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本報記者 汪恭彬 上海報道
喜憂參半
在上海國資委力推本地股試點之下，6月19日終于迎來回報。當日下午，上海國資旗下三上市公司——東方明珠(600832.SH)、上港集箱(600018.SH)和申能股份(600642.SH)被證
監會確定為第二批股權分置改革試點公司。
“上海國資委一共報了5家上市公司，強生控股和第一食品最后都沒有拿到試點資格。”接近上海國資委的人士說。
強生控股(600662.SH)敗興而歸，董秘吳本初現在回憶起來仍深感遺憾。“時間沒有趕上，周五董事長和上海國資委溝通，周六加了一天班，但后來補材料時還是沒有擠進去。”
按照證監會的部署，第二批試點方案必須在17日(周五)下午16點至18點和18日(周六)上午8點30分至12點兩個時間段內上報。
在強生控股和第一食品等公司躍躍欲試的背后，上海國資委早已未雨綢繆。
“包括產權管理處、規劃發展處和改革重組處等各部門都參與其事，力推股權分置試點工作。”6月23日，上海市國資委一內部人士說。
一份由上海國資委點名要求試點的17家上市公司名單近日曝光。在各方力推之下，截至6月17日，約有10家公司向國資委上報方案。上海國資委確定了5家公司上報證監會。
強生控股的失落
“上報的5家上市公司中，只有強生控股沒有報意向性方案。”一位與強生控股高層熟稔的人士說。
根據這位人士的說法，周四下午(16日)1點，華歐國際和另外一家機構約訪強生控股董事長張同恩，就股權分置改革試點進行商談。
次日，張同恩與上海國資委溝通，與會的還有強生控股的另外幾大非流通股股東，目的是促成非流通股股東一致同意參加改革試點。
大約當日下午，上海國資委上報證監會材料之時，強生控股已經在5家之列。不過，根據《關于做好第二批上市公司股權分置改革試點工作有關問題的通知》的要求，強生控股的保薦機構華歐國際必須提交包括：保薦機構的保薦意見、保密協議、改革意向性方案、非流通股股東一致同意參加改革的協議及上海國資委批文等材料。
“時間太緊急，從周四下午1點開始啟動，最遲到周六中午12點，47小時內要完成溝通，達成一致協議，還必須提交以上所有內容。”接近強生控股高層的人士說，“周六，強生加班一天，希望將材料趕制出來”。
只可惜，截至17日中午12點，強生沒有及時上報所有材料。最后，功虧一簣。
“如果說遺憾，就是時間方面，本來我們很從容的，但這次太匆忙。”吳本初說。
強生的案例很有特殊性。
不過，一個有趣的事實是，上海國資委在6月1日即已確定的17家擬試點上市公司中，并沒有強生控股。
“強生在6月16日才倉促趕考，很大程度上是保薦機構華歐國際的一廂情愿。”接近強生控股高層的人士說，“從強生控股方面來說，他們并沒有過多的沖動”。
強生控股董事會秘書吳本初說，直到尚福林來上海之后，公司才感到股權分置改革的緊迫感。“不過，不管怎么樣，上市公司還是要看大股東的意思。”
據透露，華歐國際為強生方面設計的方案是10送1.9股到3股，給予了足夠的彈性空間。
天一證券收購兼并部總經理尹軍平說，除了時間沒有趕上之外，至少還有兩個原因制約著強生作為上海試點公司。
其一，強生集團作為第一大股東，僅持股32.87%，這從客觀上決定了大股東不可能接受高比例的送股方案；
其二，強生控股的第二大股東是中融信托，持股8.4%，中融的背后是信托計劃持有人，結構復雜，不利于操作。
17家擬試點公司名單
“不管怎樣，強生還是有些失落。”有強生控股內部人說，“申能股份和上港集箱那么積極，是因為有融資的壓力”。
據接近上海國資委的人士透露，為了極力推動上海市國有上市公司參與股權分置改革試點，早在6月1日，上海國資委就電話通知了17家上市公司。次日，召集各公司談話，鼓勵參與試點。
記者注意到，上海國資委指定17家上市公司當日，與5月30日國資委與證監會聯合發布《關于做好股權分置改革試點工作的意見》僅隔兩天；比尚福林6月3日來上海講話還早兩天。
“上海國資委非常重視，在召集17家上市公司談話之前，他們還向相關機構咨詢，尋求市場意見。”有消息人士說。
