吉林森工：行業(yè)景氣促業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)

　　憑借資源優(yōu)勢(shì)，公司的產(chǎn)能擴(kuò)張將推動(dòng)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)

　　作者: 本刊記者 李恒春/文

　　11月7日，吉林森工(600189)成為股改全面推進(jìn)后第八批股改的上市公司之一，同時(shí)也以10送3.5股的高對(duì)價(jià)成為該批股改企業(yè)的亮點(diǎn)。11月16日，慎重考慮廣大投資者的意見，

吉林森工修改了對(duì)價(jià)方案，由10股送3.5股提高到了3.8股，受到市場(chǎng)的認(rèn)可。

　　資源優(yōu)勢(shì)

　　吉林森工主要從事原木砍伐和銷售、刨花板和實(shí)木復(fù)合地板的生產(chǎn)和銷售，是我國(guó)最大的刨花板生產(chǎn)企業(yè)，也是迄今為止國(guó)內(nèi)規(guī)模最大和現(xiàn)代化程度較高的人造板及裝飾材料生產(chǎn)企業(yè)。

　　獨(dú)特的行業(yè)背景以及政策對(duì)林業(yè)的扶持為吉林森工打開了廣闊的發(fā)展空間，而吉林森工領(lǐng)先的行業(yè)優(yōu)勢(shì)也將成為其超越行業(yè)景氣實(shí)現(xiàn)超速發(fā)展的動(dòng)力。

　　中國(guó)是世界上木材及木制品的生產(chǎn)大國(guó)和消費(fèi)大國(guó)，同時(shí)也是人均占有森林資源很少的國(guó)家。1998年以來(lái)，國(guó)家開始實(shí)施天然林保護(hù)工程，對(duì)國(guó)內(nèi)森林采取逐年減伐措施，使國(guó)內(nèi)木材市場(chǎng)出現(xiàn)較大的供應(yīng)缺口。

　　近年來(lái)，國(guó)內(nèi)木材年需求量已達(dá)到3-3.3億多立方米，按照國(guó)家下達(dá)的“十五”期間森林采伐限額，每年只能提供1.4-1.5億立方米原木，國(guó)內(nèi)木材市場(chǎng)供應(yīng)缺口達(dá)1.6億立方米以上。2005年我國(guó)木材需求將達(dá)到3.9億立方米，木材供應(yīng)缺口至少1.4億立方米；2015年木材需求將達(dá)4.8億立方米，缺口為1.9億立方米。

　　擁有森林資源，已成為木材加工企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的致勝的關(guān)鍵。而吉林森工正是為數(shù)不多的擁有森林資源的木材加工企業(yè)之一，背靠國(guó)有林區(qū)優(yōu)良的森林資源，吉林森工每年具有20.2萬(wàn)立方米的核定原木砍伐量，在上游原材料領(lǐng)域吉林森工已先勝一籌。

　　行業(yè)領(lǐng)先

　　隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展、城市化進(jìn)程加快和人口增長(zhǎng)，房地產(chǎn)和建筑業(yè)保持了快速發(fā)展，人造板和建筑裝飾材料行業(yè)景氣持續(xù)向好，進(jìn)一步刺激了木材消費(fèi)。從1998年-2004年，木材消費(fèi)需求以平均每年1500萬(wàn)立方米的速度迅猛增加。

　　根據(jù)“十一五”規(guī)劃目標(biāo)，到2010年我國(guó)將實(shí)現(xiàn)GDP比2000年翻一番，這就意味著在未來(lái)的5年里，我國(guó)每年的GDP增速將不低于7.4%，繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。今后5年，我國(guó)建筑面積將以每年10億平方米的速度遞增，建筑裝飾行業(yè)將會(huì)持續(xù)以10%以上的速度增長(zhǎng)。受此影響，吉林森工所處的人造板及裝飾材料行業(yè)仍處于絕對(duì)擴(kuò)張階段，消費(fèi)景氣持續(xù)上升。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人造板市場(chǎng)應(yīng)用廣泛，新建住房裝飾、二手房再裝修、公共建筑裝飾等主要市場(chǎng)仍在進(jìn)一步增長(zhǎng)。此外，裝飾裝修相對(duì)于一次性投資的住宅建設(shè)和其他設(shè)施而言是一種周期性的多次消費(fèi)。在住宅和設(shè)施的使用壽命內(nèi)，連同維修和局部改造，平均5-8年就需要進(jìn)行一次裝修。同時(shí)，由于裝飾材料更新?lián)Q代的速度較快，每隔幾年就會(huì)有新的材料出現(xiàn)，因此，在未來(lái)幾年中，裝飾業(yè)將保持穩(wěn)定而持續(xù)的增長(zhǎng)，而作為裝飾業(yè)的主要原材料供應(yīng)市場(chǎng)，各類人造板的市場(chǎng)需求也將保持較快的增長(zhǎng)。

　　從人均消費(fèi)來(lái)看，我國(guó)人造板及裝飾材料需求仍有很大的發(fā)展空間。根據(jù)FAO統(tǒng)計(jì)結(jié)果，目前世界年人均消耗木材量為0.6立方米，發(fā)達(dá)國(guó)家為1.16立方米，發(fā)展中國(guó)家平均為0.47立方米,而我國(guó)僅為0.23立方米，仍有較大提升空間。而隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展和人們對(duì)居住環(huán)境要求的不斷提高，我國(guó)人造板人均消費(fèi)水平在未來(lái)較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)將會(huì)持續(xù)升高，市場(chǎng)容量也將隨之?dāng)U大。

　　分析師預(yù)計(jì)，按未來(lái)5年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度8%、人口增長(zhǎng)率6‰，以及2010年城市化率49%來(lái)測(cè)算，到2010年，我國(guó)刨花板市場(chǎng)需求將超過(guò)1100萬(wàn)立方米，年均復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到9%-10%。

　　吉林森工作為我國(guó)技術(shù)含量和產(chǎn)品附加值相對(duì)較高的人造板的重要生產(chǎn)基地，在國(guó)內(nèi)的同類產(chǎn)品上具有領(lǐng)先地位。其“露水河”刨花板被海爾廚柜、曲美家具、大連愛麗斯家具等高檔產(chǎn)品應(yīng)用，具有明顯的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。近3年來(lái)，吉林森工主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與主營(yíng)利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率分別達(dá)到22.26%、17.50%，毛利率保持在25%以上，均遠(yuǎn)高于行業(yè)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　2006年，吉林森工在江蘇興建的刨花板生產(chǎn)線將正式投產(chǎn)，使得公司的生產(chǎn)更貼近南方的產(chǎn)品主要銷售區(qū)域，奠定了其在國(guó)內(nèi)刨花板行業(yè)中的龍頭地位，也使得吉林森工成為目前國(guó)內(nèi)刨花板行業(yè)中最具有國(guó)際