天華股份度日如年 青島官司成死結在等待中消亡

　　本報記者 盧曉利

　　正在期待控股股東降臨的天華股份(資訊 行情 論壇)已是度日如年。

　　天華股份的前身是康賽集團。當年的康賽大案使得這家1996年上市的上市公司2000年便徹底陷入了經營危機。

　　2001年2月6日，天華股份原第一大股東黃石康賽實業所持1854.9456萬股康賽集團法人股以1.15元/股的價格轉讓給廣州恒燁實業發展有限公司。廣州恒燁與在其后現身的珠海天華集團實際控制人系徐偉、徐旭明兄弟，這也是康賽集團的重組方首次現身公司股東之列。

　　2001年6月26日，康賽實業所持2050萬股康賽集團法人股被黃石市石灰窯區人民法院解凍后轉讓給徐氏兄弟的另一個實際控制企業珠海天華集團，轉讓價同樣為1.15元/股。珠海天華集團成為康賽集團第一大股東。

　　2002年4月6日，康賽實業所持2500萬股康賽集團法人股被黃石市西塞山區人民法院拍賣，廣州恒燁拍得1700萬股，價格為0.31元/股，至此廣州恒燁合計持有公司股份35549456股(占總股本29.2%)，成為康賽集團第一大股東。

　　報表重組

　　“天華系”重組ST康賽歷時近五年。

　　廣州恒燁與珠海天華進入康賽集團后，于2001年底對當時已經被ST處理的康賽集團進行了資產重組，重組的核心內容是珠海天華將其持有的天華俊燁功率元器件有限公司90%的股權無償捐贈給天華股份。

　　天華俊燁當年就給上市公司帶來主營業務收入1460萬元，并神奇地創造利潤1315萬元，康賽集團2001年年報一舉扭虧。2002年天華俊燁繼續高毛利率

　　近四年的天華股份財務報表顯示，天華俊燁進入天華股份后的前三年雖然主營收入波動很大，但每年為上市公司貢獻的利潤卻驚人相似。其每年一千多萬的利潤貢獻，剛好維持上市公司不虧損。從某種意文上講，這是一次典型的報表重組。

　　2001年正值重組題材深受市場追捧之際。伴隨著從ST康賽到天華股份的重組過程，天華股份同期二級市場股價表現神勇。2001年公司股價長期高達14元以上。在隨后的市場大跌，基本面并沒有得到根本改善的天華股份股價在2003年底仍處于10元以上的高位。

　　二級市場股價堅挺似乎掩蓋了天華股份的實際危機，但事實上，由于天華俊燁的出現僅僅是出于保牌摘帽目的，沒有更進一步重組動作的天華股份，處境仍然十分兇險。

　　天華死結

　　徐氏兄弟入主天華股份后，為什么除了憑借天華俊燁助上市公司扭虧以外再無其它動作？據知情人士透露，重組康賽的第一個難題是原第一大股東康賽實業留下的一個債務難題。數年來一直困擾天華股份的是公司的青島官司。

　　事情要從1998年說起。

　　1998年8月，當時的康賽集團投資360萬美元與青島豐捷貿易有限公司合資設立青島康賽國際貿易有限公司。11月，天華股份同意為豐捷貿易提供不超過2000萬美元信用額度擔保。但到當年末，天華股份突然決定退出投資。天華股份董事會秘書吳年有對這一舉動的解釋是：“我們發現了豐捷貿易有在宜昌走私的非法經歷。”

　　然而，在天華股份決定取消投資后，“在天華股份不知情，也未提供任何供注冊用的法律文書情況下，豐捷貿易將青島康賽注冊成立。”吳年有說。“在天華股份發現冒用該公司名義，虛假成立的青島康賽后，公司立即向黃石市公安局開發區分局經偵大隊報了案。”2000年11月份，青島康賽被青島市工商局吊銷了營業執照。

　　2003年底，天華股份收到東方資產管理公司青島辦事處起訴狀，稱因天華股份對青島康賽出資不實，應對青島康賽在中行青島市分行的318萬余美元貸款本息承擔還款義務，標的額折合人民幣2600萬元。據吳年有介紹，青島康賽成立后，該公司曾以進口天然橡膠為名，向中國銀行青島市分行開具了218萬美元的信用證。不久，青島中院就此案作出了中止訴訟的裁定。

