巨化股份：行業(yè)成長龍頭 發(fā)展空間廣闊

　　內容提要

　　巨化股份(資訊 行情 論壇)是國內最大的的氟化工生產基地。綜合配套氯堿化工(資訊 行情 論壇)、煤化工、酸化工等基礎化工原料生產。氟化工產品及其它主導產品在規(guī)模、技術上處于國內行業(yè)領先水平。公司核心產業(yè)氟化工業(yè)處于高速成長期，屬朝陽產業(yè)，國家已將其列為重點鼓勵發(fā)展產業(yè)。《浙江省先進制造業(yè)基地建設綱要》將氟化工列為重點發(fā)展

的優(yōu)勢產業(yè)。巨化股份發(fā)展氟化工有著獨特的資源配套、綜合利用及環(huán)保處理、品牌和市場謀劃等優(yōu)勢。打造中國氟化工先進制造業(yè)基地，巨化股份孕育著巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　公司穩(wěn)健經營，近三年業(yè)績增長勢頭強勁，根據巨化股份“十一五”發(fā)展規(guī)劃，未來五年公司業(yè)績將保持年均20%的增長。

　　巨化股份主營氟化工原料及后續(xù)產品、基本化工原料及后續(xù)產品和化肥、農藥的生產與銷售，主要產品有氟產品、氯堿產品、氨產品、硫酸產品、精細化工產品等五大類84種，主營業(yè)務突出，產品暢銷全國30多個省、市、自治區(qū)，出口30多個國家和地區(qū)。主要產品榮獲浙江省名牌產品稱號。是國內最大的煤化工、氯堿化工、酸化工綜合配套的氟化工生產基地。

　　一、主導產品在規(guī)模、技術上處于行業(yè)領先水平

　　公司控股98%股權的浙江衢化氟化學有限公司是國家高新技術企業(yè)、國內最大的氟化工原料生產基地，擁有甲烷氯化物35%、氟致冷劑15%的國內市場銷售份額；公司下屬電化廠經營規(guī)模位居國內氯堿行業(yè)第5位，其它各廠規(guī)模均居浙江省行業(yè)前列。

　　公司核心產業(yè)氟化工產品及其它主導產品在規(guī)模、技術上處于行業(yè)領先水平。主要產品采用國際標準或國外先進企業(yè)標準組織生產，其中甲烷氯化物、氟致冷劑、離子膜燒堿等生產技術達到國際先進水平。目前，公司擁有國內規(guī)模最大、世界先進技術水平的甲烷氯化物裝置和國內規(guī)模最大、技術最先進的六氟丙烯、聚全氟乙丙烯、乙氧氟草醚、四氟丙酸鈉、偏氯乙烯、烯醚、氯磺酸等生產裝置。

　　二、核心產業(yè)氟化工屬朝陽產業(yè)

　　世界氟化工產業(yè)除CFCS由于破壞臭氧層而進入衰退期外，大部分產品處于成長期。“十一五”期間，全球氟化物年均增長率為3-4%，高于世界經濟平均增長率。

　　“十五”期間，我國氟化工產業(yè)仍處于高速成長期。隨著我國氟化工產業(yè)規(guī)模的日趨集中，專利、專有技術開發(fā)能力初步形成，以及氟化工產品消費、應用領域的不斷拓展，我國氟化工產品銷售額年均增長率達11%以上，重要產品產能、產量年均增長率達到20%以上。由于中國氟化工產品有著巨大的市場需求和強勁的發(fā)展勢頭，原國家計委和國家經貿委將有機氟產品列入“十五”期間國家重點鼓勵發(fā)展產業(yè)、新品和技術目錄，《浙江省先進制造業(yè)基地建設綱要》將氟化工列為浙江省重點發(fā)展的優(yōu)勢產業(yè)。

　　三、發(fā)展氟化工巨化股份有著獨特的優(yōu)勢

　　1.資源配套優(yōu)勢　　螢石是氟化工唯一的礦產資源。中國的螢石占世界儲量的三分之一，浙江省是螢石資源大省，在巨化股份周圍幾百公里內集聚了全國60%的螢石資源。公司基本化工原料及衍生品配套生產。氟化工所用原料除螢石在周邊就近采購和部分氫氟酸由周邊企業(yè)配套外，其它所需原料以及水、電、汽均可實現(xiàn)自取。鐵路專用線分布公司各主要裝置，能夠有效節(jié)約物流成本。公司同時生產合成氨、氯堿、硫酸等基礎化工原料，資源配套的優(yōu)勢明顯，比起其他單純的化肥、硫酸、氯堿企業(yè)，更具綜合配套能力、多品種產品鏈衍伸能力和抗市場風險能力。

　　2.綜合利用及環(huán)保處理優(yōu)勢    巨化股份大多數(shù)產品形成完整的產品鏈，從而使具有較大市場需求的大宗商品相對于其他企業(yè)更具成本優(yōu)勢。氟化工生產過程中產生的副產氯化氫通過自主專有技術用于PVC、氯磺酸等其他化工產品生產。公司的廢水經一次處理后直送到日處理能力4.38萬噸的污水處理廠進一步處理后達標排放。公司建有世界先進技術水平的含氟廢液、廢氣焚燒處理裝置，能夠有效解決國內同行比較棘手的氟化工生產帶來的大量低品位副產鹽酸和“三廢”處理問題。受惠于國家“十一五”規(guī)劃發(fā)展中對循環(huán)經濟的鼓勵和對環(huán)保的制約要求，作為其行業(yè)代表的巨化股份在未來的成長中具有堅實的發(fā)展基礎。

