長江電力修改方案體現誠意

　　□本報記者 李燁

　　在經歷多次激烈的溝通后，長江電力(資訊 行情 論壇)就股權分置改革方案達成了相關妥協———修改股改方案。今日公布的股改方案顯示，長江電力主要針對權證相關內容進行了修改，明確了將來權證預期和中、長期業績預期。市場人士認為，長江電力修改方案反映了股改底線，此前市場基于股改的“尋寶游戲”將結束，公司長期價值才是獲利根本。

　　保薦機構廣發證券一保薦人認為，本次修改集中在前期溝通中爭論比較激烈的權證上，明確了權證價格，定位5.5元選擇原先預定權證價格區間的最低值，同時公司明確了持有權證期滿后，三峽總公司收購未行權的權證，對權證價格作出相應保證。將權證存續期由24個月縮短到18個月，有利于公司早日完成收購計劃，確保公司未來收益增長。這位保薦人認為，本次方案修改釋放出長江電力的善意。

　　國泰君安分析師姚偉分析，本次修改方案不錯，權證最終保留和行權期縮短，確保了公司收購發電機組計劃，這使公司承諾業績持續增長有了可靠保證。本次修改明確了權證價格和三峽總公司對未行權權證收購價格，顯示了非流通股股東對公司未來的信心，將分紅比例明確提高到65%，對穩定二級市場具有積極作用。

　　姚偉認為，本次修改方案應該是公司同機構溝通的結果，在一定程度上反映了機構的態度。作為市場對整個股改對價底線的試探，長江電力本次修改方案獲通過的話，有利于穩定市場對股改的未來預期。同時該修改方案若通過，則標志市場前期“尋寶游戲”的終結，市場會重新回到尋找公司長期價值上來。

　　本次修改也表明機構對長江電力投資價值的態度，因為本次修改最大特點是明確了未來預期。繼長江電力在投資者溝通會上暴露出包括QFII等機構增持的消息后，昨日公布部分基金季報透露，基金對長江電力絕對增減比例相對不大，但部分影響力較大的基金，如南方系基金運作中，明顯體現了對長江電力的進一步重視，包括南方穩健(資訊 行情 論壇)、基金天元(資訊 行情 論壇)等都對其進行大幅增持，長江電力已成為這些基金第一重倉股。