　　2004年9月，事情再次發生變化，青島中院又以上次中止訴訟裁定的同一裁定書號，裁定判決天華股份敗訴，判決天華股份在出資不到位的360萬美元范圍內，承擔賠償責任。吳年有稱，判決后，天華股份一直與青島市公安局聯系，敦促青島警方依據事實盡快立案偵查，但訖今未有明確答復。該訴訟至去年底已增加到360萬美元，折合人民幣2979.5萬元。

　　豐捷貿易為天華股份帶來的另一項債務亦高達3670萬元。天華股份2004年年報顯示，2001年6月16日，天華股份收到青島市市北區法院判決執行通知書，交通銀行(資訊 行情 論壇)青島分行訴天華股份為豐捷貿易擔保一案二審裁決，天華股份應向交通銀行青島分行支付貸款本息2806萬元，由于該判決至今沒有執行，到去年底，該債務已累積到3670.4萬元。

　　在天華股份尚有大量財務包袱尚未解決的情況下，豐捷貿易為天華股份帶來的兩筆合計超過6600萬元的債務，使天華股份重組完全陷入了僵局。

　　對于徐氏兄弟在天華股份的無所作為，也有市場人士認為，徐氏兄弟是純粹的資本玩家，對ST康賽的重組完全不是從實業的角度出發的，其在天華系控股的另一上市公司精密股份(資訊 行情 論壇)(600092)的作為就可以證明這一點。

　　大量報道顯示，徐偉及其兄弟徐旭明控制的珠海天華集團和廣州恒燁入主著名的莊股精密股份以后，利用往來占款、關聯交易、擔保等手段套取了精密股份數億資金。而對這數億元資金的去向，很多人的第一判斷是陷入了操縱某二級市場股票的泥潭。有人推測，二級市場維持天華股份股價的資金很可能與此有關。

　　空殼天華

　　近年的財務報表顯示，天華股份已成為一個幾乎沒有多少經營性資產而只有大量負債的“空殼”公司。

　　作為天華股份最主要的經營性資產，天華駿燁因替天華系控制的另一家上市公司精密股份向浦發銀行(資訊 行情 論壇)西安分行2300萬元借款擔保，其位于北京市西城區白云觀街7號的土地及地上建筑物(土地7873.6平方米、地上建筑物8663.1平方米)于今年3月被查封，而天華股份的三季報也顯示，1-9月天華俊燁銷售收入只有13.8萬元，7月份后已完全停止經營。

　　天華股份的另一項資產是服裝來料加工業。報表顯示，1-9月公司服裝業銷售收入不到二百萬元，由于來料加工利潤微薄，服裝業虧損難以避免。

　　今年前三季度，天華股份的凈利潤為虧損6239萬元，扣除非經常性損益后凈利潤為虧損8690萬元，調整后每股凈資產負0.85元，未分配利潤為負4.26億元。由于2004年度公司虧損額高達近2億元，且公司凈資產已淪為負值，公司2005年虧損年報披露后已必然要重新戴上ST帽子。

　　生產經營難以為繼尚不足以反映天華股份的艱難。2004年底，天華股份負債合計高達2.74億元，而股東權益僅有148萬元。到了今年，由于債主紛紛上門討債，公司重大訴訟不斷。

　　今年6月23日，因天華股份對在武漢市商業銀行大東門支行的1000萬元貸款無法清償，被武漢市漢南區法院判定支付1000萬元本金及71.68萬元利息，并自判決之日起至還清之日止需繼續支付利息。

　　此外，今年9月和10月發生的兩次天華股份大股東股權拍賣亦因天華股份向招商銀行(資訊 行情 論壇)貸款4100萬元到期無法清償而起，根據拍賣結果，招商銀行黃石辦事處約收回了800多萬現金，仍有超過三千萬元債權將向天華股份追索。

　　公司實際控制人年初被警方控制，公司喪失了持續經營能力，多筆訴訟敗訴，負債累累的天華股份如要進行二次重組，其成本驚人。而目前前兩大股東至今沒有在公司露面，或許正是看到了重組天華股份的艱難程度。對天華股份而言，如果新的股東繼續深藏不露，在等待中消亡的結局或許已經不遠。

　　天華股份昨日收盤價1.93元，漲1.58%。