業(yè)績預(yù)虧高管辭職 股市煙花第一股熄火

　　特別關(guān)注

　　中國股市的煙花第一股瀏陽花炮，已然無法在股市中繼續(xù)燃放絢目的焰火了。近來的半年報盈利預(yù)降及董事會老班底集體辭職事件，讓瀏陽花炮徹底變成了一只“啞”炮。在昔日37元的價位上燦爛之后，瀏陽花炮便逐步走向沉默。昨日，瀏陽花炮股價下跌5.07%，已跌至上市以來的最低點3.18元。

　　從2004年年初開始，瀏陽花炮的高管層就一直處于動蕩狀態(tài)。2004年3月，除4名獨立董事外，公司第二屆董事會成員幾乎被全部更換，今年5月以來，除獨董外，公司7名董事或被迫辭職或主動請辭，公司董事長之職竟一度缺位達4個月之久。

　　動蕩之下，中國股市的煙花第一股能否繼續(xù)燃燒夜空下的絢爛？目前投資者手中的瀏陽花炮又該如何操作呢？本欄目特別邀請了大通證券分析師陳友漢為投資者進行解答。

　　投資策略

　　“瀏陽花炮的公司治理結(jié)構(gòu)存在重大缺陷”陳友漢指出。由于瀏陽花炮近幾年的股權(quán)變動，波及了高管層的頻繁變動，而這兩者的不確定性極大地破壞了公司經(jīng)營的穩(wěn)定性。他認(rèn)為，瀏陽花炮的治理結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重缺陷，這種治理結(jié)構(gòu)的缺陷必然導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績的下滑。

　　從2003年開始，瀏陽花炮經(jīng)營業(yè)績開始呈現(xiàn)下行趨勢，2005年一季度的銷售額更是大幅下降，公司開始出現(xiàn)經(jīng)營虧損，凈利潤同比下降了158.4%，每股收益為-0.014元。

　　同時，作為企業(yè)實際控制人的瀏陽市政府萌生退意，但兩次出售股權(quán)的嘗試都無疾而終。由于公司問題積重難返，只有重組才能獲得新生，因此他建議投資者應(yīng)關(guān)注公司重組的實質(zhì)性進展。

　　而在市場股價結(jié)構(gòu)加速進行的過程中，陳友漢認(rèn)為，瀏陽花炮這種問題股所受沖擊較大，因此每一次反彈都是賣出的機會。

　　商報記者 苗燕