股改保薦和權證創設開辟盈利新渠道 G中信上鏡

http://whmsebhyy.com 2005年12月01日 03:31 第一財經日報

　　本報記者劉瑛發自上海

　　隨著包括股改保薦、創設權證等一系列創新業務的陸續推出，一些獲得扶持的證券公司的生存環境開始呈現出轉暖的跡象。

　　在前一個交易日，滬深兩市個股普遍下跌，上證指數和深證成指跌幅均超過1%，G中信仍上漲了0.82%。

　　其實自上周開始，G中信就出現了放量上漲的態勢，分析師們均對此表示，創設制度也為券商提供了新的盈利渠道。在分析師眼中看來，創設權證業務可能僅僅是證券公司一系列創新業務中的一部分。正是這一系列創新業務，證券公司終于迎來了期待已久的冬去春來。

　　聯合證券的分析師張大威表示，證券業持續多年的低迷有多方面的原因，其中生存環境的逐步惡化是重要原因之一。盈利模式單一、同質競爭激烈、市場行情低迷等使證券公司面臨困局。

　　今年以來，隨著新型集合

理財計劃、企業年金、資產證券化、以及權證等各類金融衍生品的不斷出現，加上債券市場的蓬勃發展，證券市場產品和市場層次越來越多元化，證券公司的業務范圍被大大拓寬。

　　聯合證券的分析師們還表示，隨著大力發展資本市場被提到戰略高度，一系列拓展證券公司生存空間的政策將會出臺。在各類金融產品創新日益活躍的同時，交易方式和產品創新機會大大加強，券商的業務種類逐步增加，將會有越來越多的收入來源。

　　國泰君安證券的分析師梁靜也認為，對于創設權證對創新類券商的支持來說，未來隨著市場投機狂潮消退以及創設權證數量增長，權證價格將向其價值回歸，獲取無風險收益機會將逐步減少。但制度變革是一個長期趨勢，未來由于制度創新所帶來的盈利機遇將大大增加。

　　G中信無疑是其中的最大受益者之一。

　　另外，上證50(資訊行情論壇)ETF權證的設立已經成為市場的普遍預期，天向投資顧問公司的分析師石磊估計，其創設過程中將激發50ETF(資訊行情論壇) 上漲，而ETF 的套利機制使得ETF價格和凈值趨同，這也將引發上證50成份股的上漲。

　　他同時稱，權重股的交易量增加對包括G中信在內的券商而言，其經紀業務將大為受益，而權證交易手續費也將增加證券公司的收入。

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