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G江汽成了股改后大股東主動增持、且已賬面獲利的屈指可數的公司之一。
在G江汽的股改方案中根本沒有大股東增持承諾條款，但在12月20日、21日、22日，大股東江汽集團連續三天累計增持2203萬股，增持價估計在3.40元/股左右，動用資金約7500萬元。昨天，該股收于3.62元，以此計算，江汽集團賬面盈利已近500萬元。
在已完成股改的公司中，G江汽恐怕是限售條件設置得最復雜的。目前江汽集團共持有G江汽25809.33萬股(占總股本28.36%)，其中17989.02萬股為原非流通股，限售時間60個月，即2010年12月14日方可流通；5617.31萬股為股改前持有的流通股，限售時間36個月，2008年12月14日后流通；2203萬股系股改后增持，未設置限售條件，但根據《公司法》的有關規定，持股5%以上大股東買進公司股份，如6個月內賣出，盈利將歸上市公司所有，因此，相當于也有6個月的限售期。
其實，江汽集團是資本市場的“老手”。早在2004年4月，江淮汽車(資訊 行情 論壇)發行8.9億元轉債時，江汽集團就認購了3.99億元，到今年9月江淮汽車啟動股改，江汽集團尚持有轉債14976.8萬元，其他2.5億元都已拋售。從江汽轉債多維持在120-130元間推測，大股東獲利至少在20%以上。今年9月股改啟動，江汽集團剩下的約1.5億元轉債全部轉股，這就是其股改前已持有的5600多萬股流通股的由來。按當時轉股價5.62元，再加股改中流通股10轉增11股計算，成本價為2.68元。如此算來，江汽集團目前合計持有的7820萬股流通股平均成本約2.88元，目前浮盈25%。
江汽集團此次主動增持，同其持股比例較低有關。在G江汽的股本結構中，原流通股占比高達71.9%，如果江汽集團不進行轉債轉股及增持，持股比例僅為19.77%，加上流通股，持股比例也不到30%，面臨控制權旁落的風險。但繼續增持又會碰到30%這條線，因為雖然按證監會發布的有關增持的通知，股改中增持股份可以免于履行要約收購義務，但前提是，“擬增持股份的控股股東應當將其增持股份計劃與上市公司股權分置改革增持股份方案同時公告”，即必須是有言在先的“明增”，而不是做了再說的“暗增”。而誰都知道，做股票想賺錢決不能將計劃事先公之于眾，這也就是數十家有增持計劃的公司幾乎全軍覆沒，而沒有增持計劃的江汽集團卻出奇制勝的原因。
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據有關媒體報道，股改啟動以來，共有45家公司的大股東承諾投入約115億元資金，用于二級市場增持以維持股價或提高持股比例，實際投入資金已超過59億元。在已履行增持承諾的19家公司中，只有G華發大股東賬面實現明顯盈利，G建投大股東實現微利，其它公司大股東多處于被套狀態，賬面虧損超過6.7億元。
作者：□賀宛男
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