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三精制藥借殼上市之旅進入收官階段。三精制藥今日發布公告稱，公司擬以25435.8萬元的價格收購哈藥集團(600664)持有的三精制藥有限公司(以下簡稱三精有限)36%的股權。如果該方案得以實施，一個品牌突出、主業完整的大型醫藥上市公司將屹立滬市。
三精制藥前身為天鵝股份，去年9月底公司全面啟動重大資產重組，公司逐步購入三精有限的股權，直至控股64%，而原有水泥資產則全部置出。此次增持三精有限36%的股權后，
三精制藥將持有三精有限100%的股權，實現全資控股，三精有限成為單一股東的有限責任公司，按照《公司法》有關規定，三精制藥決定對三精有限的法人資格進行注銷，從而實現母子公司的整體合并。
據公告稱，三精制藥本次增持三精有限36%股權的定價情況，是以三精有限2004年末經審計后的凈資產值70655萬元為基礎，經雙方協商確定轉讓股權轉讓款總計為人民幣25435.8萬元。三精制藥將于協議生效日后五日內以銀行票據方式一次性向出讓方支付股權轉讓款。
而據三精制藥有關高管介紹，由于公司此前以25087萬元的價格將所持天鵝水泥47.97%的股權出售給哈爾濱建筑材料工業(集團)公司，并且此方案在6月20日召開的股東大會上得以通過，因此，三精制藥此次增持三精有限36%的股權款基本上已經有了著落。
從三精有限的情況看，資產盈利能力確實不可小看。據有關資料顯示，三精有限2004年的凈利潤接近1.2億元，并且由于三精品牌強大的知名度和美譽度，其產品仍保持較高的毛利率和增長態勢，這對總盤子不到4億股的三精制藥來說，未來經營業績的較大提升自然是不在話下。
本次交易對哈藥集團也有積極的意義。哈藥集團今日也公告稱，本次交易是其在大醫藥產業格局的背景下繼續實施產業鏈條整合的需要，交易完成后，從短期看將對哈藥集團的利潤指標產生一定程度的稀釋性影響。
但從長遠看，一方面，三精有限完全置入三精制藥后，有利于提高三精制藥主營業務的發展，三精制藥在資本市場的運作能力和在產品市場的競爭力將大大增強，其未來的高速成長將構成對哈藥集團形成巨大的支持和反哺，對哈藥集團未來發展將產生重要和積極的影響；另一方面，哈藥集團將會用更多的精力投入到其他藥業基地及業務的發展當中，繼續實現做大、做強的目標。同時，哈藥集團仍將進一步增加對三精制藥的控股比例，從而可在一定程度上減少因本次交易給其帶來的短期利潤攤薄。
作者：記者 許少業
（來源：上海證券報）
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