|
大股東港務集團承諾，將繼續支持上市公司做大做強集裝箱碼頭業務
剛剛完成改制的上港集箱控股股東--上海國際港務(集團)股份有限公司，繼書面承諾將在本次股權分置改革完成后長期內(5年以上)保持對上港集箱51%以上的絕對控股地位之后，日前又承諾，今后將繼續大力支持上港集箱做大、做強集裝箱碼頭業務，拓展上市公司發展空間。
據上港集箱董秘陸衛國介紹，港務集團于2005年6月28日由原有限責任公司正式改制成為股份有限公司，未來發展空間得到極大的拓展。新的港務集團將不斷優化、確立發展主營業務，具體將確立集裝箱碼頭板塊、散雜貨碼頭板塊、港口服務板塊等主營業務板塊，進一步拓展港口碼頭及相關業務。從港務集團的業務定位來看，今后集裝箱碼頭業務仍將主要通過上港集箱來經營，而集裝箱碼頭業務是港務集團資產質量最好、盈利能力最佳、發展前景最好的板塊。目前，港務集團已經表示，集裝箱碼頭板塊就是以上港集箱為核心，通過不斷的資源整合，做優做強上港集箱。
對于公司目前正在進行的股權分置改革，陸衛國稱，從長遠來看，這次改革將上港集箱未來發展歷程的一次新起點。他說，6月20日被確定為第二批試點企業之后，上港集箱與港務集團及保薦機構分別在北京、上海、深圳及廣州等地與公司主要流通股股東進行充分溝通和交流。最后，在綜合考慮上港集箱所處的行業特點、資源的獨占性特征、控股股東的持股信心以及公司優良經營業績和良好發展前景的基礎上，制定了本次非流通股股東向流通股股東每10股支付1.5股及10元現金的對價方案。
和其它試點公司的境遇一樣，方案出臺后有個別投資者認為對價支付水平不高。對此，陸衛國表示，關于非流通股股東支付的對價是否合理不能就事論事，而應該放在上港集箱上市以后總的發展歷程這樣一個大環境中去分析。綜合來看，在上港集箱上市后的五年時間里，港務集團給予上港集箱充分且大力的支持，為上港集箱實現規模和業績的翻番作出了巨大的貢獻。陸衛國解釋說，目前，我國許多上市公司的大股東對上市公司的投入都是一次性的，即在發起設立公司時一次性投入公司的經營性資產，但上港集箱的控股股東港務集團并非如此。具體而言，上港集箱IPO以后，港務集團先后向上港集箱注入了外高橋二期、外高橋三期、外高橋四期碼頭資產，如果公司2005年度增發計劃順利實施，港務集團還將向上港集箱注入外高橋五期資產。值得注意的是，上港集箱向港務集團收購上述資產全部按照賬面值或評估值來計價，從來沒有任何溢價成分，而國際上同類資產的收購都有很高的溢價。從這個角度而言，上市五年來，大股東已經向流通股股東支付了大量的對價。
對于這樣的解釋，一些機構投資者代表也表示認可。一基金經理就認為，上港集箱目前的方案整體上充分考慮并兼顧了流通股股東的利益，且改革完成后上港集箱的股票價格也將基本符合國際成熟市場同類公司的估值水平。據他測算，目前的對價方案能使上港集箱流通股股東持股成本大幅下降。截至2005年6月17日，上港集箱分紅調整后的前30個交易日平均收盤價為15.04元/股，方案實施后流通股股東的持股成本＝(方案實施前的流通股持股成本-每股支付現金額)/(1＋每股支付股票比例)＝(15.04-1)/1.15=12.21元/股。按照2004年上港集箱每股收益0.645元/股測算，市盈率為18.9倍。這一市盈率與國際成熟市場上港口行業上市公司的平均靜態市盈率17至21倍相比，已處于合理的估值范圍。
作者：記者 王璐
（來源：上海證券報）
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
