中海發展股權分置改革網上路演問答集錦

　　路演嘉賓：

　　中海發展(資訊 行情 論壇)

　　中海發展董事長

　　中海集團黨組書記

　　中海集團副總裁 王大雄先生

　　中海發展總經理 茅士家先生

　　中海集團計財部部長 楊吉貴先生

　　中海發展總會計師 王康田先生

　　中海集團發展部合資處副處長 鄭 斌先生

　　中海發展董事會秘書 姚巧紅女士

　　長江巴黎百富勤

　　董事長 李格平先生

　　融資部副總經理 王 霄先生

　　融資部助理總經理 邱國榮先生

　　融資部保薦代表人 嚴俊濤先生

　　資本市場部經理 虞唯君先生

　　股權分置篇

　　問題：公司管理層如何看待這次股改？它對公司有何影響？

　　李紹德：通過股改可以進一步優化公司治理結構，鞏固全體股東的共同利益，有利于通過公司的價值提升和長遠發展來維護全體流通股東的利益。

　　問題：你現在站在什么立場和投資者溝通？

　　李紹德：公司和投資者的關系密不可分，兩者的利益和目標是一致的，我作為董事長，要對公司的發展和運作負責，同時對投資者和廣大股東的回報負責，這兩者是一致的。所以今天網上路演是要廣泛聽取投資者的意見，并加強與非流通股股東的溝通，力爭使流通股股東和非流通股股東能對股改取得共同協商的意見。

　　問題：您對貴公司這次股改的信心有多大？

　　李紹德：公司的股改方案是聽取了各方的意見形成的，今天網上路演就是為了進一步與廣大流通股股東溝通，聽取你們的意見，盡量使方案能為各方所接受，我是有信心的。

　　問題：股改方案與其他公司相比，有何特別之處？

　　王大雄：中海發展本次股改方案比較簡潔，直接采用送股的方式，便于流通A股股東理解。送股的水平則是在合理方法計算的基礎上，根據市場狀況等多種因素上調到10送2.3的水平，同時中海集團還承諾了較長的鎖定期，3年內不上市出售，之后2年內限價出售。由于每家上市公司的情況不同，股改方案也難以直接比較。

　　問題：股權分置問題的解決對今后業績到底有什么影響，能保證業績的繼續增長嗎？

　　王大雄：業績能否增長關鍵是看公司的基本面和核心競爭力，我們會不斷提高管理水平，提高公司核心競爭力，保證業績的持續增長。

　　問題：公司近期有何再融資計劃，搞全流通僅僅是為了將來能夠順利再融資嗎？

　　王康田：公司目前沒有研究再融資問題，今后會根據企業發展的實際需要來決定。公司將根據公司業務發展和項目建設的需要，在充分考慮資金成本和資本結構的前提下，充分利用資本市場的籌資功能，適時、謹慎、穩妥地運用各種直接融資和間接融資手段，融入所需資金，提高資金使用效率，以滿足公司產品開發、技術改造及經營生產對資金的需求，保證公司長遠、良性的發展。再融資的計劃必須要符合公司發展的需要，要符合全體股東利益。

　　問題：公司的方案將如何確保小股東利益？如何建立流通股和非流通股股東的交接平臺？

　　茅士家：公司的方案應該說是考慮了廣大中小股東利益的。

　　公司通過走訪流通股股東、電話、網絡、媒體說明會、網上路演、發放征求意見函等多種方式組織非流通股股東與流通股股東進行充分溝通和協商，同時對外公布熱線電話、傳真及電子信箱，組織專人接聽電話回答問題，廣泛征集流通股股東的意見。

　　問題：兩個小時的交流時間太短了，我還想溝通，請問你們歡迎上門嗎？如果上門要好好接待啊！

　　鄭斌：我們十分樂意投資者進行任何方式的溝通，也歡迎你們上門與我們進行面對面的交流，我們期待您的來訪。

　　問題：請問公司日常的投資者關系如何？

　　姚巧紅：投資者關系對公司的長遠發展非常重要，公司非常重視投資者關系，公司管理層非常重視并一定會處理好與投資者的關系。公司希望通過公開信息披露、網上與投資者溝通、一對一推介、熱線電話等多種方式把公司介紹給投資者，同時通過穩健經營使公司經營業績最大化，給投資者以豐厚的回報。

