中石化對外表態暫無股改方案更無確定保薦機構

http://whmsebhyy.com 2005年11月23日 09:02 上海證券報網絡版

　　新華網第一財經日報陸媛

　　唯一一家在紐約、倫敦、香港、上海四地上市的大盤藍籌股，總市值A股第一

　　第一財經日報11月23日報道能否成功度過股改關鍵期，174家國有控股上市公司的態度成為關鍵。有市場傳言稱，174家國企已于20日向股權分置改革工作領導小組提交了股改

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方案，但是中石化(600028.SH)董秘局副主任黃文生昨日對《第一財經日報》明確表示:“我們沒有股改方案，也從來沒有研究過。”

　　本月初召開的全國性股改工作會議表示，當前的重點是要組織市值較大、市場關注、改革中具有示范帶頭作用的大型上市公司進行

股權分置改革。而作為兩市總市值第一的中石化理所當然屬于這個范疇。

　　中石化是唯一一家于紐約、倫敦、香港、上海四地上市的大盤藍籌股，股權結構極其復雜:中石化正在“私有化”鎮海煉化(1128.HK)這家H股公司，旗下子公司還包括上海石化(600688.SH)、儀征化纖(600871.SH)兩家“A+H”股公司，齊魯石化(600002.SH)、揚子石化(000866.SZ)等8家A股公司。這也意味著股改對中石化是個非凡挑戰。

　　更令市場關注的還在于，上述會議表示，股改小組提出了39家中央國有企業控股上市公司和135家地方國有企業控股上市公司的名單，國務院、國資委、

證監會和相關地方政府要摸清情況，分類排隊，確定進度，制定規劃，逐家落實。

　　“分類排隊”四字對于中石化而言字字千金。從內部角度看，中石化的復雜性足以使其自動歸位于分類排隊后的隊尾。而且，G寶鋼(600019.SH)、G長電(600900.SH)股改后的走勢也給中石化造成了相當程度的“先行”壓力。

　　據上述會議透露的信息，目前完成股改或已經進入股改程序的200多家上市公司占到滬深兩市市值的21%，如果這174家國企完成股改，那么整個市場便會進入相當穩定的狀態，因為據測算，這174家國企參與股改將使G股市值占到滬深兩市市值的70%左右。這自然而然達到了證監會的一個重要標準:如果股改上市公司市值占到總市值60%以上，便可以恢復

新股發行和再融資政策。

　　這個60%的標準曾引發市場激烈討論，一家大型創新類試點券商研究部老總指出，新股發行和再融資是現在市場唯一的期待，這是恢復市場功能的關鍵。

　　中石化沒有研究過股改方案，甚至沒有確定保薦機構，但是黃文生表示:“我們是堅決支持股改的。”然而股改對于中石化和中石化集團來說，挑戰不僅僅是如何理解和認可對價的理論概念，還包括更多細節。

　　中石化作為第一大股東，控股眾多A股子公司，如果支付對價形式是送股，那么全部需要中石化來承擔。另外，作為境外上市公司，股改不能傷害境外股東利益，而股改費用必須由大股東中石化和中石化集團來承擔。

　　況且，目前對價主要形式是送股，這使中石化面對子公司股改的壓力比其他大股東大得多，其他上市公司大股東也許面臨送股壓力只是以千萬計，而中石化則可能以億計。劉紀鵬、華生等多位股改專家呼吁改變對價方式，如可流通底價或者認沽權證等形式。多位中石化人士表示，結合G股經驗來看，更傾向于以價格預期或者以管理層激勵為主的對價方式，而不是送股。

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中石化對外表態 暫無股改方案更無確定保薦機構

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