華聯(lián)綜超方案終于露面

　　追加支付對(duì)價(jià)得到業(yè)內(nèi)人士認(rèn)可第二批試點(diǎn)公司中，只有中孚實(shí)業(yè)方案尚未出臺(tái)

　　商報(bào)訊 (記者 苗燕) 昨天，華聯(lián)綜超(資訊 行情 論壇)公布了股改方案，其首推“追加支付對(duì)價(jià)”的方案得到了業(yè)內(nèi)人士的認(rèn)可。

　　公告顯示，華聯(lián)綜超的股改方案為10送2.3股，非流通股股東同時(shí)承諾：如果公司200

4至2006年度凈利潤(rùn)的年復(fù)合增長(zhǎng)率低于25%，或公司2005年度與2006年度財(cái)務(wù)報(bào)告被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)，則將追加支付對(duì)價(jià)一次，按現(xiàn)有流通股每10股送0.7股的比例無(wú)償向流通股股東追加支付對(duì)價(jià)(原非流通股股份無(wú)權(quán)獲得追加支付的對(duì)價(jià))。若追加支付條件不成立，則追加支付對(duì)價(jià)承諾提及的700萬(wàn)股將轉(zhuǎn)用于建立公司管理層股權(quán)激勵(lì)制度，公司管理層可以按照每股8元的行權(quán)價(jià)格購(gòu)買(mǎi)這部分股票。公司第一大股東華聯(lián)集團(tuán)還做出了用累計(jì)不超過(guò)3億元增持不超過(guò)20%股權(quán)的計(jì)劃。另外，非流通股東的減持時(shí)限為24個(gè)月，通過(guò)上證所出售原非流通股份的數(shù)量每季度不超過(guò)公司總股本的1.5%，總計(jì)不超過(guò)公司總股本的10%；減持價(jià)格不低于10元／股。

　　華聯(lián)綜超的證券事務(wù)代表周劍軍表示，通過(guò)承諾追加支付對(duì)價(jià)的方式，表明公司對(duì)于未來(lái)成長(zhǎng)性十分看好，并可以幫助流通股東確立信心。盡管方案中，支付給流通股東的對(duì)價(jià)不是很多，但是盡可能減少了流通股東未來(lái)需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　華聯(lián)綜超的方案集送股、追加支付對(duì)價(jià)、股權(quán)激勵(lì)、增持等于一身，得到了業(yè)內(nèi)人士的認(rèn)可。

　　大通證券的研究員陳友漢表示，方案能夠跟公司未來(lái)的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)有效地聯(lián)系起來(lái)，說(shuō)明公司有足夠的信心，并且對(duì)于公司價(jià)值成長(zhǎng)預(yù)期有好處。另外，既為管理層設(shè)置了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，同時(shí)也為股價(jià)提供了保護(hù)，管理層的行權(quán)價(jià)格設(shè)置為8元，其實(shí)是一種看漲期權(quán)。而減持時(shí)間比證監(jiān)會(huì)規(guī)定的長(zhǎng)，比較有利于緩解短期的擴(kuò)容壓力，并且其減持價(jià)格也相對(duì)來(lái)說(shuō)比較優(yōu)惠。

　　陳友漢表示，盡管方案不錯(cuò)，但投資者還是要注意防范風(fēng)險(xiǎn)。他說(shuō)，從流通股的持股比例上看，機(jī)構(gòu)持股密度較大，2005年一季度的流通股東人均持股數(shù)量為1.45萬(wàn)股，存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)場(chǎng)外增量資金來(lái)說(shuō)，還應(yīng)以謹(jǐn)慎為宜。一旦面臨大盤(pán)系統(tǒng)調(diào)整，重心下移時(shí)，補(bǔ)跌幅度將比較大。

　　至此，第二批試點(diǎn)公司中，只有中孚實(shí)業(yè)一家方案尚未出臺(tái)。