中信股改不作額外承諾

　　昨天，中信證券(600030)和華海藥業(yè)(600521)揭曉了各自的股權分置改革預案。

　　中信證券(資訊 行情 論壇)10送3.2股，非流通股股東另拿出3000萬股作股權激勵華海藥業(yè)(資訊 行情 論壇)10送2.5股、派現(xiàn)5.714元，公司控股股東提出增持計劃(記者薄繼東)

　　作為滬深股市僅有的兩家上市券商之一，又曾一度躋身藍籌系列的中信證券(600030)的股改方案備受市場關注。然而，中信證券的控股股東并沒有像其他公司那樣做出除證監(jiān)會要求之外的額外承諾，只是推出了一項3000萬股的股權激勵計劃。

　　每10股支付3.2股對價

　　昨日，中信證券正式發(fā)布了股權分置改革說明書，提出由公司全部非流通股股東向流通股股東每持有10股流通股支付3.2股股份作為非流通股獲得上市資格的對價。

　　全體非流通股股東承諾，自獲得上市流通權之日起，至少在12個月內(nèi)不上市交易或者轉(zhuǎn)讓；在遵守前項承諾的前提下，通過交易所出售的股份數(shù)量達到中信證券總股本1%的，自該事實發(fā)生之日起兩個工作日內(nèi)作出公告。除上述證監(jiān)會對股改改后售股期限及數(shù)量的限制外，中信并沒有做出額外的售股承諾。

　　3000萬股作股權激勵

　　中信證券的全體非流通股股東同意在向流通股股東支付對價后，按改革前所持股份相應比例，以最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)作價，向公司擬定的股權激勵對象(由公司董事會制定并審議通過)提供總量為3000萬股的股票，作為實行股權激勵機制所需股票的來源。全體非流通股股東將在向流通股股東支付對價的同時提供上述股票，該部分股份自過戶之日起60個月后方可上市交易。

　　投資風險還未化解

　　新資源的投資總監(jiān)馬建認為，雖然中信正式推出的股改預案比之前市場上流傳的方案要優(yōu)惠，但是中信證券的控股大股東沒有如別的試點公司那樣，做出限價出售和增持承諾，因此該方案仍然有欠缺之處。此外，馬建認為，以中信證券停牌前的收盤價推測，該股未來實施股改后的定價大約在4.48元附近，該價格仍比其每股凈資產(chǎn)高出1倍有余，投資風險并沒有化解。

　　世基投資的注冊分析師徐敏毅認為，中信的試點方案總的來說是可以的，比預料中的要好。相對于其他的試點公司，中信證券作為券商，更了解這個市場，與投資者的關系也更為緊密。不過，徐敏毅認為，中信復牌后的表現(xiàn)卻不一定出色，因為一來該股已有提前炒作的痕跡，二來股改試點的熱點在降溫。對于中信證券提出的股權激勵計劃，徐先生的評價是有創(chuàng)意，有作用，但是效果很難說。