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晨報記者 曹西京
昨天，調高股改對價的招商地產高調復牌，報收于11.4元，上漲8.99%，換手率達6.43%。
公司日前公告，將股改對價由原來的10送1.6調高到10送2，并增加現金對價——每
10股流通A股獲送3.14元。上述對價已獲國資委批準。
據悉，招商地產股改對價測算采用的是可比市盈率法，確定其A股股改后的合理市盈率為13倍。按2004年度每股收益，股改后公司A股合理股價為7.54元/股。因此調整送股比并將獲送現金折為股份后，總體對價水平相當每10股獲送2.42股，增幅51%。公司稱，調整對價后公司非流通股股東持股比例將由股改前的30.43%下降到23.82%。
公司2005年前三季度已實現凈利潤31279.19萬元，保守估計全年凈利潤將超過4億元。因此若以今年收益13倍市盈率計算，股改后股價應超過7.54元。
公司大股東蛇口工業區承諾，今后減持價格不低于11.51元(股改方案公告前30個交易日收盤價算術平均值的120%)。該價格不僅高于招商地產A股最近100%換手的平均價8.59元，也高于此間A股最高價。
公司大股東蛇口工業區承諾，將持續注入土地等優質資產以支持公司發展。公司股改啟動后，其先后注入招商物業和南京國際金融中心80%權益。僅招商物業2005年上半年就已實現凈利潤1127.57萬元。該收購將于近期完成，招商物業業績隨后并入招商地產，將對股價形成支撐。
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