股改將給一批上市公司帶來財富增長

　　目前已有5家試點公司存在法人股被其他上市公司持有的情況

　　(記者 冉慧敏)

　　股權分置改革試點以來，有業內人士注意到有5家試點公司存在著法人股被其他上市公司持有的情況。這部分法人股獲得流通權后，持股的上市公司即使不減持，這部分投資也將

大幅升值。而兩市一家上市公司持有另一家上市公司法人股的情況不在少數，股改一旦全面鋪開，將給上市公司帶來意想不到的財富增長。

　　5家試點公司有“上市公司股東”

　　據本報信息部統計，目前兩批46家試點公司中，長江電力(資訊 行情 論壇)、中化國際(資訊 行情 論壇)、中信證券(資訊 行情 論壇)、申能股份(資訊 行情 論壇)和華聯綜超(資訊 行情 論壇)存在部分法人股為其他上市公司持有的情況。

　　截至7月13日，除華聯綜超外其余4家均已公布股改方案，長江電力、中化國際、中信證券的全體非流通股股東均向流通股股東支付對價。而申能股份的第四大股東兗州煤業(資訊 行情 論壇)作為募集法人股股東，在本次股權分置改革方案中既不參與支付對價也不獲得對價。申能股份的證券事務代表周燕飛告訴記者，兗州煤業基于看好公司未來發展前景，自愿承諾在股改結束后的12個月鎖定期滿后，通過證券交易所掛牌交易出售現持有股份的出售數量占其現持有股份總數的比例在12個月內不超過三分之一，在24個月內不超過三分之二。據悉，募集法人股就是按照流通股的發行價買入但沒有流通的股份。申能股份1992年發行股票，當時的流通股發行價為28元(當時股票面值為10元)。

　　除兗州煤業外，另外3家公司的“上市公司股東”均承諾股票鎖定12個月，減持超過股改試點公司股本1%時會公告。中信證券總經理張佑軍日前指出，公司法人股股東不會輕易減持，因為他們的持股比例均在1%以上，只要其中一家搶先公告減持，必然導致股價跳水，其他股東將蒙受損失。中信證券2004年年報顯示，雅戈爾(資訊 行情 論壇)持股8.06%、兩面針(資訊 行情 論壇)持股2.22%。

　　一位業內人士指出，“上市公司股東”通過支付對價獲得法人股流通權后，其所持股票的價值將從凈資產轉為按市值計算，只要該股票沒有“破凈”，不論上市公司是否減持股票，其權益都將得到提升。

　　80%“上市公司股東”有望獲益

　　除了已試點的5家公司，目前深滬兩市1348家上市公司中，共存在237例一家上市公司持有另一家上市公司法人股的情況，共有190家公司存在“上市公司股東”，占到上市公司總數的15%。其中35家存在兩個以上的“上市公司股東”，如龍頭股份(資訊 行情 論壇)、同達創業和交運股份(資訊 行情 論壇)的前10大股東中有4家為上市公司。

　　本報信息部統計顯示，一家上市公司持有另一家公司股份比例在20%以上的有38例，其中大部分是第一大股東。上市公司持股在1%以下的有93例。按照7月12日的收盤價(試點公司按停牌前價格)計算，含“上市公司股東”的公司市凈率在1倍以上有184例，這意味著在理論上近80%的上市公司減持其持有的其他上市公司法人股都將帶來收益，上市公司市凈率越高，“上市公司股東”減持的預期收益越高。

　　不過一個值得注意的現象，部分ST公司由于凈資產太低，市凈率高達5倍以上，這些公司的股改如何進行，本身還是個難題。

　　此外，還有不少上市公司持有多家上市公司的法人股，如中國紡機(資訊 行情 論壇)和大眾交通(資訊 行情 論壇)都持有5家以上上海本地公司的法人股，深圳本地上市公司之間交叉持股的情況也較普遍。除了中石油和中石化集團情況比較特殊，對旗下上市公司均保持絕對控股，“遍地撒網”的“上市公司股東”大多持股比例不高，60%都沒有超過上市公司總股本的2%。不過初步統計發現，有近10家公司對外持股在1億股左右。有業內人士表示一旦股改全面鋪開，這些上市公司起碼賬面上的投資收益會呈幾何級數增長。