長江電力今日復牌 基金公司對股改方案意見分歧

　　本報記者 劉瑛 發自上海

　　在經歷了11個交易日停盤的漫長煎熬，在和79家機構投資者進行了49場交流溝通后，長江電力(資訊 行情 論壇)(600900.SH)在昨日正式公布了股權分置改革方案，今日該公司股票將復牌。

　　然而基金公司對正式方案的看法卻并不一致。目前，基金是長江電力流通股中的絕對主力。萬國測評的數據顯示，目前有89只基金持有該股，總共持有86862萬股，占該股流通股比例的37.34%。

　　目前，基金公司對長江電力正式方案的看法主要有三種，分別是基本滿意、方案中性和認為方案低于預期。

　　嘉實基金管理公司的一位投資人士表示，他們對方案基本上滿意。目前嘉實基金管理公司旗下有3只基金持有長江電力，總共持股占流通股比例的2.850%。3只基金分別是嘉實服務、嘉實成長、嘉實穩健，分別持有2.055%、0.667%和0.128%的流通股股份。

　　而上海一家和嘉實基金同樣級別的基金公司的研究人員表示，他們認為正式方案比較中性。他稱，原來討論版方案中，流通股股東可以從非流通股股東處獲得0.778股，而昨日公布的正式方案中，流通股股東可以從非流通股股東處獲得1.25股，獲贈比例提高近60%左右。

　　在原來的討論版方案中，非流通股股東把獲轉增股本全部送給流通股股東用于支付對價，則流通股股東每10股獲贈0.528股，長江電力其他5家發起人按持股量10%送股給流通股股東，流通股股東每10股可獲贈0.25股。兩項相加，即流通股股東每10股獲贈0.778股。

　　在昨日公布的正式方案中，非流通股股東把獲轉增股本全部送給流通股股東用于支付對價，則流通股股東每10股獲贈1股，長江電力其他5家發起人按持股量10%送股給流通股股東，流通股股東每10股可獲贈0.25股。兩項相加，即流通股股東每10股獲贈1.25股。

　　而湘財荷銀基金在給客戶的一份資料中卻表示，長江電力公布股權分置改革試點的正式方案，與上次長江電力和該基金公司溝通的結果相比有微小變化，但是方案總體低于市場預期。

　　他們認為，派現部分是上市公司出錢而不是大股東出錢；另外，他們認為，關于承諾提高葛洲壩電站電價部分，由于葛洲壩電站主要是銷往湖北省，而此次長江電力提成的是“銷往湖北省外電量的電價”，因此實際對收益的增加作用有限。

　　他們還表示，股權分置改革試點，整體談判博弈剛剛開始，還存在很多不確定因素，有待市場進一步檢驗。

　　在權證方案方面，還有多家基金公司認為，長江電力和寶鋼股份的權證方案有區別。他們認為，長江電力的權證相當于增發。

　　昨日長江電力公布的權證部分為，對全體股東每10股派發1.5份，總額為12.28億份，行權價格5.5~6元/股(不考慮公司本次轉增股份的除權影響)，存續期24個月，募集資金用于收購三峽機組。

　　同時基金公司認為長江電力權證方案的核準過程存在歧義。

　　一些基金公司認為，長江電力在臨時股東大會上，同時審議對價方案和權證方案，如果對價方案通過，權證方案沒有通過，就只實施對價方案；如果對價方案通過，權證方案也通過，權證方案還要經過有關部門核準才能實施。

　　但是另外一些基金公司則認為，在臨時股東大會上只審議對價的規則方案，如果通過，將根據監管部門規則制訂詳細的認股權證計劃，并另行召開公司股東大會審議，如果通過，再報有關部門核準后實施。

　　此前長江電力討論版方案中還曾出現增持計劃和長江電力股票回購計劃，但是這些在昨日公布的正式方案中均找不到蹤影。