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本報記者 簡文 發自深圳
7月6日，華發股份(資訊 行情 論壇)(600325.SH)在公布的股權分置改革方案中提及了內部職工股的對價補償問題。其非流通股股東及暫不上市流通內部職工股股東向現有流通股股東按每10股送3股的比例支付對價；向發行后3年可上市流通內部職工股股東按每10股送0.7股的比例支付對價。華發股份是首家公布方案的含有內部職工股的上市公司。
一位持有該公司股票的基金經理表示：“作為存在內部職工股問題的公司，該方案的推出對以后存在類似問題的公司是一個很好的案例，有一定的借鑒意義。”華發股份保薦機構國聯證券保薦人申燕斌卻認為:“每一個存在內部職工股的上市公司都有其自身的特征，也許等這類的方案多了才可以總結出一些共性的東西。”
“這5800多萬股內部職工股實際上是1992年分兩次發行，發行價為每股1.5元。第一次發行的5400多萬股的內部職工股可以享受自公司上市發行股票之日起3年后流通的政策。第二次發行的300多萬股內部職工股被證監會界定為不規范發行部分，能否流通需要證監會的批準。”華發股份(600325.SH)董秘陳運濤介紹。華發股份于2004年2月25日在上海交易所正式上市。
申燕斌指出：“方案中，5500多萬股內部職工股是作為可以在發行3年后能流通的流通股來看待，而不規范發行的300多萬股內部職工股則被認為是不可流通的。”。
上述基金經理稱，300多萬股的內部職工股的原所有者已經找不到了，為了股權分置問題的順利解決，大股東才為其支付對價。申燕斌則認為：“只要非流通股股東愿意代替這部分的內部職工股股東支付對價，這又有什么不可以的呢？”
據公開資料顯示，2004年2月，華發股份的《招股說明書》中披露：“根據中國證監會有關處理方案，公司現有58080500股內部職工股中，有3322167股為公司設立后仍向內部職工股股東募集的不規范發行部分，因此界定3322167股為暫不上市流通內部職工股，不享受自公司發行股票之日起三年后上市流通的政策，其余54758333股為可上市流通內部職工股，可在公司發行股票之日起三年后上市流通。”
“內部職工股是歷史遺留問題，但始終都要解決。”華發股份一位姓張的工作人員表示。
在第二批試點的42家企業中，魯西化工(資訊 行情 論壇)(000830.SZ)是為數不多的對內部職工股是否獲得對價作出說明的上市公司。魯西化工表示，承諾采取由非流通股股東向包括內部職工股在內的流通股股東支付一定數量股份的方式，以使非流通股份獲得上市流通權。據有關媒體對已披露2004年年報的滬市800多家上市公司的一個粗略統計，有20多家公司尚存仍未上市流通的內部職工股。這些內部職工股形成于不同的歷史時期，且發行價格(成本)相差懸殊。
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