長力股份：初步方案惹爭議

　　□本報記者 張震林

　　長力股份(資訊 行情 論壇)作為江西唯一一家試點公司，從6月28日起，成立了5個工作小組走訪全國各地，向流通股股東征詢意見。從目前情況來看，廣大流通股股東對對價期望值較高，相當一部分投資者建議在高比例送股的同時還要派現金。雖然公司還未公布正式的對價方案，但據了解，公司目前暫定方案為“每10股送2.5股”。這是根據公司當初上市

時募集資金所產生的溢價公積金來核定的，目的是要將這部分溢價返還給流通股股東。

　　然而，這一預案與先前公司上報國資委的方案相比有些缺乏誠意，較流通股股東期望值也有很大差距�？陀^地說，如果以凈資產作為國資轉讓或者支付流通對價的衡量標準的話，按照長力股份6月20日發布停牌公告時股票收盤價格3.39元計算，比公司每股凈資產2.42元要溢價40%，市盈率達12倍，公司可支付給流通股股東的對價還是有很大上調空間。

　　業內人士分析，在國有資產轉讓和支付流通對價方面，國資委的底線為國有上市公司的每股凈資產。如果低于每股凈資產轉讓國有股份，就會有國有資產流失或國有資產賤賣之嫌，這是國資委不希望看到的。但長力股份顯然不屬于這一情況，長力股價相對于每股凈資產溢價高達40%，提升對價還有較大的空間。

　　那么公司是否會充分考慮流通股股東的要求呢？公司董秘田小龍表示比較難，稱公司將考慮從成本的角度來解決股權分置問題。而且他還表示，如果第一次方案不能通過，公司將很有可能采取縮股的方案，那樣公司支付的對價成本可能會更低。據了解，　長力股份即將召開董事會發布股權分置改革試點方案公告，同時召開溝通會。

　　據公開資料顯示，截止今年一季度末，長力股價前十大流通股股東只有一家基金公司，累計持有公司流通股僅為3.33%。對于這么一家流通股股東非常分散的上市公司來說，如果在對價方案的設計上沒有充分考慮流通股東利益，在接下來的股東大會流通股表決上將很難獲得通過，這也是公司應慎重考慮的。