粵高速股權(quán)分置改革網(wǎng)上路演實(shí)錄

　　路演嘉賓

　　廣東省交通集團(tuán)有限公司董事、副總經(jīng)理　　李靜先生

　　廣東省高速公路發(fā)展股份有限公司董事長(zhǎng)　　曹曉峰先生

　　廣東省高速公路發(fā)展股份有限公司董事、總經(jīng)理　　　霍燕濱先生

　　廣東省高速公路發(fā)展股份有限公司董事、副總經(jīng)理、總會(huì)計(jì)師兼董事會(huì)秘書(shū)　　　肖來(lái)久先生

　　國(guó)泰君安證券股份有限公司企業(yè)融資總部營(yíng)運(yùn)總監(jiān) 蔣荀先生

　　粵高速董事長(zhǎng)曹曉峰先生致詞

　　尊敬的各位投資者、各位嘉賓、各位朋友：

　　下午好！

　　首先，請(qǐng)?jiān)试S我代表廣東省高速公路發(fā)展股份有限公司歡迎各位參加本次

　　粵高速一直致力于投資以廣州為中心通往其他省份的高速公路骨干線以及珠三角洲的高速公路項(xiàng)目。目前粵高速參股、控股的項(xiàng)目公司達(dá)10多個(gè)，高速總里程超過(guò)500公里，占全廣東省高速公里總里程23%左右。公司重視創(chuàng)造股東回報(bào)，上市以來(lái)連續(xù)九年向股東派發(fā)紅利，平均分紅比例達(dá)61%以上。

　　2005年粵高速繼續(xù)保持了良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，三季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7.67億元，增長(zhǎng)15.17%，超過(guò)了行業(yè)14.29%的平均水平；主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)5.26億元，同比增長(zhǎng)17.67%，超過(guò)了行業(yè)平均水平5個(gè)百分點(diǎn)。

　　公司控股股東廣東省交通集團(tuán)有限公司擁有廣東省內(nèi)80%的高速公路項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)，粵高速未來(lái)將以收購(gòu)、重組廣東省內(nèi)的高速公路項(xiàng)目為主，始終貫徹“經(jīng)營(yíng)效益最大化、企業(yè)價(jià)值最大化、股東回報(bào)最大化”的經(jīng)營(yíng)理念，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、資產(chǎn)規(guī)模和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的全面快速穩(wěn)健增長(zhǎng)。

　　今天我們面臨著股權(quán)分置改革這一歷史性時(shí)刻，公司股權(quán)分置改革方案公布后受到了廣大投資者的積極關(guān)注，我們通過(guò)熱線電話、接待來(lái)訪、召開(kāi)座談會(huì)等形式與投資者進(jìn)行了初步溝通，今天在網(wǎng)上要與大家進(jìn)行更廣泛的交流。通過(guò)本次難得的交流機(jī)會(huì)，希望大家繼續(xù)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)有更深入的了解，同時(shí)對(duì)本次股改提出寶貴的意見(jiàn)和建議。

　　我們深信：有廣大投資者和社會(huì)各界對(duì)粵高速的關(guān)心、支持和厚愛(ài)，通過(guò)廣泛溝通與交流，粵高速的股權(quán)分置改革工作一定能夠圓滿完成。

　　謝謝大家！

　　粵高速總經(jīng)理霍燕濱致答謝詞

　　尊敬的各位投資者、各位嘉賓、各位朋友：

　　下午好！

　　非常感謝大家對(duì)廣東省高速公路發(fā)展股份有限公司的熱情關(guān)注和積極提問(wèn)。廣大投資者熱情使我們深受感動(dòng)與鼓舞。通過(guò)2個(gè)小時(shí)的網(wǎng)上交流和溝通，相信大家對(duì)粵高速的股權(quán)分置改革方案有了進(jìn)一步的認(rèn)識(shí)，為彼此之間加深解，建立長(zhǎng)久的信任奠定了良好的基礎(chǔ)。

