核心子公司合資重組 實達走出困境還是淪為空殼

　　本報記者 張朝暉 特約記者 吳馨

　　11月29日，福建實達電腦(資訊 行情 論壇)集團股份有限公司（下稱實達集團(資訊 行情 論壇)（600734））發布董事會公告：擬出資3400萬元設立實達聯迪商用設備有限公司。公告稱，公司下屬福建實達電腦設備有限公司（下稱實達外設）和利泉控股有限公司、北京聯迪恒星科技有限公司、Smartview Re－sources Limited合資設立實達聯迪商用設備有限

公司（簡稱合資公司）。

　　在合資公司中，實達外設投資3400萬元，占其34％的股權，與利泉控股有限公司處于并列第一大股東地位。而北京聯迪恒星科技有限公司則投資1700萬元人民幣，占其17％的股權；Smartview Resources Limited投資1500萬元人民幣，占其15％的股權。

　　合資為引進資金？

　　經歷了種種重組的傳聞之后，此次實達外設的合資行為引起了社會的普遍關注。認為實達集團已經向重組邁出了關鍵的一步，甚至還認為實達集團將借此重振當年雄風。

　　然而，市場對此反應平淡，股價也未因此有所表現。“市場反應平淡是因為新的合資公司短期內對公司發展不可能產生太大的影響，”一位

　　作為核心產業，實達外設一直是實達集團的主要利潤來源。然而，由于受到實達集團整體虧損的影響，今年前三季度實達外設的收入比去年同期下降了近40％，從去年同期的5．82億元下降到3．5億元。

　　資料顯示，實達集團從非募集資金里對實達外設增資5000萬元（實際投資3500萬元），至今投資效益尚未體現。如果再次投入3400萬元成立新公司，目前對于實達集團、實達外設來說恐怕都比較困難。據介紹，實達外設此次是拿出電子支付和稅控機兩塊高增長的業務投入到合資公司。

　　據知情人透露，實達外設尋求新的戰略合作伙伴，其實就是為了引進資金，擺脫困境。

　　優質資產頻繁交易實達外設自從2001年以來不斷地進行股權置換。據有關報道：“幾年來，實達外設先后發生過四次交易。從外設業務報表中發現，2005年前三個月外設僅僅完成9718萬元營業收入，而在去年同期為1．73億元，這里面除了外設市場競爭受激烈影響外，更重要的原因是因實際業務被賣出現了縮減。”

　　關于合資公司的股東情況，幾乎沒有公開資料。記者曾經試圖了解合資公司股東的背景資料，比如公司注冊地、注冊資本、行業地位等相關的情況，結果一無所獲。

　　據實達外設董事長蔡智康介紹，實達外設公司選擇新的戰略合作伙伴主要考慮三點：首先就是保持“實達”這個在國內深具影響力的民族品牌；其次是保持產業的長期健康發展；最后是具有拓展海外市場的資源和能力。

　　實達外設是把最具有發展潛力的業務置換到新的合資公司。有業內人士指出，實達外設作為實達集團最優質資產頻繁交易，而虧損較嚴重的PC業務卻一直甩不掉，業內人士擔憂，實達電腦將成為空殼。

　　實達集團再戴ST帽？

　　近一年來，實達集團由于大股東及關聯方占用資金，導致公司資金十分緊張，許多貸款逾期無法歸還，公司經營面臨較大困難，加上銀行收縮信貸，可謂雪上加霜。今年上半年甚至有媒體預言，2006年實達集團恐怕還要再戴上ST帽子。

　　上市公司通常到了年底都會大做資產文章。有人猜測，實達集團促成合資公司的設立，是為了2006年的年報。

　　“這家公司的財務報表很難看。”業內人士說起實達集團這樣評價的。實達集團不僅2004年的年報顯示了巨額虧損，在2005年中期報告中亦披露：“鑒于公司2005年上半年虧損較大，且公司資金緊張的狀況在短期內難以改變，經公司財務部門預計公司2005年1－3季度仍將虧損，虧損金額可能在5000萬元左右。”公告還稱，從2004年12月31日至2005年9月19日止，已確認為實質性關聯公司欠款尚未歸還的還有4．4億元。據業內人士推測，2005年實達集團仍將虧損。

　　曾因1999年和2000年連續兩年虧損而被ST的實達集團，似乎再次觸摸到了ST帽子的邊緣。