深紡織特色方案被否決修改后大股東少付出18%

http://whmsebhyy.com 2005年11月11日 09:29 上海青年報

　　深紡織(資訊行情論壇)(000045)頗具新意的特色對價方案遭流通股股東否決。昨日，該股宣布在與流通股股東溝通之后，公司已決定將其股改方案調整為“10送4”。而此前，深紡織的對價由兩部分組成：一是“10送2.5”，二是賦予流通A股股東每持有10股流通A股可以每股1.7元的“超低價格”向控股股東認購5.25股股份的權利。

　　本報記者薄繼東

　　流通股股東“認股不是對價”

　　顯然，溝通的結果顯示，廣大投資者不喜歡在股改的問題上再掏腰包，即便是在認股價和市場價之間存在顯著價差的情況下。“所謂對價應該由非流通股股東付出，讓我們流通股小股東花錢認購怎么能叫對價呢？”一位深紡織的投資者表示不能理解和接受。

　　對于股改方案的修改，深紡織方面沒有給出更多的解釋，公司董秘晁晉也以開會為由不愿發表意見。

　　控股股東實際是少支出多收益

　　不過事實上，計算結果表明，深紡織的控股股東深圳市投資管理公司在新方案中的對價付出要比老方案少18.08%，未來可望獲得的兌現收入要多13.60%。

　　按照原有預案，控股股東的股份減持數量約為2577.96萬股(估計市值為9693.13萬元)，獲得收益2968.81萬元，實際付出約6724.32萬元。股改后，投資公司持股余額為13658.04萬股，深紡織的“自然除權”理論價為3.76元。在新方案中，控股股東的股份減持數量約為1330.56萬股(估計市值5508.52萬元)，實際付出即5508.52萬元。股改后，投資公司持股余額為14905.44萬股，深紡織的“自然除權”理論價為4.14元。

　　很明顯，投資公司在新方案中實際支付的對價少了1215.8萬元(6724.32萬-5508.52萬)，降幅約為18.08%；而在未來的兌現過程中，投資公司又因為持股量的上升以及深紡織市場價的抬高，可望多實現7385.48萬元的收入(對比中已考慮原認購權利的因素)，升幅約為1..60%。

　　推翻原方案是太魯莽還是該提倡

　　因此，有分析師認為，這次是流通股股東搬起石頭砸了自己的腳，有勇無謀是多數投資者的弱點所在。不過，也有人肯定了流通股股東的做法，認為：雖然老方案看似更加劃算一點，但是投資者勇于對抗以認股充當對價做法的精神是值得稱道和提倡的。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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