　　此次網(wǎng)上路演，我們不僅聽(tīng)到了廣大投資者對(duì)公司股權(quán)分置改革方案的觀點(diǎn)與意見(jiàn)，而且聽(tīng)到大家對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和持續(xù)發(fā)展的看法和建議，我們的投資者目光很遠(yuǎn)大，我們深感責(zé)任重大。因此我們將以股權(quán)分置改革為契機(jī)，銳意進(jìn)取，不斷提高企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，以優(yōu)良的業(yè)績(jī)回報(bào)廣大股東一如既往地關(guān)心和支持粵高速。

　　在本次網(wǎng)上交流會(huì)后，公司還將通過(guò)熱線電話、公司網(wǎng)站、現(xiàn)場(chǎng)溝通等多種方式，與廣大投資者繼續(xù)保持溝通與聯(lián)系，希望籍此能夠相互加深了解，在充分溝通的基礎(chǔ)上，爭(zhēng)取獲得大家對(duì)公司股改方案的理解與共識(shí)，確保公司股改取得最后成功，從而開(kāi)創(chuàng)多贏局面。公司也將以更加良好的業(yè)績(jī)來(lái)回報(bào)股東、回報(bào)社會(huì)！

　　再次感謝大家的熱情參與和關(guān)注。

　　謝謝大家！

　　股權(quán)分置篇

　　問(wèn)題：董事長(zhǎng)對(duì)公司股權(quán)分置改革有什么感觸？

　　曹曉峰：股權(quán)分置改革關(guān)系到全體股東的利益，消除了股權(quán)分置的制度性缺陷后，所有股東同股同權(quán)，公司的治理將更加完善，對(duì)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的極大的促進(jìn)作用。通過(guò)這次股權(quán)分置改革，公司更加體會(huì)到眾多流通股股東對(duì)公司經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的要求，粵高速將全力以赴，繼續(xù)堅(jiān)持將公司做優(yōu)做強(qiáng)，為股東創(chuàng)造更多的回報(bào)。

　　問(wèn)題：你們的對(duì)價(jià)方案與其他方案相比，有何優(yōu)勢(shì)？

　　肖來(lái)久：每個(gè)參與股改的公司均具有自身不同的情況，方案也是按照其本身情況量身定做的。粵高速本次方案也是在考慮公司過(guò)往業(yè)績(jī)、發(fā)展前景、大股東持股比例及持股意愿等多方面因素后慎重制定的，應(yīng)該是符合交通集團(tuán)及粵高速未來(lái)發(fā)展定位的優(yōu)選方案。

　　問(wèn)題：非流通股和流通股的原始累積成本是多少，應(yīng)付對(duì)價(jià)計(jì)算時(shí)對(duì)此原始成本是怎樣考慮的？希望多顯示誠(chéng)意來(lái)。

　　肖來(lái)久：應(yīng)付對(duì)價(jià)是根據(jù)非流通股流通前后流通股股東的市值不遭受損失為原理進(jìn)行測(cè)算的，我們一定會(huì)充分考慮流通股股東的利益，作出最大的讓步，顯示我們的誠(chéng)意。

　　問(wèn)題：10送2.6的對(duì)價(jià)太低，至少應(yīng)10送3.2以上才合理。另外，公司預(yù)測(cè)全年業(yè)績(jī)?yōu)?.25元，即4季度業(yè)績(jī)僅0.04元，比去年4季度大幅減少，是什么原因。

　　霍燕濱：關(guān)于對(duì)價(jià)的問(wèn)題，我們會(huì)認(rèn)真研究流通股東的意見(jiàn)。另外，全年預(yù)測(cè)0.25元而前三季度每股已經(jīng)為0.21元，即四季度業(yè)績(jī)僅為0.04元的原因主要是部分高速公路進(jìn)行維修及保養(yǎng)發(fā)生在第四季度，從而影響了第四季度的業(yè)績(jī)。

