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祁和忠 每日經濟新聞
下跌27.25%，成交3.41億元。昨日，G武鋼在復牌首日即因自然除權留下一個巨大的向下跳空缺口，最終以2.51元報收。市場人士認為，投資者對鋼鐵價格持續下跌的擔憂，以及市場炒作重心向權證轉移的趨勢，給G武鋼構成巨大壓力。
“鋼鐵價格下跌的趨勢并沒有得到遏制，預期明年仍會繼續下跌。”昨日，上海一家券商的行業分析師向《每日
經濟新聞》表示。他透露，雖然鋼鐵工業協會試圖通過呼吁鋼廠限產的方式來穩住市場價格，而且國內十幾家鋼鐵巨頭也召開了類似的會議，為保價作出了一定的努力，但四季度鋼價仍在下跌，11月份冷軋鋼下跌了300多元/噸。
更重要的是，明年一季度鋼鐵價格有可能出現新一輪下跌。據悉，寶鋼即將公布明年一季度產品價格，業內人士預計其熱軋品種價格季度環比將下降15%以上，冷軋品種將下降10%左右。由于行業整體產能過剩，鋼鐵股業績下滑周期遠沒有結束。
受基本面疲軟影響，G武鋼在復牌首日遭遇大量拋盤，成交額在滬市占比超過5%，當然也有護盤資金在低位承接跡象。按照已實施的股改方案，武鋼每10股送2.5股、2.5份認沽權證和2.5份認購權證，其中每份認沽權證可以3.13元的價格向武鋼集團出售1股股份；每份認購權證可以2.90元的價格向武鋼集團認購1股股份。上述權證均為歐式行權，存續期為12個月。
以昨日收盤價2.51元計算，即使不考慮認沽權證長達1年的時間價值，G武鋼每份認沽權證的價格已高達0.62元。天相投資研究報告認為，G武鋼1份認購權證加1份認沽權證的理論價格在0.90元以上。
根據權證定價公式，股價上漲，認購權證的價格也應跟隨上漲，認沽權證的價格則下跌；若股價下跌，則認購權證價格下跌，認沽權證價格上漲。但通過G寶鋼權證(資訊 行情 論壇)上市以來的走勢可以發現，權證價格和正股股價幾乎沒有相關性，權證價格瘋狂上漲，而G寶鋼股價一路陰跌。所以，G武鋼認購權證和認沽權證的走勢在上市初期不會有很強的關聯性，甚至會出現武鋼股價下跌，而兩個權證都上漲的現象。
一位投資者認為，由于武鋼權證將于本周三上市，后市可能會繼續出現資金從G武鋼撤出改炒權證的現象。
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