黔源電力 董事長陳實詳解股改方案

　　本報記者 張歆

　　作為貴州第一家電力類上市公司，又素有“深市詢價第一股”、“西電東送第一股”之稱，黔源電力自上市以來就一直備受矚目。而今，隨著黔源電力股權(quán)分置改革最終方案的亮相，該公司即將進入股改方案表決的關(guān)鍵性時期。由于黔源電力是深市中小板塊最后一家公布股改最終方案的，從某種意義上來說，黔源電力股改的成敗關(guān)系到整個中小板塊股改

是否能劃上圓滿的句號。記者就股改相關(guān)問題采訪了貴州黔源電力股份有限公司董事長陳實先生。

　　記者：作為董事長，請問您認為

　　陳實：股權(quán)分置改革是當前我國資本市場的一項重大改革舉措，對今后證券市場的健康、長遠發(fā)展意義重大，可以逐步解決“同股不同權(quán)、同股不同利”的問題，對“黔源電力”的后續(xù)發(fā)展也會產(chǎn)生積極的影響。股改成功以后，更能體現(xiàn)公平、公正，公司各類股東的利益會趨于一致，這將有利于優(yōu)化公司的治理結(jié)構(gòu)、同化公司股東的價值取向，使公司運作更加規(guī)范，調(diào)動越來越多的流通股股東關(guān)心和參與到公司的決策和管理中來。解決股權(quán)分置問題后，還可以進一步完善證券市場的價值發(fā)現(xiàn)機制，使上市公司的價值通過二級市場的股價得以體現(xiàn)，形成良好的激勵約束機制，促進管理層進一步提升公司的經(jīng)營業(yè)績，為股東創(chuàng)造更大的價值，使所有股東的利益得到更加切實的保障。

　　記者：請問您怎么看待公司本次的股改方案？

　　陳實：本次股改對價方案從10送2.8上調(diào)至10送3.2，應(yīng)該說這是公司盡了最大努力之后爭取到的對價水平。畢竟“黔源電力”屬于國有控股企業(yè)，同時又屬于較為特殊的

　　在推出10送2.8的對價初步方案之后，公司一方面加強與流通股股東溝通、協(xié)調(diào)，另一方面也積極與非流通股股東溝通，既體諒非流通股股東對價壓力大的實際困難，又盡力維護流通股股東的合法權(quán)益。希望能盡量兼顧雙方利益，使雙方互相諒解，達到一定的平衡。另外，公司通過上市，凈資產(chǎn)從開始的2億多元發(fā)展到現(xiàn)在約5.7億元，這與流通股股東的貢獻是密不可分的，股改后黔源電力既要考慮公司的長遠發(fā)展，又要考慮股東的近期回報。最后，我還想說明一點，10送3.2的對價方案，從絕對數(shù)目上來看，雖不算太高，但對于非流通股股東來說，實際送出率約25%，遠高于目前股改公司的平均送出率。按照公司9月19日停牌前30日的平均交易價7.76元計算，支付對價后，相當于每股股價為5.88元，比發(fā)行價5.97元還低，我認為這個對價方案是合適的，這樣的股價，應(yīng)該說也是具備投資價值的。

　　記者：投資者對股價和分配都很關(guān)注，證監(jiān)會《關(guān)于提高上市公司質(zhì)量意見》中提到，“上市公司要高度重視對股東的現(xiàn)金分紅，努力為股東提供良好的投資回報。”請問您對現(xiàn)金分紅是如何考慮的？

　　陳實：多年來，我們都在進行現(xiàn)金分紅的同時，偏重考慮公司發(fā)展的投資需要。上市前，按照非流通股持股成本，應(yīng)該說每年按照12.5%(含稅)的股息率進行分紅還是不錯的。但上市后，我個人認為，既要考慮發(fā)展，又要考慮流通股股東通過溢價發(fā)行購買公司股票，持股成本較高，提高現(xiàn)金分紅比例的要求是合理的。證監(jiān)會在《關(guān)于提高上市公司質(zhì)量意見》中強調(diào)，應(yīng)該重視對股東的現(xiàn)金分紅，國務(wù)院也提出對該“意見”應(yīng)當認真貫徹執(zhí)行。

　　黔源電力總盤子不大，到今年三季度末，公司未分配利潤約1.43億元，每股未分配利潤約1.02元，現(xiàn)金分紅比例提高，公司是具有能力的。當然這要經(jīng)公司董事會、股東大會研究決定。這樣做將更有利于調(diào)動所有股東的積極性，使公司步入更加良性的發(fā)展軌道。