　　問(wèn)題：公司是怎樣客觀地認(rèn)識(shí)和評(píng)價(jià)中小股東對(duì)公司的作用？

　　肖來(lái)久：公司是全體投資者的公司，公司10多年的發(fā)展離不開(kāi)廣大投資者的支持。可以說(shuō)，沒(méi)有投資者的支持和關(guān)愛(ài)，就沒(méi)有粵高速的今天。對(duì)我們而言，股東沒(méi)有大小之分，我們將竭盡所能服務(wù)于全體股東。

　　問(wèn)題：股改后，公司將如何回報(bào)中小股東？　

　　霍燕濱：股改完成后，原非流通股東與流通股股東具有相同的利益基礎(chǔ)，大家的利益是一致的。公司將繼續(xù)提升公司業(yè)績(jī)，做好投資者關(guān)系管理，以最好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)回報(bào)全體股東。

　　問(wèn)題：除了股權(quán)分置改革的對(duì)價(jià)方案外，公司還可能做出一些補(bǔ)充承諾來(lái)進(jìn)一步保障流通股股東的利益嗎？　非流通股股東在獲得所持股份的流通權(quán)后，會(huì)不會(huì)急于套現(xiàn)呢？

　　李靜：大股東交通集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)公司以在方案中作出36個(gè)月內(nèi)不減持的承諾，并且作出了增持流通股的承諾，大股東十分看好粵高速的發(fā)展前景，希望維持并加強(qiáng)控股地位，不會(huì)急于套現(xiàn)。

　　問(wèn)題：現(xiàn)在試點(diǎn)企業(yè)的工作開(kāi)展的如火如荼，但我有一點(diǎn)想不明白，全流通工作的本質(zhì)是非流通股東以一定的成本向流通股東換得

　　肖來(lái)久：操辦主體其實(shí)是大股東交通集團(tuán)，因?yàn)樯鲜泄�司相關(guān)信息披露必需由粵高速董事會(huì)負(fù)責(zé)出面進(jìn)行披露，這也是遵從深交所有關(guān)規(guī)定。我們是以大股東為主，股份公司協(xié)助，所有的費(fèi)用都是由大股東支付。

　　問(wèn)題：如果大股東違背股價(jià)承諾減持股份，流通股股東能否起訴大股東的違約責(zé)任？

　　李靜：第一作為大股東交通集團(tuán)一直是以誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、客戶至上的理念，為社會(huì)提供良好的基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品，我們大股東一定會(huì)履行承諾。第二粵高速的資產(chǎn)優(yōu)良，業(yè)績(jī)良好，具有較好的成長(zhǎng)性，我們對(duì)粵高速未來(lái)的發(fā)展充滿信心，所以我們也會(huì)保持我們控股地位。第三交通集團(tuán)對(duì)粵高速的發(fā)展絕對(duì)支持，也會(huì)有計(jì)劃的注入一定的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　問(wèn)題：如果公司方案通過(guò)，公司股票獲得全流通，你們壓力肯定也不小，要是股價(jià)下跌，你們會(huì)采取什么樣的措施？

　　李靜：公司大股東交通集團(tuán)向流通A股支付對(duì)價(jià)后，持股比例將有所下降，為了在股權(quán)分置改革后仍然維持原有的持股水平，加強(qiáng)其控股股東地位，集團(tuán)決定的在進(jìn)入G板后12個(gè)月內(nèi)，擬投入累計(jì)不超過(guò)4億元的資金，擇機(jī)從二級(jí)市場(chǎng)增持粵高速的流通A股。這次增持并沒(méi)有限定買(mǎi)入價(jià)格，公司會(huì)根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)的具體表現(xiàn)考慮，而在國(guó)際上，增持一般可以起到對(duì)被低估的股票有回升的作用。但更重要的是，這一舉措表明了大股東并不愿意失去控股股東的地位，交通集團(tuán)一直非常支持粵高速的發(fā)展，增持不僅是集團(tuán)持有股份公司股票的信心體現(xiàn)，也是集團(tuán)公司看好了高速公路行業(yè)和粵高速發(fā)展前景的表現(xiàn)。

