ST重實破產征兆連連 股權停拍暗示重組或將開始

　　信報記者 曾謙 報道

　　2005年6月，重慶市聯合產權交易所發出公告，稱將在月底公開拍賣重慶金絡電子通訊設備有限公司所持有的水電集團10.17%股份，拍賣標的參考價4190.4萬元。然而幾天之后，聯交所再次發布緊急公告，稱由于此次拍賣將有可能導致重慶實業(資訊 行情 論壇)進入破產歷程，故原委托法院已要求取消此次拍賣。

　　這又是一起與ST重實(資訊 行情 論壇)有關的引人注目的新聞事件，盡管現在還無從判斷，但或許它真的已經開始成為ST重實進入生死關鍵的標志事件。

　　金絡、德隆與ST重實

　　37443萬元——這是ST重實自2003年以來，從本地各家銀行獲得的一個貸款總額。而其中的大部分，都被德隆通過控制重實董事會的方式直接占用。

　　2004年4月，德隆事件爆發之后，追回貸款在一夜之間成為各銀行的頭等大事，ST重實成為了法院的“座上客”。

　　此次拍賣事件緣于2003年9月的一起貸款。在這宗貸款中，重慶實業由重慶金絡電子通訊設備有限公司的擔保，從福建興業銀行重慶分行處獲得了3970萬的貸款，貸款期限為1年。

　　德隆事件的爆發，意味著這些巨額的貸款將很難得到償還。

　　2004年6月1日，福建興業銀行重慶分行一紙訴狀，將ST重實告上法庭。據了解，重慶市高級人民法院事后對此的判決是：判決ST重實歸還興業銀行重慶分行的借款3970萬元及利息，而擔保方重慶金絡電子通訊設備有限公司則對上述債務承擔連帶清償責任。重慶市高院還裁定，凍結金絡電子持有的重慶水電集團10.17%的股權。

　　一位知情人士告訴記者，重慶金絡電子通訊設備有限公司事實上也是德隆控股的一家子公司，德隆事件之后，金絡電子也隨德隆旗下的其它公司一起交由華融托管。

　　拍賣有廉價執行之嫌？

　　拍賣公告中的數據顯示，拍賣標的參考價為4190.4萬元，這正是ST重實欠福建興業銀行重慶分行的資金數額。

　　一位不愿透露姓名的知情人士告訴記者，通過拍賣水利電力10.17%的股權來回填德隆占用的資金，曾經是ST重實重組計劃中的一環。在ST重實的重組計劃中，希望能夠在華融的幫助下，將德隆旗下的部分資產回填給ST重實，并變賣旗下的優良資產，以實現債務重組的目標。

　　但是，完成重組是需要一個前提的，那就是，“要阻止債權人廉價執行ST重實的所屬資產。因為任何一項資產被強制廉價執行，重慶實業都將會面臨嚴重的資不抵債。”

　　在水利電力的拍賣中，根據公告中的數據顯示：“截至2004年12月，公司經營性總資產為32.6億元，總負債為22.820億元，所有者權益為6.353億元”，這10.17%的股價參考價“4190.4萬元”的確像是在“廉價執行”了。

　　渝富公司將成重組關鍵

　　雖然從目前來看，渝富尚未浮出水面。但如果事情順利，渝富有可能會在ST重實事件中扮演一個重要角色。

　　一位知情人士告訴記者，據他所知，ST重實的高層曾在重實第一次發布破產預警公告之后，曾經做過數次緊急商議。最后ST重實向市有關部門遞交了一份希望由市政府出面重組重慶實業的報告，這份報告的主要內容是：ST重實建議并希望由一家資產管理公司來整體托管ST重實的資產及債務。

　　據介紹，ST重實之所以想重新選擇一家資產管理公司進行托管，真正的原因在于：ST重實認為靠華融現在的力量無法完成重組工作。作為一家重慶的企業，要想真正獲得“新生”，必須要得到政府的大力“扶持”才有可能實現。

　　渝富，在ST重實眼里看來，是最為理想的一家資產管理公司。

　　本報在對重慶鐘表廠的拍賣報道中，曾用了渝富公司總經理陶俊的話來描述渝富——“渝富就是一個專門為重慶國有企業減輕債務負擔、籌集改制成本，以及為企業下一步發展做投資和融資服務的平臺。”

