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【本報訊】(深圳商報記者 鐘國斌) 中信證券(資訊 行情 論壇)股權分置改革投資者溝通會昨日在深圳舉行，公司確定的股權分置改革初步方案為每10股送2.5股。
股改方案10股送2.5股
在投資者溝通會上，中信證券保薦機構華夏證券的林煊女士向投資者介紹了10股送2.
5股對價的依據，股改初步方案是非流通股東懇談會上多方磋商確定的，標準是按照國際證券公司平均市凈率來設計的，現在歐美等國券商的平均市凈率在2倍~2.1倍左右。截至停牌前，中信證券的30天均價及120天均價都是5.4元，市凈率為2.49倍，10股送2.5股股改方案實施后，持股成本由5.4元／股降至4.32元／股，公司市凈率由2.49倍降至1.99倍，而目前公司每股凈資產為2.17元，市凈率就可以達到國際水平的2倍左右。至于方案是否可能調整，中信證券保薦人透露可能要作某些修改。但有市場分析人士認為，從證券市場的成長性看，中信證券的這一對價方案可以接受。
現場股東并不認可
昨日出席溝通會的流通股東并不認可10股送2.5股的方案，普遍認為非流通股東讓利太少，10股送2.5股對價太低，應該多送股份。據了解，中信證券流通股東以中小散戶為主，截至目前中信總股東人數達3000多戶，其中持股超過5萬股的約有1000多戶。有投資者據此提出，中信證券10送2.5股的初定方案，與首批公司的金牛能源(資訊 行情 論壇)差不多，但金牛能源流通股東以基金為主，中信證券流通股東多為散戶，特別類似未被通過的清華同方(資訊 行情 論壇)；如果該方案不作調整，會不會存在流通股東否決的風險？中信證券董事長王東明回答說，這是非流通股東懇談會給出的對價，中信證券將盡力向流通股東解釋，并先后在上海、深圳、成都、武漢、北京、青島6市召開股權分置改革投資者溝通會，希望聽取多方意見，群策群力，如果大家有好的方案，中信證券會盡量聽取。如果股改方案被否決，這對中信證券和非流通股東都是一個重大挫折。
目前沒有備選方案
中信證券除了10送2.5股初始方案外，有沒有其他備選方案呢？中信證券總經理徐剛說目前沒有，中信保薦機構華夏證券林煊女士也給出了同樣回答。有位較專業的投資者提出，中信按美英市凈率標準設計股改方案欠妥，因為美英證券公司屬于行業內的頂尖投行，如果按法、德、日等國平均市凈率1.7倍計算，中信證券應支付的對價是10股送4.5股，并認為中信取美英市凈率標準有避低就高之嫌。可能是問題提得太專業，也可能的確是個見仁見智的話題，中信證券對此語焉不詳。只是最后中信證券董事長王東明在總結發言時說，首先感謝投資者提出的問題，中信證券還將在其他城市與投資者溝通，公司會將投資者的意見和建議向非流通股東反饋，最終股改方案有可能會改變，也有可能不會改變，但中信證券一定會作出詳細解釋說明的。
中信保薦5家試點公司
在第二批42家股權分置改革試點企業中，中信證券扮演了保薦人和股改當事人的雙重角色。中信證券保薦的試點公司有中化國際(資訊 行情 論壇)、恒生電子(資訊 行情 論壇)、申能股份(資訊 行情 論壇)及廣州控股(資訊 行情 論壇)4家公司，并與廣發證券聯合保薦大盤股長江電力(資訊 行情 論壇)。同時中信證券自身也進入二批試點，成為首家進行股改的證券公司。這從一個側面表明，中信證券的各項業務處于行業的領先水平。
作者:深圳商報記者 鐘國斌
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