　　問(wèn)題：貴公司在股改之后會(huì)不會(huì)立即推出再融資計(jì)劃？　

　　曹曉峰：在再融資的問(wèn)題上和其他流通股股東有同樣的出發(fā)點(diǎn)。目前，公司尚未有明確的再融資時(shí)間表，將會(huì)根據(jù)公司發(fā)展況和市場(chǎng)情況考慮，保護(hù)流通股股東利益和為全體股東創(chuàng)造價(jià)值是我們不變的宗旨。

　　公司經(jīng)營(yíng)篇

　　問(wèn)題：公司在當(dāng)?shù)仄髽I(yè)中地位如何？對(duì)當(dāng)?shù)刎?cái)政收入影響有多大？

　　曹曉峰：粵高速主要從事廣東省內(nèi)高速公路及特大橋梁的商業(yè)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)。目前公司參、控股投資建設(shè)的高速公路550多公里，約占全省已營(yíng)運(yùn)高速公路總里程(約2300公里)的23.91%，基本上屬于經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)、活躍的珠江三角洲地區(qū)。截止2004年底公司總資產(chǎn)為68億元，凈資產(chǎn)為36億元。今后公司將積極收購(gòu)省內(nèi)優(yōu)質(zhì)高速公路資產(chǎn)，進(jìn)一步夯實(shí)公司主業(yè)，實(shí)現(xiàn)公司穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。2004年公司共上繳稅收約1.5億元。

　　問(wèn)題：政策的不確定是高速公路類的上市公司最大的風(fēng)險(xiǎn),公司有沒(méi)有好的應(yīng)對(duì)措施呢？

　　曹曉峰：公司面對(duì)的政策主要是收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和經(jīng)營(yíng)期。公司所經(jīng)營(yíng)高速公路的經(jīng)營(yíng)期都是國(guó)家權(quán)威部門(mén)正式批復(fù)的，我們相信國(guó)家政策一定會(huì)維持相對(duì)的穩(wěn)定性。收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)亦是根據(jù)各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展及項(xiàng)目的投資成本等實(shí)際情況確定的，經(jīng)政府部門(mén)批復(fù)亦具有相對(duì)的穩(wěn)定性。公司經(jīng)營(yíng)部門(mén)一直在積極跟進(jìn)相關(guān)政策的變化，以期做好必要的準(zhǔn)備。

　　問(wèn)題：請(qǐng)問(wèn)投資高速公路是否跟當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)活力有關(guān)？怎么判斷哪個(gè)區(qū)域，哪條公路有上升的價(jià)值？具體技術(shù)指標(biāo)怎么分析判斷？要關(guān)注哪些變量，哪些因素？

　　霍燕濱：有一定相關(guān)。依據(jù)該地區(qū)的產(chǎn)業(yè)狀況，居民的收入水平，對(duì)汽車類消費(fèi)品的偏好程度來(lái)決定，最直接的指標(biāo)是該區(qū)域的GDP值。列舉幾個(gè)參考指標(biāo)：(1)該區(qū)域的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景有密切關(guān)系。例如，南沙，增城的汽車工業(yè)城，它會(huì)帶動(dòng)高速公路的發(fā)展。(2)該公路是否連接省與省之間、市與市之間的主要通道。像寧滬、廣惠。(3)是否連接大型的港口，碼頭，物流集中地。通過(guò)以上主要因素可判斷其基本投資價(jià)值。至于具體的分析指標(biāo)，有很多，如該區(qū)域的車流量狀況等。

　　問(wèn)題：公司目前是否有進(jìn)一步的改造業(yè)務(wù)架構(gòu)的設(shè)想？

　　霍燕濱：至少近期內(nèi)(3-5年)公司將繼續(xù)著力夯實(shí)高速公路主業(yè)，公司的業(yè)務(wù)構(gòu)架不會(huì)發(fā)生大的變化，但會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)、完善管理，努力提升盈利水平和能力。公司立足本業(yè)，并計(jì)劃將主業(yè)繼續(xù)做優(yōu)做強(qiáng)。目前，尚無(wú)向其他領(lǐng)域發(fā)展的規(guī)劃。

