敖東新方案折射大股東誠意

　　本報記者 彭飛

　　日前，吉林敖東在與流通股股東充分交流后，非流通股股東主動提出對原定方案進行修改。今天，吉林敖東宣布其修改案，流通股股東派現翻倍，第一大股東承諾禁售期增加到36個月，而且還將增持吉林敖東不超過總股本10%的股份。

　　派現翻倍流通股股東利益至上

　　吉林敖東原定派現方案為，每10股派現金1.07元(含稅)，非流通股股東將其應得部分支付給流通股股東，流通股股東全部現金所得合計為每10股2元(含稅)。

　　此次修改后，吉林敖東首先按照每10股2.14元的比例向全體股東派現，非流通股東放棄分紅，做為現金對價支付給流通股股東，后者因此實際現金所得為每10股4元(含稅)。

　　有專業人士分析，如果以5.96元代表吉林敖東流通股股東的平均投資成本，對應的殖息率為6.7%，這個數字遠遠高于目前存款利率水平以及國債市場收益率水平；而流通股股東收到現金對價和分紅后，其持股平均成本將下降到5.56元，這進一步保護了流通股股東利益。

　　大股東承諾進一步穩定市場

　　應投資者的希望，吉林敖東第一大股東金誠實業作出延長禁售期、增持股份的進一步承諾。即股改方案實施后，金誠實業目前所持非流通股股份獲得流通權之日起36個月內不上市交易或者轉讓；在禁售期滿后，如果減持，每年通過交易所掛牌出售其目前所持有股份的數量不超過總股本2%。同時，金誠實業在方案實施后12個月之內，將通過證券交易所增持吉林敖東股份。

　　上述分析人士認為，金誠實業的進一步承諾，將減緩吉林敖東全流通對市場的沖擊，穩定投資者預期，有利于維護全體股東、特別是現有流通股東的權利。

　　他表示，在吉林敖東方案通過的12個月內，非流通股東獲得流通權的股份不會上市交易；同時，金誠實業有可能從二級市場增持吉林敖東股權，最大幅度為2800萬股；而且，廣發證券持有吉林敖東的流通股1200萬股也處于鎖定期；因此，實際上吉林敖東可流通的股份相比改革前有所下降，最大下降幅度為22%。這將極大緩解二級市場壓力，保護現有流通股股東的利益。

　　他進一步表示，吉林敖東方案實施后的第12-36個月內，除金誠實業外，其它三家非流通股股東可以通過二級市場減持其獲得流通權的股份，粗略計算，每年可減持的股份合計不超過公司總股本的10%，即使全部減持，累計不超過總股本的18%，分別相當于目前流通盤的15.6%和　28%；但由于金誠實業和廣發證券的持股鎖定，以及金誠實業的增持，二級市場上的可流通股仍然維持在較低水平。顯然，二級市場所受的影響會非常有限。