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第一大股東國藥控股履約
本報記者 李晶 鄒華 發自上海
國藥集團醫藥控股有限公司(下稱“國藥控股”)在成功收購一致藥業(資訊 行情 論壇)(000028.SZ)一年多之后，如期履行當時的收購約定，把旗下國藥控股廣州有限公司(下稱
“國控廣州”)轉讓給了后者。
今天，一致藥業發布公告稱，董事會同意公司與第一大股東國藥控股簽署《股權轉讓協議》，對其持有的國藥控股廣州有限公司90%股權全部予以收購，收購價格為10673.11萬元。據同時發布的《重大資產購買報告書(草案)》(下稱“報告書”)顯示，一致藥業已于2005年6月21日與國藥控股簽署了《股權轉讓協議》。
國藥控股正是一致藥業的第一大股東，持有后者43.33%股權。實際上，此次轉讓國控廣州，也正是當年收購一致藥業時與之的“君子協定”。
2004年2月，國藥控股一舉擊敗上海醫藥(資訊 行情 論壇)、廣藥、東盛等5家大型藥業集團的競爭對手，如愿奪得了一致藥業的控制權，以溢價27%的代價從深圳市投資管理公司(一致藥業原第一大股東)手中受讓了一致藥業的43.33%股權。當時國藥控股就曾承諾，重組后將把國控廣州的資金全部注入一致藥業，目標是成為華南地區最大的藥品零售商，從而得以與廣藥相抗衡。
值得注意的是此次一億多元的收購價格。一致藥業表示，本次收購依據信永中和會計師事務所在基準日(2005年4月30日)對轉讓標的所對應的股東權益的審計(股東權益為10223.29萬元)，并以此為基礎溢價16%，確定交易價格為人民幣10673.11萬元(即10223.29萬元×90%×116%)。
雖然當初國藥控股收購一致藥業的時候就是采取27%的溢價，但此次關于為何也要溢價16%這個關鍵要點，一致藥業在《報告書》中并沒有指明，這不免讓眾多投資者一頭霧水。盡管在對該議案表決時，公司關聯董事均回避放棄了表決權，非關聯董事5票進行表決并全票通過，但還是有些“左手組織表決右手賣”的感覺。
需要指出的是，出讓方國藥控股的董事總經理陳為鋼正是一致藥業的法人代表兼董事長，國控廣州的總經理施金明同時也正是一致藥業的總經理。
此次收購的國控廣州對一致藥業未來究竟能產生多大收益，是市場關注的另外一個焦點。《報告書》顯示，國控廣州最近一個會計(2004)年度實現的主營業務收入占一致藥業同期經審計的合并會計報表主營業務收入的比例為112%。按照一致藥業2004年該項目157608萬元的數字計算，國控廣州2004年主營業務收入為176520.96萬元。而2005年1~4月，國控廣州主營業務收入113447.9萬元，主營業務利潤5950.5萬元，凈利潤869.4萬元。分別占一致藥業1~3月份相關數據的311.06%、62.9%和77.69%。
一致藥業表示，本次收購完成后，有利于順利拓展業務規模和經營領域。公司主營業務收入將由2004年的15.76億元擴大至50億元，總資產將達到20億元，增長將近150%。鑒于國控廣州近兩年發展迅速，且具有一定成長性，國控廣州的醫藥商業業務將成為一致藥業未來幾年內的利潤增長點，公司利潤、凈資產收益率等各項財務指標有望大幅提升。
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