中孚實業現金補償50%差額

　　本報訊(記者 薄繼東)

　　昨日，第二批股改試點公司中的最后一家———中孚實業(資訊 行情 論壇)(600595)揭曉了其股改預案。該股的對價方案頗具創意，雖然送股比例僅為10:1，但卻有效地將股價走勢因素融入了其中。

　　根據預案，該公司第二至第五大非流通股股東中融國際信托、鞏義市供電公司、鞏義市怡豐實業和河南第一火電建設公司，將向流通股股東每10股支付1股股份；同時該股的第一大股東河南豫聯能源集團承諾：方案實施公司股票復牌后，如中孚實業股價出現下跌，則豫聯集團將對復牌后20個交易日收盤價的算術平均值與3.66元之間差額的50%進行現金補差，但每10股不超過5元。

　　豫聯集團將在臨時股東大會股權登記日前一日，把可能支付的最大金額5998.9001萬元現金作為履行承諾的保證金交存于公司的指定賬戶。補差對象為：現金補差股權登記日登記在冊的全體流通股股東。

　　中孚實業承諾：將妥善保管豫聯集團交存的保證金，并代為監管。如豫聯集團未按期足額交付前項保證金，則公司將按照有關規定，延期召開本次臨時股東大會，但延期時間不超過30日，若在延期內豫聯集團依然未交付前項保證金，則公司本次臨時股東大會將取消。

　　豫聯集團還特別承諾：通過上證所出售中孚實業股份的股價不低于5元(遇除權除息等事項調整)。

　　據分析，按照中孚實業停牌前最后一個交易日的收盤價(3.4元)和“10送1”的預案推測，未來股改實施后，該股復牌理論價在3.09元附近，假如將其看作是“復牌后20個交易日收盤價的算術平均值”，則流通股股東可望得到的補差價為0.285元，該數額相當于3.09元的9.22%。

　　事實上，市場不會在現金補差股權登記日那一天留下那么大的套利空間，也就是說屆時中孚實業的股價會向3.66元靠攏。因此，豫聯集團的這項別具一格的承諾有助于中孚實業股改后的股價走穩。而股改實施后，該股股價越接近3.66元，甚至超過3.66元，豫聯集團的實際付出就越小，甚至無需付出。

　　與農產品(資訊 行情 論壇)(000061)的股改預案相比，中孚實業的方案更為“溫和”，流通股股東可望得到的補差空間小，而控股大股東的承諾兌現期沒有那么長，走勢過分偏離大盤趨勢的可能也小一些。