豫光金鉛主營業(yè)務(wù)增長 期貨虧損拖累業(yè)績

    □ 本報(bào)記者 呂 東

　　滬深兩市半年報(bào)披露工作業(yè)已拉開大幕，1300家上市公司的業(yè)績報(bào)告也將成為近期市場關(guān)注的熱點(diǎn)。日前，豫光金鉛公布了其2005的半年報(bào)，作為一家有色金屬類上市公司，由于公司在期貨投資方面發(fā)生較大虧損，使得公司在主營業(yè)務(wù)收入增長的同時(shí)，經(jīng)營業(yè)績卻出現(xiàn)了滑坡。

　　2005年上半年，豫光金鉛所處的有色金屬行業(yè)繼續(xù)保持著良好的發(fā)展態(tài)勢，有色金屬類價(jià)格維持在高位運(yùn)行，市場的良性發(fā)展給公司帶來了良好的發(fā)展機(jī)遇。豫光金鉛屬于大型鉛鋅冶煉生產(chǎn)企業(yè)，國內(nèi)鉛冶煉行業(yè)的龍頭，控股股東豫光集團(tuán)投資1.35億元建設(shè)的年產(chǎn)8萬噸粗鉛技改工程也于今年3月投產(chǎn)，2005年半年報(bào)顯示，由于豫光金鉛的主要產(chǎn)品電解鋁、黃金、白銀的國內(nèi)外市場價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，公司主營業(yè)務(wù)收入有了較快的增長，達(dá)到125981.51萬元，較2004年同期的108722.21萬元增長了15.87%。與此同時(shí)，公司原材料價(jià)格也出現(xiàn)了持續(xù)上漲，這給豫光金鉛的生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定的壓力和困難，據(jù)統(tǒng)計(jì)，公司2005年1-6月主營業(yè)務(wù)成本為113037.01萬元，較去年同期97016.92萬元增長16.51%。

　　期貨市場具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，生產(chǎn)經(jīng)營者不僅可以由此了解商品的價(jià)格變動(dòng)趨勢，還可以通過套期保值，轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，鎖定成本和利潤，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營。目前，許多上市公司，比如有色金屬、石油等企業(yè)，就利用相應(yīng)的期貨品種在國內(nèi)外期貨市場進(jìn)行套期保值操作。而這種期貨交易確實(shí)能給有色金屬類上市公司在規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，帶來期貨方面的投資收益，這點(diǎn)在電解鋁行業(yè)表現(xiàn)得尤為突出，并取得了很好的效果。

　　由于原材料價(jià)格的快速增長，為防范主要產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)給公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來的影響，豫光金鉛繼續(xù)采取了期貨投資，希望利用期貨市場采取套期保值的方法盡量降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

　　豫光金鉛是國務(wù)院批準(zhǔn)的有從事境外期貨權(quán)力的上市公司，由于公司主要產(chǎn)品鉛錠、白銀出口量較大，價(jià)格隨行就市，面臨較大的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而國內(nèi)期貨市場沒有這些品種，因此公司長期從事境外期貨套期保值業(yè)務(wù)，可以有效化解公司產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。然而，期貨市場上的交易并沒有給豫光金鉛帶來收益，反而使得公司上半年在期貨市場上“馬失前蹄”，2005年1-6月共損失1711萬元。而這一損失的直接后果，是造成了公司上半年業(yè)績的滑坡。在主營業(yè)務(wù)收增長的情況下，豫光金鉛實(shí)現(xiàn)凈利潤4150萬元，比去年同期的5890萬元下降29.54%。

　　然而就在豫光金鉛半年報(bào)公布其2005年上半年期貨投資大虧1711萬元的同時(shí)，也同時(shí)公布了公司自7月1日至7月4日，將持倉的期貨套期保值頭寸全部平倉后實(shí)現(xiàn)贏利1347.21萬元。有金色屬類上市公司大范圍參與期貨套保力圖穩(wěn)定公司業(yè)績，這是轉(zhuǎn)移企業(yè)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的需要，但顯然也應(yīng)注意期貨市場收益變動(dòng)給上市公司所帶來的業(yè)績波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。