán)激勵(lì)“自肥”的疑慮。因此，上市公司高管應(yīng)以股東回報(bào)為先，做到薪酬透明，強(qiáng)化自己的責(zé)任意識(shí)
■本報(bào)記者 張煒
ST重實(shí)(資訊 行情 論壇)12月29日公告稱(chēng)，董事會(huì)全票同意調(diào)整公司高級(jí)管理人員薪酬，高級(jí)管理人員工資暫不發(fā)放，作為應(yīng)付工資掛賬，從2005年12月1日起試行六個(gè)月。
ST重實(shí)的做法，被市場(chǎng)人士贊之為高管與公司“拴在一條船上”。有媒體報(bào)道，ST重實(shí)“全體高管提出，重組不成功不拿工資”。雖然從公告看，沒(méi)有承諾重組不成功則不拿工資的內(nèi)容。然而，在ST重實(shí)訴訟纏身，銀行賬號(hào)及資產(chǎn)被凍結(jié)，且破產(chǎn)警報(bào)未解除的情況下，高管工資暫不發(fā)放，確實(shí)是對(duì)股東負(fù)責(zé)的表現(xiàn)。相比之下，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)上不乏資不抵債、經(jīng)營(yíng)停滯的上市公司，但高管很少主動(dòng)把個(gè)人利益與公司利益“拴在一條船上”。回顧2005年，雖然上市公司整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)“拐頭”向下跡象，高管薪酬卻行情看漲。隨著股權(quán)分置改革的實(shí)施，2005年也成為上市公司股權(quán)激勵(lì)的破題之年。
當(dāng)上市公司高管熱衷于通過(guò)股權(quán)激勵(lì)體現(xiàn)職業(yè)價(jià)值時(shí)，又是否真正做到了與公司“拴在一條船上”？股權(quán)激勵(lì)被譽(yù)為“金手銬”，理論上講可以將高管的個(gè)人利益與企業(yè)利益聯(lián)系在一起，以激發(fā)高管通過(guò)提升企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值來(lái)增加自己的財(cái)富。但從目前推出的股權(quán)激勵(lì)方案看，中小股東對(duì)高管與公司“拴在一條船上”的感覺(jué)并不強(qiáng)烈，相反產(chǎn)生了高管會(huì)不會(huì)借股權(quán)激勵(lì)“自肥”的疑慮。上市公司高管購(gòu)買(mǎi)股票的資金大量來(lái)源于激勵(lì)基金，換言之，公司以激勵(lì)基金的名目幫助高管突擊致富并成為持股者。可即便是G農(nóng)產(chǎn)品(資訊 行情 論壇)設(shè)計(jì)了風(fēng)險(xiǎn)保證金制度，投資者還是認(rèn)為其“明修棧道，暗度陳倉(cāng)”，以有限的風(fēng)險(xiǎn)與約束來(lái)掩護(hù)高管獲得“天價(jià)激勵(lì)”。
事實(shí)上，投資者不是不支持實(shí)施上市公司高管股權(quán)激勵(lì)，而是擔(dān)心股權(quán)激勵(lì)難以帶來(lái)“雙贏(yíng)”。一些股權(quán)激勵(lì)方案要么低標(biāo)準(zhǔn)虛設(shè)考核指標(biāo)，要么沒(méi)有與股東回報(bào)掛鉤。至于業(yè)績(jī)一般或較差的公司，高管更沒(méi)有把個(gè)人利益與公司“拴在一條船上”。顧雛軍曾經(jīng)一邊掏空科龍電器(資訊 行情 論壇)，一邊卻享有高達(dá)600萬(wàn)元的年薪。在上市公司紛紛借股權(quán)激勵(lì)實(shí)現(xiàn)高管高薪的同時(shí)，很少看到有公司像ST重實(shí)高管那樣以自己的薪酬立“軍令狀”。其實(shí)，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)最早的公司在當(dāng)時(shí)就明確了責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)承諾。TCL集團(tuán)(資訊 行情 論壇)于1997年實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，李東生為此交納了50萬(wàn)元押金；還規(guī)定國(guó)有資產(chǎn)凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率低于10%，對(duì)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)給予扣發(fā)基本工資、行政處罰、免除職務(wù)等處罰。
股改的推進(jìn)及股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施，將促使高管今后與公司“拴在一條船上”，而且不只是擺擺樣子。尤其2005年年報(bào)增加了新規(guī)定，要求“披露每一位現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在報(bào)告期內(nèi)從公司獲得的報(bào)酬總額，全體董監(jiān)事和高管的報(bào)酬合計(jì)，以及報(bào)酬取得的決策程序。”高管薪酬一一公諸于眾，其收入與責(zé)任是否掛鉤將受到關(guān)注，這也無(wú)形中給高管增加了“拴在一條船上”的壓力。
對(duì)上市公司高管來(lái)說(shuō)，一要有股東回報(bào)為先的意識(shí)。用境外人力資源專(zhuān)家的話(huà)講，先有股東基本的報(bào)酬，才能再談高管的報(bào)酬。二要做到薪酬透明。上市公司是公眾公司，發(fā)給高管的薪酬，公眾當(dāng)然有知情權(quán)。三要強(qiáng)化自己的責(zé)任意識(shí)。在公司危難的時(shí)候，高管更應(yīng)將自己與公司“拴在一條船上”。ST重實(shí)勇于提出“不成功不拿工資”，對(duì)高管增強(qiáng)責(zé)任意識(shí)是一種借鑒。相比之下，目前實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司大多給高管系上了“安全帶”，缺乏“不成功不拿工資”的勇氣。
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