　　問(wèn)題：費(fèi)改稅對(duì)公司有何影響？將來(lái)高速公路不收費(fèi)，公司怎么辦？　

　　霍燕濱：稅收的調(diào)整對(duì)公司整體盈利有所提高，但相應(yīng)的車流量收費(fèi)下調(diào)，兩者相抵，基本沒(méi)有影響。高速公路近些年內(nèi)應(yīng)該不會(huì)取消收費(fèi)，原因是我國(guó)的高速公路建設(shè)的遠(yuǎn)景規(guī)劃靜態(tài)投資需兩萬(wàn)億元人民幣，這個(gè)投資的力度隨計(jì)劃建設(shè)的進(jìn)度而變化。這項(xiàng)規(guī)劃計(jì)劃用30年的時(shí)間完成，前20年是重點(diǎn)，前20年的前10年更是重點(diǎn)，將來(lái)力爭(zhēng)用20年的時(shí)間完成這個(gè)計(jì)劃。2010年前，每年的年均投資大約在1400到1500億元人民幣，每年增加3000公里左右。建設(shè)任務(wù)是很重的，資金缺口很大，所以國(guó)家近年不會(huì)取消高速公路的收費(fèi)的政策。　

　　就目前情況，我司還沒(méi)有收到費(fèi)改稅后高速公路不收費(fèi)的通知。另一方面，費(fèi)改稅中的費(fèi)是指養(yǎng)路費(fèi)，而高速公路的建設(shè)費(fèi)用并不是由養(yǎng)路費(fèi)支出的，因此，即使是費(fèi)改稅后，高速公路應(yīng)該還是要收費(fèi)的。

　　問(wèn)題：今年第四季度利潤(rùn)方面有哪些增長(zhǎng)點(diǎn)，明年有哪些增長(zhǎng)點(diǎn)。是否會(huì)下降？　

　　曹曉峰：公司業(yè)績(jī)沒(méi)有明顯的季節(jié)性，第四季度我司的總體經(jīng)營(yíng)情況應(yīng)該是穩(wěn)定、增長(zhǎng)的，但沒(méi)有明顯的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。我相信，明年公司仍將保持穩(wěn)定、增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。　

　　問(wèn)題：粵高速是否建立了內(nèi)部

　　霍燕濱：公司設(shè)有專門(mén)的內(nèi)審機(jī)構(gòu)———內(nèi)審室，有精干、專業(yè)的工作人員，公司建立、健全了較為完善的內(nèi)部審計(jì)制度。內(nèi)審室按規(guī)定定期或不定期地對(duì)公司本部、參控股公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)情況等進(jìn)行審計(jì)，以保證公司穩(wěn)健、規(guī)范經(jīng)營(yíng)。

　　問(wèn)題：如何提高自身的盈利能力?有何具體措施？

　　霍燕濱：提高盈利能力的方法主要有以下幾點(diǎn)：第一，收購(gòu)一些優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目；第二，通過(guò)規(guī)模化經(jīng)營(yíng)，降低高速公路的營(yíng)運(yùn)成本；第三，加大對(duì)逃票的征收力度。

　　問(wèn)題：高速公路的車流量是怎么統(tǒng)計(jì)的？有折算法嗎?

　　霍燕濱：高速公路營(yíng)運(yùn)公司車流量統(tǒng)計(jì)方法有很多種，比如出口車流量(根據(jù)實(shí)際收費(fèi)車輛統(tǒng)計(jì))，入口車流量(根據(jù)實(shí)際發(fā)卡數(shù)量統(tǒng)計(jì))，橫截面車流量(通過(guò)折算統(tǒng)計(jì))，折算成標(biāo)準(zhǔn)車車流量等。不同的統(tǒng)計(jì)方法折算方法也不同。