　　3.研發(fā)優(yōu)勢　　巨化股份堅持自主研發(fā)和引進技術與消化吸收創(chuàng)新的路子，大力實施技術創(chuàng)新工程。建有杭州研發(fā)中心和ODS替代品小試、中試裝置和氟聚合物、PVC/PVDC中試裝置、新領域精細化學品中試通用裝置等。控股股東巨化集團公司建有國家級氟材料工程技術中心和中俄科技合作園。巨化股份與日本、美國、俄羅斯等企業(yè)以及俄羅斯應用化學研究所、浙江大學等建立了長期的項目合作關系。依托豐富的生產實踐經驗、突出的工業(yè)化能力和開放的研發(fā)平臺，公司的研發(fā)效率和成果已經凸現(xiàn)。主要引進裝置經技術創(chuàng)新達到國際先進水平，自主研發(fā)的偏氯乙烯、乙氧氟草醚、四氟丙酸鈉、烯醚、肉桂酸等產品的生產技術水平和產能規(guī)模居國內領先。公司目前已完成HFC-32、HFC-143a、HFC-134a、HFC-125、HFC-152a等含氟替代品和HFC-23分解技術的小試或中試，在化工新材料方面已完成納米PVC、PVDC多品種、聚全氟乙丙烯多規(guī)格開發(fā)中試，在精細化學品方面有四氟丙酸鈉、烯醚、肉桂酸等新工藝開發(fā)和丙烷、丙酮、二苯甲酮、硝氮痤的小試或中試。自主研發(fā)與引進相結合的策略，為公司的發(fā)展?jié)撃芴峁┝擞辛Φ闹�撐�?/p>

　　4.管理優(yōu)勢　　巨化股份秉承了巨化四十多年積累的“嚴、細、實、快”的管理經驗，是國內首家通過質量、環(huán)境、職業(yè)健康安全一體化管理體系認證的化工企業(yè)，通過“標準化良好行為企業(yè)”AAAA級外部確認，榮獲全國質量管理先進企業(yè)、全國質量效益型企業(yè)、全國“重合同守信用”單位、浙江省首批質量管理獎和首屆浙江省經營管理示范單位的稱號。建有ERP、OA和生產信息集成系統(tǒng)，實現(xiàn)

　　5.品牌和市場優(yōu)勢　　“巨化”牌

　　6.市場謀劃優(yōu)勢　　巨化股份在WTO等世界貿易規(guī)則運用上，表現(xiàn)出了較強的謀劃能力。牽頭發(fā)起禁止四氯化碳進口、二氯甲烷

　　四、全力打造中國氟化工先進制造業(yè)基地，巨化股份孕育著巨大的發(fā)展?jié)摿?/p>

　　借助氟化工產業(yè)處于高速成長期的良好發(fā)展機遇和巨化股份發(fā)展氟化工所處的獨特優(yōu)勢，巨化股份制訂了“十一五”發(fā)展規(guī)劃。未來五年，公司將依托自身的發(fā)展優(yōu)勢，進一步實施重點發(fā)展氟化工，積極發(fā)展精細化工、合成材料，配套發(fā)展基礎化工的發(fā)展戰(zhàn)略，全力打造中國氟化工先進制造業(yè)基地，使公司綜合規(guī)模、整體技術水平、品種品級居國內最先進水平。可以相信，憑著優(yōu)良的發(fā)展基礎，巨化股份立足氟化工這一核心產業(yè)，借勢不斷上升的增長勢頭，整合資源優(yōu)勢和產業(yè)優(yōu)勢，不斷提升優(yōu)良業(yè)績，隨著其打造中國氟化工先進制造業(yè)基地的目標的實現(xiàn)，巨化股份前景廣闊。

　　五、業(yè)績增長穩(wěn)定，回報股東豐厚

　　巨化股份堅持科學發(fā)展觀，注重回報社會。自1998年6月上市以來，年均凈資產收益率達9.75%。公司持續(xù)給股東現(xiàn)金分紅回報，累計向股東派發(fā)的現(xiàn)金紅利達38537萬元，年均分紅率13.5%，明顯高于全部上市公司10.4%的年均現(xiàn)金分紅水平。良好的經濟效益也帶來了良好的社會效益，巨化股份為創(chuàng)造和諧社會勇于承擔一個國企上市公司的責任。

　　六、行業(yè)成長龍頭，發(fā)展空間廣闊

　　據今日投資最新統(tǒng)計，上市公司盈利水平5年來首次出現(xiàn)下降，前三季度利潤同比下降5.51%，凈資產收益率下降11%。而巨化股份加速發(fā)展的態(tài)勢成為公司業(yè)績增長的“助推器”。經過產業(yè)結構調整，巨化股份近三年的業(yè)績增長勢頭強勁，今年前三季度則更加明顯。在主營業(yè)務收入、利潤及每股盈利方面，巨化股份增長率均顯著高于同行業(yè)水平(見下表)：

　　(行業(yè)平均資料來源：今日投資資訊)

　　巨化股份于去年投產的6萬噸甲烷氯化物和1.5萬噸F22給今年業(yè)績帶來增長，公司今年開工建設的1萬噸/年新一代環(huán)保制冷劑HFC-134a、12萬噸/年PVC、1.5萬噸/年F22、600噸/年FEP、1000噸/年HFP和1000噸/年烯醚等技改擴建項目將在2005年底或2006年相繼投產，并發(fā)揮效益，將是未來業(yè)績的增長點。預計公司2005年主營業(yè)務收入可達30億元，2006年公司的主營業(yè)務收入仍將達到20%的增長，進一步鞏固公司在國內氟化工和氯堿化工行業(yè)中的領先地位。而隨著巨化股份HFC-134a裝置的建成投產，公司將成為國內單套裝置規(guī)模最大、技術達到國際先進水平的含氟替代品的制造企業(yè)。到“十一五”期末，公司有望實現(xiàn)主營業(yè)務收入和效益再翻一番的目標。