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本報記者 任亮 發自北京
在昨日湘火炬(資訊 行情 論壇)(000549.SZ)公布的股改方案中，除了流通股東每10股可獲得0.3股股份和3份認沽權利的對價安排外，關于不良債權安排的部分也進入了股改方案。根據方案中的表述，該事項已經于8月11日公告，而這個時間遠遠早于公司公開提出進行股改的時間——11月7日。
該債務安排是，公司新任大股東濰柴動力(資訊 行情 論壇)(濰坊)投資有限公司(下稱“濰柴投資”)以40109萬元現金，收購湘火炬對新疆德隆及其關聯方40109.2萬元的不良債權，提高湘火炬的資產質量。而將此債務安排放到股改方案中，有市場人士認為，對流通股股東有誤導成分。
實際上，湘火炬在其公告股改之前的8月11日，就與濰柴投資、中國華融資產管理公司(下稱“華融公司”)在北京簽署了《債權轉讓合同》。合同的標的就是上述不良債權，而該合同簽訂的同時，濰柴投資已將全部債權轉讓款共計人民幣40109萬元支付給華融公司。根據湘火炬股改保薦機構華歐國際證券的說法，此次債權收購安排使湘火炬每股賬面凈資產可減少預期損失0.428元，按照股改前合理股價折算，相當于在方案實施股權登記日登記在冊的流通股股東每10股獲得1.39股股份的價值。
湘火炬董事會辦公室相關人員解釋，這是大股東的意見，但其目的只是為了提高公司的資產質量，與對價安排無關。而這部分債權所涉及的資金，對濰柴動力來說也是不可能收回的。
一位國內知名證券公司的投行副總則認為，無論如何，將該不良債權收購安排放到股改方案中都是不合適的。從湘火炬的股改方案來看，其不良債權收購安排部分表現的實際上是濰柴投資與華融公司之間的關系，況且其應該支付的款項已經完成，并沒有對上市公司形成負債。因此，與股改沒有直接關系。
剛剛進入湘火炬十大流通股東名單的一家機構負責人也表示，對這種安排并不是很滿意，而更看重的是支付的股價和現金。等大股東與其溝通的時候，會詢問這樣做的目的，然后再確定下一步如何討價還價。
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