根據這位人士的說法，上海國資委點名的17家上市公司分布范圍極廣，涉及各大領域，有績優大盤股，也有績差股票。
在17家上市公司中，屬于基金重倉股的有7家，包括上海機場、上海建工、光明乳業、都市股份、申能股份、錦江酒店、錦江投資(這兩家同屬錦江集團，作為一家考慮)和東方明珠。
另外10家上市公司分別是：長江投資、東方創業、廣電信息、上電股份、金豐投資、上實發展、氯堿化工、三毛集團、申通地鐵和鳳凰股份。
“上港集箱、第一食品和強生控股都不在內，其中上港集箱據說是有北京方面的高層指示要求其參與試點，而后兩者則是出于保薦機構的推薦。”知情人士稱。
上港集箱與申能股份、上海機場情況類似，都有融資需求，因而主觀上有參與試點的動力。早前曾有消息說，上海機場試圖以權證方案參與試點。
記者曾就此采訪過上海機場董事會秘書黃曄，黃表示，公司方面正在積極研究股權分置試點。另一家上榜公司都市股份的董秘汪培毅6月23日對記者說，“我們與上海國資委廣泛溝通過，但詳細方案沒有報。”
有消息說，在17家之中，約有10家向上海市國資委表明了積極態度，其中最為積極的兩家——東方明珠和申能股份因為各方面條件都占盡優勢，最終奪得花魁。
背后故事
17家公司中，每一家都有往事。
比如上海機場，2004年底每股收益0.67元，第一大股東持股60%，且有融資壓力，各項技術指標均符合早期試點條件，屬于中央鼓勵試點的大中型優質國企，但最終沒有被上海市國資委批準上報給證監會。
“像機場這類企業過于敏感，地方政府的心態極為重要。”分析人士說。
上海市窗口公司上海實業集團旗下上實發展對于股權分置也極有興趣。早在第一批試點時，就有其輾轉的身影。
“大股東不愿意送股，傾向存量配售的形式，國資委顯然認為不構成利好。”接近上實高層的人士說。
光明乳業去年每股收益0.31元，凈資產收益率15.51%，業績優良，基金重倉。但由于含有外資法人股——法國達能持有4009萬股，短期內幾乎無法操作。
另外的幾家公司包括長江投資、都市股份、東方創業、廣電信息、氯堿化工、三毛集團、申通地鐵和鳳凰股份，都因為市值小易于被操縱或業績差等諸多原因，可能不被市場認可，最終沒有被上海國資委選中。
而錦江投資、錦江酒店則由于含有B股，不易于操作。
在有明確意向的10家公司中，上海市國資委從中遴選了申能股份和東方明珠兩家公司。
其中申能股份作為全國第一家電力上市公司，占上海供電三分之一的份額，早被基金重倉。在試點宣布之前，該股似乎早有察覺，從6月6日之后便一路上攻，從6.16元沖到6月17日的7.76元，飆升25.97%。
東方明珠的表現也很搶眼，它從6月6日的10.95元一路漲到6月17日的12.69元。有消息說，該公司及其非流通股東都有強烈的積極性，試圖推動股權分置改革。
“因而，這兩家公司條件最符合，也走得最快，這也充分表明了上海市國資委在將最優質的國有上市公司推向試點。”接近上海國資委的人士說。
不過，該人士也表示，在推出17家公司名單時，上海市國資委似乎是希望涵蓋所有層面的上市公司，其中包括績差的、包括含有B股和外資法人股的。
“最后有所修正，可能是迫于市場的壓力。”他說，“另一個問題是，即便是東方明珠和申能股份，也面臨募集法人股的問題，如果解決好了，對于以后上海其他含募集法人股的上市公司會有很大的借鑒意義”。
根據申能股份和東方明珠的公開資料，在總股本之中，申能股份的募集法人股有4.03億，占全部總股本26.9億的15%。這部分股份乃是1993年申能發行上市時，由公司以發行價向法人股東募集而來，因而其付出成本較高，而且十多年一直未予流通，在支付對價時，該部分股份如何處理是比較棘手的。
東方明珠也存在類似問題，其募集法人股占到總股本的4%。
“原則上，我們認為這部分募集法人股應申請豁免支付流通對價，而實際上，從最近的談判來看，這部分股東往往都要求其他非流通股股東代為支付對價。”有基金經理說，“如果這兩個案例解決好了，那么上海以后數十家類似上市公司的股權分置改革就有例可循了”。
(本報記者汪濤對本文亦有重大貢獻)
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