權(quán)證集中上市考驗股市承受力

　　實習生 周榮祥 本報記者 張偉霖

　　新鋼釩(資訊 行情 論壇)萬科(資訊 行情 論壇)鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)或?qū)⒁积R掛牌

　　寶鋼權(quán)證(資訊 行情 論壇)的瘋狂還在繼續(xù)，15日的成交額達到了37．7億，刷新了上

市以來的最高成交額記錄，并連續(xù)兩天超過同日兩市成交額的四分之一。

　　而此前市場預計在本周推出的新權(quán)證尚不見蹤影，G新鋼釩雖已經(jīng)在7日復牌，但直至昨日其認沽權(quán)證仍未見端倪。有市場人士估計交易所可能讓幾只權(quán)證集中上市，以避免出現(xiàn)寶鋼權(quán)證類似的走勢，而此舉會否影響大盤走勢則成為市場關(guān)注的焦點。

　　權(quán)證擴軍

　　目前除寶鋼外，已有7家上市公司股改推出了權(quán)證方案。其中G長電(資訊 行情 論壇)和G新鋼釩已經(jīng)通過了股改投票，其他5家還沒有進入表決程序。由于G長電是按市值配售進行發(fā)行，而其在上海、深圳擁有兩個交易代碼，所以G長電權(quán)證要上市，必須先完成跨市場轉(zhuǎn)登記。這將一定程度上延遲了G長電權(quán)證上市的時間。

　　G新鋼釩雖已在11月7日在深交所復牌交易，但截至今日尚未公告其認沽權(quán)證“鋼釩PGP1”上市日期，而此前的G寶鋼(資訊 行情 論壇)在復牌兩個交易日后，其權(quán)證便已掛牌。有投行人士推測，之所以日期遲遲未定，不排除深交所將新鋼釩、萬科、鞍鋼新軋這幾只權(quán)證一齊掛牌的可能，這是防止權(quán)證數(shù)量稀缺引起市場惡炒，而出現(xiàn)像寶鋼權(quán)證一樣的走勢。交易所希望通過擴大權(quán)證供應，壓制投機氣氛。而公開信息顯示，萬科權(quán)證至少要等到股東大會之后才能上市，因此上述幾只權(quán)證能否在本周上市尚未可知。

　　股市受壓？

　　股市的資金是有限的，因此有不少投資者擔心新權(quán)證集中上市后，市場對其投機愈烈，而將股市的游資都吸引過去，會對股指的形成壓力。

　　統(tǒng)計顯示，在上周五個交易日內(nèi)，寶鋼權(quán)證震幅超過50％，而成交額高達127億元。而同期滬市成交量為321．83億，寶鋼權(quán)證成交額超過滬市總成交額的三分之一。銀河證券分析師王來發(fā)認為，權(quán)證投機炒作對股市資金的分流是肯定的，因為短線熱錢都炒權(quán)證去了，題材股、概念股活躍程度大減，使得股市蕭條。

　　但也有分析師認為權(quán)證擴容不會從市場中抽血。國信證券分析師葛新元認為，寶鋼權(quán)證的交易量雖大，這都是資金在里面滾動炒作導致交易量放大所致。

　　北京證券劉景德也認為，市場出現(xiàn)新權(quán)證后，不排除其他市場資金加進入炒作可能，但資金主要還是將從炒作寶鋼權(quán)證的主力中分流出來。

　　而記者從北京幾家營業(yè)部中了解到，場內(nèi)散戶基本沒有加入炒作行列。市場人士也估算實際參與寶鋼權(quán)證的游資最多也不過四五個億，而考慮到個別營業(yè)部違規(guī)融資的情況，很有可能還會少于這一數(shù)字。

　　事實上，由于寶鋼權(quán)證T＋0交易的模式，客戶的資金可以在買入權(quán)證后，在一個交易日內(nèi)來回數(shù)次，交易量可以放大至無數(shù)倍。有報道稱，有權(quán)證高手以200萬的底盤炒作寶鋼權(quán)證，就能做到上億的交易量。

　　而部分客戶通過營業(yè)部違規(guī)融得資金進行操作，則在獲利之后再在收盤清算前補足頭寸。

　　但上述違規(guī)資金正受到監(jiān)管層更為嚴格的控制。上證所表示已對違規(guī)當事人作出處罰，并發(fā)出《關(guān)于加強會員權(quán)證經(jīng)紀業(yè)務風險管理的通知》表示，個別會員營業(yè)部在權(quán)證經(jīng)紀業(yè)務中存在交易前端控制不力、為客戶違規(guī)融資等行為，上證所已給予暫停權(quán)證經(jīng)紀業(yè)務、責令整改處分。市場相信對違規(guī)現(xiàn)象的強化監(jiān)管，將有利于抑制過分投機行為。