中化國際董事長剖析公司股改四大特點

　　本報記者 張國斌 王姣姣 張 歆

　　中化國際(資訊 行情 論壇)董事長羅東江在11日舉行的股權分置改革媒體見面會上，再次強調了公司管理層對此次試點改革方案的誠意和努力。

　　羅董事長著重指出了中化國際股改方案的四大特點。首先，由于方案的全部對價由

非流通股股東支付，公司今后的持續發展不會因支付對價而受到影響。第二，方案的對價結構為每10股送1.5股和派5.58元現金，高額的現金補償能最大程度減少流通股股東自然除權風險，并讓股東在增持公司股票上有選擇的機會。第三，長期持有公司股票的實際利益很可觀，因為公司上市后流通股股票市值增加13億元，股票復權價達到18.83元，同時公司還向流通股股東分紅近2億元現金，再加上此次股改方案支付的對價總額達到公司股票發行募集資金的60%，因此長期投資中化國際的流通股股東可獲得很實在的實際利益。第四，中化國際的對價方案中，有一個保護股價的大股東增持計劃和提升股價的經營團隊期權激勵計劃。羅東江董事長認為，如果方案通過，這兩個計劃將會象一對強有力的拉手和推手，捍衛公司股價于合理的價位。

　　此次中化國際股改方案中的兩大亮點就是它的大股東股份增持計劃和管理層股權激勵方案。為配合此次股改，大股東中化集團將劃出2000萬股作為公司管理層股權激勵計劃的股票來源。目前中化國際初步確定的管理層期權認購價格為每份0.5元，行權價格為5元，期權實際成本為5.5元／股，且不享受本次股權分置改革支付的對價。據介紹，管理層認購期權和行權時都必須以現金進行，到期未行權的權證自動失效。中化國際也是此次股改試點中首家獲準實施期權激勵計劃的公司。此外，中化國際管理層還在股改方案中承諾，在公司股改方案實施后的兩個月內，為了穩定市場，中化集團將根據中化國際股票價格的波動情況，擇機通過上海證券交易所以集中競價的方式增持公司社會公眾股份，投入資金將不超過8億元，增持規模不超過1.2億股。公司高層和保薦機構均認為，管理層股權激勵計劃將成為拉動公司業績和股價水平持續良好表現的“助推器”，而大股東增持計劃將成為保障公司股價水平的“穩定器”。這兩個股改方案中的亮點，既可以在一定程度上保護流通股股東利益，同時也顯示了公司管理層對公司未來發展和盈利能力的信心。

　　據悉，中化國際在2004年主動請標準普爾進行治理評級并獲得5＋的評價(中等)，成為國內首家聘請國際獨立中介機構進行治理評級的上市公司，而評級后通過在公司治理方面的多項改進，2005年公司治理評級的評分提升為6(中等偏上)。