年化收益率高達10.58% 機構(gòu)套利中石油要約收購

http://whmsebhyy.com 2005年11月25日 01:32 上海證券報網(wǎng)絡(luò)版

　　上海證券報記者何軍

　　遼河油田昨日關(guān)于中石油要約收購階段性達到生效條件的公告顯示，有關(guān)機構(gòu)利用無風險套利大賺了一票，年化收益率高達10.58%。

　　11月22日，遼河油田預(yù)受要約情況發(fā)生突變，當天共有3221.67萬股流通股預(yù)受要約

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，累計凈預(yù)受股份數(shù)量由309.8萬股驟增至3531.47萬股，超過了要約收購生效的最低條件3500萬股。

　　記者在采訪中獲悉，機構(gòu)主動投誠是中石油要約收購受追捧的主要原因，而隱藏在背后的是機構(gòu)從中獲取了可觀的無風險收益，南方基金管理公司成為流通股股東的最大贏家。

　　截至11月11日，遼河油田前九大流通股股東均為機構(gòu)投資者，持股量從216.2萬股至900萬股不等，其中基金5家、券商2家、保險公司1家，5只基金中南方基金管理公司占據(jù)兩席，分別為社保基金組合一零一和南方穩(wěn)健成長基金。

　　根據(jù)中國

證券登記結(jié)算公司提供的截至3個時點的股東名錄和深交所的交易數(shù)據(jù)分析，上述九大機構(gòu)絕大部分是在遼河油田復(fù)牌后買入，而同樣的一幕也發(fā)生在中石油要約收購的錦州石化身上。

　　由于公開資料揭示了六大機構(gòu)同一天買入錦州石化的詳細資料，記者就以中石油要約收購錦州石化為例(截至11月23日，吉林化工凈預(yù)受股份數(shù)已經(jīng)達到1103.97萬股)，說明機構(gòu)投資者是如何利用中石油要約收購進行無風險套利，無意中又狙擊了散戶。

　　錦州石化要約收購價為4.25元，復(fù)牌當日，錦州石化股價在4.15元至4.21元之間波動，平均成交價為4.18元。

　　當天，南方基金管理公司旗下的社保基金組合一零一、基金金元、南方穩(wěn)健成長基金、基金隆元通過華夏證券機構(gòu)專用席位、華泰證券機構(gòu)專用席位、海通證券機構(gòu)專用席位、申銀萬國機構(gòu)專用席位分別購入錦州石化439.99萬股、400萬股、400萬股和313.6萬股，共耗資6496.85萬元。

　　同一日，國聯(lián)優(yōu)質(zhì)成長基金和無錫市國聯(lián)投資管理咨詢有限公司也通過國聯(lián)證券分別購入了238.2萬股和240.26萬股錦州石化。

　　以南方基金管理公司為例，共購入錦州石化1553.589萬股，耗資6496.85萬元，資金成本以7天期國債回購利率1.28%計算，從買入(11月1日)到接受中石油要約辦完資金結(jié)算手續(xù)(12月20日)共需50天，資金成本為11.39萬元。接受中石油要約后，南方基金管理公司可以收回現(xiàn)金6602.75萬元，不考慮印花稅和交易費用，南方基金管理公司可以獲得收益1.45%，年化收益率高達10.58%。

　　正因為有如此高的預(yù)期收益，上述6家機構(gòu)又有3家在遼河油田復(fù)牌后的第二天購入了該公司

股票，其中南方穩(wěn)健成長基金購入338萬股、社保基金一零一組合購入224.5萬股、國聯(lián)優(yōu)質(zhì)成長基金購入228.29萬股。以遼河油田當天成交均價計算，南方基金管理公司耗資4837.5萬元。

　　雖然這些機構(gòu)投資者因為可以獲得可觀的無風險收益，愿意接受中石油的要約，卻無意中狙擊了散戶投資者。錦州石化近一年的最高價是7.3元，要約收購價為4.25元，不少散戶投資者處于套牢狀態(tài)，但只要錦州石化不退市，就有解套的希望，而機構(gòu)投資者的無風險套利行為將散戶投資者的這種希望徹底摧毀。

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