長江電力可能調整權證思路 轉向提高送股比例

　　基金、市場雙重夾擊方案有變

　　本報記者 莫菲 發自深圳

　　昨天，是寶鋼股份(資訊 行情 論壇)拿出修訂后的方案后的復牌首日，二級市場表現卻差強人意�！拔覀冎豢紤]自己公司的事情”，長江電力(資訊 行情 論壇)不愿評論此事，

并稱公司的方案要等董事會召開后才能確定。

　　來自保薦機構的消息稱，長江電力的方案可能本周五就會敲定。

　　消息稱，方案將保持原有的認購權證，但行權價可能在每股6元的基礎上上調。此外，所發權證不僅為認購權證，也可能考慮加入認沽權證的內容，行權價格大約為7.5元，同時會把討論版中大股東將在股價低于7.31元時動用20億元增持的內容去掉�！罢{整計劃應該是一攬子調整，具體內容還很難說，方案到目前為止還沒有確定�！遍L江電力保薦機構的一位高層人士表示。

　　上述高層人士透露，長江電力在送股方面積極性不大，把存量股份拿出來送的可能性不大，所以討論版中的送股就是拿出一點、再利用資本公積金轉贈了一點。綜觀長江電力的討論版方案，其直接送股部分只有10股送0.25股，然后以資本公積金向全體股東每10股轉增0.223股，非流通股股東放棄并送給流通股股東，則轉贈股本令流通股股東每10股獲0.528股，兩項相加也才是10股送0.778股，加上流通股股東自身資本公積金轉增而得的股份，這才是構成了流通股股東每10股可“獲”1股。盡管對價支付的范圍到底應該包括哪些仍有爭議，但直接送股偏少，部分基金表示不滿。

　　“長江電力已經在考慮讓步，直接送股部分可能將為每10股送1.5股�！眮碜员Ｋ]機構的消息稱，當上個周日，長江電力的路演團隊從華南和華東回到北京時，他們已經感受到了基金陣營的不甚認同，方案的調整勢在必行。但長江電力對送股比例提高的說法不愿回應。

　　“為積極征集流通股股東的意見，使改革方案的制訂具有更為廣泛的股東基礎，本公司將于2005年6月28日開始進行股權分置改革方案網上調查。”長江電力在《關于進行股權分置改革方案網上調查的公告》中稱。對此，一位基金經理評價說，長江電力此舉是為更多地了解投資者的意愿，也是為了將來調整方案時給自己留下余地，“投票的頁面設計中沒有結果統計一欄，這說明長江電力希望盡可能掌握話語權�！�

　　值得關注的是，正在修改中的長江電力的方案，除了上述權證設計保留認購權證、增設認沽權證的說法外，業界還有一種說法，即長江電力可能放棄權證思路，拿出一份以送股為主的方案。

　　這一說法從長江電力的網上調查題目似可看出蛛絲馬跡。在最后一道選擇題中，長江電力問，“下列對價支付手段組合中，您更傾向于采用哪種組合？”給出的選擇有三個，一是送股+轉增+提升電價，二是送股+轉增+提升電價+權證，三是送股+轉增+提升電價+權證+增持計劃，已經出現了沒有權證選項的選擇。不過，一位基金經理指出，長江電力在網上公布的方案與給機構的討論方案的細微差別，“我們看到的發行認股權證計劃的內容，和網上內容相比，長江電力在網上加上了‘三峽總公司派發權證行權前不交易，其他權證可上市交易’這句話，說明公司還是希望促成權證方案通過，如果長江電力最終放棄了權證思路，相信是受到市場各方的壓力所致�！