　　有著官方背景的渝富，雖然成立的時間不過一年多一點，然而卻因其在企業資產重組中的優良業績而倍受各方關注。

　　ST重實的重組計劃

　　渝富對不良資產的處置運作看起來很簡單，但卻頗為有效：在銀行處取得貸款，然后對其托管的不良債務進行回購，取得債權之后再對不良資產進行處理。

　　所以，ST重實托管給渝富的意義在于：可以借助渝富的實力與背景，避免其資產被債權銀行執行，而其控股的子公司可以重新正常營運。

　　這位知情人士稱，ST重實希望將其全部的債權債務及全部資產整體剝離出來，由渝富公司來進行托管。剝離了債權債務以及資產的公司只保留一個“殼資源”以及被德隆占用的5億元債權，然后，在此基礎上，完成重組計劃。

　　按照這樣的方式，剝離了巨大債務的ST重實的重組將會變得相對容易起來：只要在市政府的繼續支持下，由某優質企業收購德隆持有的全部重實股權，用以歸還德隆占用重實的5億元資金，就可以將目前的ST重實資產全部轉變為優質資產。如此一來，ST重實將遠離破產邊緣，保殼成功，甚至還可以重新壯大。

　　在ST重實的計劃中，最核心的同時也是使這個方案最有可能變為現實的關鍵之處在于：ST重實的主要債權銀行都是重慶本地的銀行，所以可以在政府的幫助下，協調法院，以暫緩其對重實資產的執行工作。

　　而實際上，自2004年5月，各債權人紛紛向法院提出訴訟要求執行ST重實的資產以來，大部分案件均已在政府部門的協調下，被撤訴或被中止。

　　沒有看到重組方案

　　停槌事件因此變得格外引人注目。

　　因為，在這個剝離計劃中，如果ST重實真的要將其8.5億的債務和1.5億的資產進行整體剝離，并重新成立一家新公司，必須要征得債權人的全體同意。而惟一能夠實現這一條以及能夠真正阻止債權人強制執行其資產的只有政府。

　　福建興業銀行重慶分行綜合處的有關人士告訴記者，對此次停槌他們并不感到意外，而接下來要往哪個方向走，他們也正在等待上級有關部門的通知。但是，對于政府有關部門將召集ST重實的債權人協調解決重實重組一事，這位人士告訴記者：“我們現在還沒有聽到這類似的消息。”

　　債權人之二的重慶招商銀行(資訊 行情 論壇)保全律師李先生也告訴記者，“因為沒有看到ST重實的重組方案，所以行里還沒有對此進行研究。”

　　原定拍賣突然取消

　　水利電力股權驚現謎團

　　信報記者 廖青蘭 報道

　　2005年6月17日，重慶恒升拍賣有限公司發布公告，該公司受重慶市高級人民法院委托，將于6月29日在重慶聯合產權交易所對重慶水利電力產業集團(以下簡稱水力集團)10.17%的股份進行公開拍賣。而幾天后的6月28日，記者卻從恒升拍賣公司得知，原定于29日的拍賣取消，取消原因是重慶市高級人民法院接到市政府通知暫停拍賣。

　　高院：涉及金融秘密

　　6月30日，記者來到市高院了解拍賣取消情況，負責此事的高院執行庭未接受采訪，只是由宣傳科譚靈轉告記者，暫停拍賣的原因是由于此案件涉及到國有資產及上市公司的金融秘密，至于何為金融秘密，他表示無法回答，而對于收回拍賣一事，譚靈表示任何一個庭都擁有該項權利。

　　水力集團：對我們沒影響

　　6月29日，記者與水力集團取得聯系，希望就拍賣的情況進行采訪。一位不肯透露自己真實身份的工作人員表示，該公司為國有企業的下屬企業，一切都聽從政府的安排，對于拍賣取消及被高院凍結股份的處理，他相信政府會給一個公正的答復和說法。

　　7月4日，水力集團行政部經理高興禮對記者表示，日前高院拍賣的只是股東擁有的股份，無論股權拍賣與否，對水力集團公司都不產生任何影響，一切只與股東有關。

　　興業銀行：牽涉貸款糾紛

　　據福建興業銀行重慶分行方面向記者透露，這次拍賣牽涉到重慶實業的貸款擔保糾紛。

　　2003年9月28日，重慶市金絡電子通訊設備有限公司為ST重實在興業銀行重慶分行的4000萬元貸款提供擔保，為期一年。后由于期限已到，擔保方無力償還貸款，福建興業銀行重慶分行便一紙訴狀，將ST重實告上法庭。

　　2004年6月1日，重慶市高級人民法院作出裁定：凍結重慶市金絡電子通訊設備有限公司持有的重慶水利電力產業(集團)有限責任公司10.17%的股權。