　　問(wèn)題：貨車選擇走高速和公路的比例是多少？

　　霍燕濱：各條路段情況不相同。司機(jī)選擇走高速和地方公路的考慮因素主要是道路通行速度、安全和成本。高速公路成本高，但服務(wù)質(zhì)量(指路況好、全封閉)好；地方公路建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)沒(méi)有高速公路高，且不封閉，但不收費(fèi)或收費(fèi)較低。一般長(zhǎng)途貨車和大型集裝箱貨車選擇高速公路的比例較高，短途、小型貨車選擇地方公路較多。

　　問(wèn)題：公司業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)率比不上車流量的增長(zhǎng)率，是什么原因?控股、參股的各條公路飽和的年通車能力大約是多少萬(wàn)輛？

　　肖來(lái)久：公司業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)率比不上車流量的增長(zhǎng)率的原因是：車流量統(tǒng)計(jì)口徑的變更，如廣佛高速增加了一個(gè)收費(fèi)站的車流量，但對(duì)收入沒(méi)有影響。實(shí)際收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的下降，如惠鹽高速公路。短途車、小型車增加。

　　問(wèn)題：廣惠高速路段目前的經(jīng)營(yíng)狀況如何？

　　霍燕濱：河梅高速公路通車，廣惠高速公路已成了連接廣州和梅州、汕頭的大動(dòng)脈，廣惠路段增長(zhǎng)勢(shì)頭猛，車流量增長(zhǎng)快，日通行費(fèi)收入約160萬(wàn)元。路段發(fā)展?jié)摿�巨大，有望成為廣佛、廣深高速路段后的另一條黃金路。

　　問(wèn)題：目前公司道路車流量的增量主要是轎車還是客貨車為主？廣東經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，私家車出行比例上升，能否促進(jìn)公司車流量在今后兩三年大幅上升？

　　曹曉峰：目前公司道路車流量主要已轎車為主，我們相信，隨著廣東地區(qū)私家車出行比例上升，一定會(huì)促進(jìn)公路車流量繼續(xù)穩(wěn)步上升。

　　問(wèn)題：公司年中的時(shí)候，向兄弟單位省高速公路公司購(gòu)買(mǎi)佛開(kāi)公司24%股權(quán)，收購(gòu)價(jià)格為7.28億元，花這么多錢(qián)值嗎？　

　　肖來(lái)久：是否關(guān)聯(lián)交易不是作為是否收購(gòu)一個(gè)項(xiàng)目的依據(jù)，佛開(kāi)高速公路地處廣州至湛江的國(guó)道黃金路段，佛山地區(qū)經(jīng)濟(jì)活力強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭好。此項(xiàng)目具有長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)效益。收購(gòu)佛開(kāi)高速公路經(jīng)過(guò)獨(dú)立的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估，其評(píng)估價(jià)格是公允的，經(jīng)我們初步測(cè)算明年可為公司帶來(lái)效益。

　　問(wèn)題：作為公司的高管，您認(rèn)為該股票進(jìn)入G板以后表現(xiàn)會(huì)如何　？

　　李靜：股票走勢(shì)取決于市場(chǎng)氛圍，屬于市場(chǎng)行為范疇，是無(wú)法預(yù)測(cè)準(zhǔn)確的。但公司股價(jià)表現(xiàn)另一個(gè)更重要的因素就是公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及發(fā)展?jié)摿Γ�根�?jù)對(duì)粵高速的經(jīng)營(yíng)和對(duì)高速公路行業(yè)發(fā)展的判斷，我們認(rèn)為從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，粵高速的優(yōu)勢(shì)將會(huì)充分體現(xiàn)公司在廣東地區(qū)高速公路處于壟斷和領(lǐng)先地位，從而提升公司的投資價(jià)值。

　　問(wèn)題：粵高速的公路收費(fèi)是否會(huì)調(diào)整,比如存在降低收費(fèi)的可能性?