　　問題：從橫向比較看，貴公司股權分置改革方案中送股數量并沒有明顯地高于其他公司，請問作為保薦機構，是如何看待這一問題的？

　　李格平：我們認為，股改方案的送股數量并不能簡單地橫向比較，而是要看各個公司的不同情況。中海發展業績優良，過去幾年體現了高速的成長性，其所送股票“含金量”較高。

　　問題：你們當初在設計非流通股東對于流通股東的補償方案時，最根本的原則是什么，這又是如何體現的？

　　嚴俊濤：設計本次股權分置改革方案時，遵循充分保護中海發展股東權益原則和有利于公司發展和市場穩定的原則。具體體現在如下方面：首先，參照多種計算方法的基礎上，選取市場性和可比性較強的H股價格法計算對價；其次，在科學計算結果的基礎上，綜合考慮市場水平等多種因素將對價水平進行了向上調整，達到10送2.3股的水平；最后，為消除流通A股股東對擴容的疑慮，中海集團做出了3年不上市出售承諾和之后2年的限價承諾。當然，我們更希望聽取投資者對方案的建議。

　　經營發展篇

　　問題：貴公司在行業內有什么突出之處？公司在同行業中的地位如何？

　　李紹德：本公司是以能源產品運輸為主的航運公司，石油和煤炭運輸收入占本公司運輸收入的90%。本公司在國內沿海運輸市場占據主導地位，其中油品運輸的市場份額達到70%，煤炭運輸的市場份額達40%。同時，由于國內沿海運輸價格較為穩定，因此國際運輸市場的波動對公司的影響不大。謝謝您對公司的關注！

　　問題：請問公司在國際航線方面現在如何？拓展遠洋的計劃如何？

　　李紹德：中海發展是面對兩個市場，以國內沿海市場為主，同時拓展國際航運市場，我們是以國際市場作為發展的目標，但是國際市場的波動要比沿海大，所以我們會根據市場的變化適時地調整運力。我們以盈利最大化為目標，來制定我們的經營策略，為股東爭取好的回報。

　　問題：雖然深深被套牢，但你們對待投資者態度非常的真誠，我想知道公司的未來發展前景。

　　李紹德：謝謝您對公司的真誠和關注，我們和您一樣在努力為公司的發展工作。我相信隨著

　　問題：與那些國際航運巨頭相比，中國的海運企業有哪些競爭優勢？

　　王大雄：中國經濟的快速增長給予了中國的海運企業強有力的支撐，中國海運企業的人工成本低，管理水平也在不斷提高，大型化、現代化的船舶也在不斷增加，我們的贏利能力并不亞于國際航運巨頭，中海集運去年被評為全球航運公司贏利第一位。

　　問題：你們怎么看待行業市場今后的發展？

　　王大雄：航運業是有周期的，但隨著中國經濟的快速增長，中國的航運業也必定會隨之增長。

　　問題：您認為公司的綜合經濟指標在央企板塊當中是一個什么位置？

　　王康田：我們近三年的業績一直在增長，給投資者有了實實在在的回報。根據公司的今年發展前景,公司的資產負債水平、股本回報水平來計算，公司的綜合經濟指標在央企中是名列前茅的，謝謝您的關心。

　　問題：請問,國家實施宏觀調控措施對貴公司的能源運輸,如原油、煤炭等會有影響嗎？另外，目前貴公司還有什么船隊擴展計劃嗎？

　　茅士家：國家實施宏觀調控措施應該說對公司的能源運輸有一定的影響。今年中國石油進口量的增幅比去年差不多下降了6個百分點。但是，我們船隊投入國際運輸的份額還不大，主要是沿海內貿運輸。從今年的內貿運輸市場看，對我們影響不大。煤炭也是如此。中國沿海煤炭運輸量每年大約增加3000萬噸，所以我們保持40%的煤炭沿海運輸份額，沒有受到影響。

　　目前，公司在船隊擴展計劃方面，一直在把握市場的變化，積極爭取按照公司發展的計劃來努力。未來的五年，公司在油輪船隊和干散貨船隊的發展方面將與目前相比，差不多有50%—80%的增長比例。當然，還要看市場的機遇。主要是確保股東的投資利益，有效地控制風險。

　　問題：公司現在年承運能力是多少,原油運輸量是多少？

　　茅士家：公司目前的運載能力是625萬載重噸,年承運貨物周轉量約1500億噸海里,年原油承運量約4000萬噸,