昔日白唇鹿悄然變身 賢成實業暴跌沒商量

　　賀宛男

　　由白唇鹿(資訊 行情 論壇)改名而來的賢成實業(資訊 行情 論壇)近日突然暴跌。繼上周五、本周一接連兩天跌停后，周二再跌6.64%，三天里股價跌去27%，淪落“1元股”行列。這段時間的成交更是創出上市4年多來的天量，似有人為操控的痕跡。而更名的背后，公司更是悄無聲息地由一家國有控股公司轉變為董事長黃賢優直接控制的MBO公司。

　　MBO秘而不宣

　　自上市后，白唇鹿一直是西寧市國新資產經營公司下屬的國有獨資企業，然而2004年年報里，該部分股份性質突然變為“其他”。年報披露后約一個月，公司才吐露了真相，原來其實際控制人已變為董事長黃賢優。黃氏通過其控制的賢成集團成為國新投資的大股東，進而間接控制了白唇鹿。

　　按說大股東變更必須在第一時間公告，可賢成集團何時成了國新投資大股東，此前白唇鹿從未披露過，人們只是在年報補充材料中才大概得知是競拍所得。此外，黃賢優間接持有白唇鹿股權高達61.44%，已觸發要約收購，但目前不見任何動靜。

　　去年業績大降

　　在實施MBO的同時，白唇鹿還完成了一項重大重組。公司將兩家從事紡織的虧損子公司與賢成集團持有的廣州光大花園房產公司50%股權相置換，涉及資金1.2億多元。

　　據介紹，光大花園2004年9-12月凈利潤就高達9901萬元，重組時又明確承諾，上市公司享有這4個月的權益，按購得的50%股權理應分得4950萬元。可實際情況是，2004年公司凈利潤僅1886萬元，同比下降31.56%。這還是變更會計政策，少提折舊797萬元后實現的，否則其凈利潤降幅將超過6成。今年一季度，公司每股收益進一步降至0.02元。

　　奇怪的是，盡管業績下降，改名后該股不跌反漲，6月份漲幅達30%。與股價表現配合默契的是，公司推出了10轉3的分配方案，而當時其每股凈資產僅1.75元。

　　資金鏈已繃緊

　　值得一提的是，白唇鹿主業轉變偏偏是在國家對房地產業實行調控之際。置入的光大花園總資產11.66億元，總負債10.98億元，資產負債率高達94%。正是因為光大花園合并報表，凈資產才3.84億元的白唇鹿總負債一下升至12億多元，資產負債率超過70%，其中還有數百萬元逾期貸款和4000多萬元一年內到期的貸款。

　　目前，大股東持有的61.44%股權已全部質押，其中一半被凍結；大股東和關聯企業還拖欠公司資金8800多萬元，至今無明確的還款計劃。而這反映出賢成實業及其大股東資金鏈已經繃緊。