中信溝通會針尖對麥芒 流通股東難認同10送2.5

　　昨日中信證券(資訊 行情 論壇)分別在上海、深圳進行了兩場投資者溝通會。溝通會上公司拿出了10送2.5股的方案，與會流通股東普遍表示不能接受，并就方案積極發表了自己的看法，也提出了許多建設性的意見，公司董事長王東明等回答了股東們的一些疑問，并稱中信還會進一步與流通股股東進行交流。

　　有投資者問：目前公布的10送2.5的方案是否是公司的底線？

　　王東明說：公司有47家非流通股股東，數量較多、歸屬管理復雜。此前，公司非流通股東專門召開了一次股改會議，現在公司的方案不是‘拍腦門’拋出的，而是在廣泛征求非流通股股東意見，并經會議授權的。

　　被否決怎么辦？

　　針對一些投資者的疑問，王東明回答說，由于公司非流通股股東大機構少，因此公司將集中時間在全國5個城市舉行溝通會，希望把我們的想法更好的說出來，讓流通股股東充分理解。如果被否決，無論對非流通股股東和流通股股東都是重大損失。

　　一位股東說：多送就看漲，看似吃了一點小虧，實際上流通之后你股票最多，非流通股股東賺大便宜。

　　王東明說：多送就漲嗎？剩下‘接棒’的人又虧了，還能再送嗎。我在這個行業工作的時間不算短，看到市場的好壞。事實上一個行業的好壞，不是一個公司可以改變的。

　　投資者對方案確定以市凈率為依據存在不同看法。有投資者指出方案中的市凈率標準按國際估值不合理，因為中信證券的素質還達不到美林、高盛同一個級別，所以市凈率與境外成熟市場同類證券公司不具備可比性。

　　對于市凈率的計算投資者也提出異議，投資者認為以6月17日的30日均價5.4元來計算市凈率不合理。方案的出發點變成是鼓勵投機而不是投資，時間跨度太短，建議應該計算一下上市之后到現在的均價。另外6月份公司股票有兩個漲停板的異常波動，這也是不合理的因素。

　　與會流通股東普遍對10送2.5股的方案難以接受。他們認為相對非流通股東能夠獲取的巨大利益而言，流通股東得到的對價顯然是微不足道的。即便是按照方案中用的市凈率來算，也只是從理論上保證流通股股東不輸錢，而非流通股東拿出來的只有1億股卻換回來了20億股的流通權，按照目前的凈資產與全流通后股價之差的粗略估計，非流通股東從中獲益高達30多億元。

　　作者：記者 周韜 殷占武 袁克成