　　曹曉峰：粵高速所控股、參股的高速公路的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)在全國(guó)同行業(yè)中屬中等水平，四車道標(biāo)準(zhǔn)車型是0.45元/公里，六車道標(biāo)準(zhǔn)車型是0.60元/公里。收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)最終由國(guó)家物價(jià)部門(mén)來(lái)定，目前暫不會(huì)調(diào)整收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

　　問(wèn)題：每條高速公路的新建和擴(kuò)建的程序如何？擴(kuò)建的驅(qū)動(dòng)力在哪里？

　　曹曉峰：高速公路投資、建設(shè)是根據(jù)省政府的高速公路路網(wǎng)規(guī)劃，經(jīng)過(guò)有關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)如勘測(cè)設(shè)計(jì)院的評(píng)估、概算等，報(bào)政府有關(guān)部門(mén)包括交通主管部門(mén)、計(jì)委等批準(zhǔn)等等一系列程序才能實(shí)施的。擴(kuò)建的原因是車輛已經(jīng)達(dá)到或即將飽和，影響車輛通行速度，不符合高速公路的通行指標(biāo)要求。

　　公司發(fā)展篇

　　問(wèn)題：未來(lái)有哪些新的發(fā)展機(jī)遇？

　　肖來(lái)久：目前廣東省將狠抓高速公路網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，更多城際高速公路和同外省高速公路將建成并與原有高速公路聯(lián)結(jié)成網(wǎng)絡(luò)，將進(jìn)一步促進(jìn)高速公路的通行效率，有利于誘增車流量通行。這將為公司原有項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)收入提高創(chuàng)造條件，同時(shí)公司將有機(jī)會(huì)參與到更多的高速公路項(xiàng)目中去。

　　問(wèn)題：未來(lái)時(shí)間里，佛開(kāi)路段、廣佛高速公路雅瑤至謝邊段的擴(kuò)建工程，會(huì)對(duì)公司這兩年的業(yè)績(jī)有多大影響？

　　霍燕濱：佛開(kāi)路段、廣佛高速公路雅瑤至謝邊段的擴(kuò)建工程目前尚在立項(xiàng)報(bào)批當(dāng)中，估計(jì)最快要到明年下半年才能開(kāi)始建設(shè)，由于具體施工方案尚未確定，因此暫不能明確估計(jì)對(duì)未來(lái)兩年的影響。

　　問(wèn)題：請(qǐng)問(wèn)作為公司的高管人員，您如何看待貴公司未來(lái)的發(fā)展前景？公司股價(jià)是否偏高？　

　　霍燕濱：本人對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展前景是充滿信心的。有幾方面的信息可以支持我這個(gè)觀點(diǎn)。(1)對(duì)比發(fā)達(dá)國(guó)家成熟的城際公路網(wǎng)絡(luò)狀況，廣東乃至中國(guó)的高速公路事業(yè)仍在高速發(fā)展期，遠(yuǎn)未達(dá)到整體飽和；(2)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展和日益密切的經(jīng)濟(jì)交往均對(duì)基礎(chǔ)交通設(shè)施和運(yùn)輸能力提出更高的要求和更大的需求壓力，高速公路發(fā)展呈必然增長(zhǎng)之勢(shì)；(3)隨著國(guó)家“五縱七橫”高速公路建設(shè)的完成和各種公路網(wǎng)絡(luò)體系的進(jìn)一步完善，我國(guó)高速公路運(yùn)輸仍將保持較快的增長(zhǎng)速度，高速公路類上市公司由于具有壟斷性收入，現(xiàn)金流穩(wěn)定，具有良好的成長(zhǎng)性和保值增值能力。(4)本公司基本面一直較好，穩(wěn)進(jìn)求實(shí)，管理隊(duì)伍團(tuán)結(jié)勤奮，這是我們企業(yè)持續(xù)發(fā)展的良好基石。

　　從價(jià)值投資的角度看，高速公路板塊普遍具有主業(yè)突出、現(xiàn)金流充沛、主業(yè)利潤(rùn)率較高和報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)較小等優(yōu)勢(shì)，是典型的價(jià)值投資藍(lán)籌品種，特別適合投資風(fēng)格穩(wěn)健的中線投資者。粵高速也借此機(jī)會(huì)感謝投資者的關(guān)注。

　　(文字整理/陳霞)