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從高價增持、提高對價到雙重承諾華立集團“兩頭讓價”意味著什么？
□本報記者 劉巧云
日前，華立控股最終以提高對價的方式敲定了股改方案。作為第一家探索定向募集公司股改的公司，華立控股的非流通股大股東華立集團在此股改方案中可謂是“兩頭讓價”。
此舉意味深長。
所謂“兩頭讓價”，就是既對流通股股東讓價，也對除華立集團以外的非流通股股東讓價。華立控股股改方案最終敲定為公司用資本公積金向全體流通股股東轉(zhuǎn)增股本，流通股股東每持有10股流通股將獲得6股的轉(zhuǎn)增股份。另外，公司控股股東華立產(chǎn)業(yè)集團還做出兩條特別承諾。一是對于未明確表示同意意見的非流通股股東，在本次改革方案實施前，有權(quán)按照華立控股近期每股凈資產(chǎn)2.27元的價格向華立集團出售其所持股份，然后由華立集團向流通股股東支付相應(yīng)的對價。二是在股改實施完畢之后的36個月之內(nèi)，華立集團所持股份上市流通時，其出售價格不低于每股5元。
這個方案是如何讓價于流通股股東的呢？華立控股此次股改的保薦機構(gòu)國海證券認為，華立集團1999年通過重組進入華立控股，上市公司原先的所有資產(chǎn)、負債和人員都已經(jīng)置換回國有企業(yè)，華立集團向上市公司注入了所有資產(chǎn)，只占有29%的權(quán)益，已經(jīng)為上市公司作出了重大犧牲，經(jīng)測算，華立集團每股獲得成本約為6.08元。盡管進入成本很高，但華立集團在此次股改對價中仍對流通股股東給予了超值對價，在股改實施完成后，相當(dāng)于流通股股東每10股得到2.917股的對價。全體流通股股東持股比例由原來的39.78%將增加到51.38%。
此方案讓價于非流通股股東則是通過高價增持來表現(xiàn)的。據(jù)了解，華立控股擁有眾多的募集法人股，公司非流通股股東多達490家，這其中有大量的股東多年來與公司失去了聯(lián)系。公告表明，截至今年10月28日，尚有397家非流通股股東未明確表示同意股改革方案。為積極推動股改，華立集團承諾對于未明確表示同意意見的非流通股股東，在本次改革方案實施前，有權(quán)以2.27元的價格向華立集團出售其所持股份，然后由華立集團向流通股股東支付相應(yīng)對價。這一承諾實際上是對非流通股股東的讓價行為。據(jù)保薦人測算,目前，華立控股二級市場股價為3.58元，按股改完成后相應(yīng)的比例進行除權(quán)后，股價仍低于華立集團向未明確表示同意意見的非流通股股東的收購價格。這意味著華立集團在以高于流通股股價的價格在增持股份，充分兼顧了非流通股股東的利益。
華立控股董事長汪誠表示，華立集團對流通股股東提高對價，同時還以高于流通股股價的價格增持股份，這體現(xiàn)了華立集團推動股改的誠意。在高價增持的同時，華立集團還承諾在未來三年內(nèi)出售股份不低于每股5元，這又意味著華立集團十分看好并將十分支持華立控股的未來發(fā)展。他表示，從2000年起，華立控股通過在青蒿素制藥這一領(lǐng)域有計劃有步驟的收購兼并，已經(jīng)成為此領(lǐng)域毫無疑問的龍頭企業(yè)，建立了全球最為完整的從種子培育、種植、成藥、研發(fā)到國際營銷的產(chǎn)業(yè)鏈。旗下已經(jīng)集聚了目前國內(nèi)青蒿素產(chǎn)業(yè)方面尖端的專業(yè)人才，積累了在整個產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)運作的豐富經(jīng)驗，國際合作也已走在前面。這種先發(fā)優(yōu)勢有望使青蒿素成為華立控股未來爆發(fā)式增長的主要利潤增長點。
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