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有業(yè)內(nèi)人士認為，投票權(quán)和獲對價權(quán)的分離使投機成為可能
本報記者 任亮 發(fā)自北京
6月17日，三一重工(資訊 行情 論壇)(600031.SH)股權(quán)分置改革方案實施后首個交易日，由于不設(shè)漲跌幅限制，股價出現(xiàn)重挫。該股收盤16.61元，下跌30.27%，較股權(quán)分置改革
前一交易日的收盤價16.95元下跌了2%。同時，如按原先的6000萬股流通股數(shù)計算，當(dāng)日換手率高達21.67%。
根據(jù)三一重工公告，流通股股東每持有10股流通股股票將獲得非流通股股東支付的3.5股股票和8元現(xiàn)金對價。而按照股權(quán)登記日當(dāng)日收盤價23.82元計算，獲得對價后的股價成本應(yīng)該為17.05元，即獲得對價的流通股股東當(dāng)日出現(xiàn)2.6%的損失。
股價的下跌是市場自然除權(quán)的結(jié)果，天勤證券研發(fā)中心費運筆認為。而從較高的換手率來看，似乎仍有較多的獲利盤在拋售。市場普遍認為，三一重工的方案“只能成功，不能失敗”。據(jù)此觀點，有很多“老鼠倉”在低位開始介入該股，即使當(dāng)日出現(xiàn)下跌走勢，這些“老鼠倉”也有較大的獲利，因此出貨仍顯得較為踴躍。
同時，三一重工的大股東三一集團有限公司(下稱“三一集團”)決定，“在股權(quán)分置改革方案實施后的兩個月之內(nèi)，將根據(jù)三一重工二級市場股票價格波動情況，擇機通過上海證券交易所集中競價的交易方式增持三一重工社會公眾股份，投入資金不超過2億元，增持規(guī)模不超過其總股本的5%。”
費運筆認為，如按上限計算，以2億元購買1200萬股股票，則三一集團心目中的增持成本應(yīng)為16.67元以下，而目前股價已經(jīng)符合其增持條件，大股東會適時開始增持計劃。因此也可以預(yù)計，該股的下跌空間不會很大。
有市場人士指出，在三一重工股權(quán)分置改革方案的實施過程中，流通股股東的投票權(quán)與獲得對價權(quán)分開似有不妥，這會造成投票權(quán)的濫用。獲得投票權(quán)的股權(quán)登記日為6月1日，獲得對價的股權(quán)登記日則為6月15日。
對此，浙江工商信托李先生認為，流通股股東兩種權(quán)利并不完全統(tǒng)一，有其存在的道理，因為投資者是基于對三一重工股權(quán)分置改革方案實施后走勢的不同分析，來決定是否爭取獲得對價的權(quán)利。他同時表示，這其中也存在投機的可能性。由于三一重工流通股權(quán)比較集中，而在之前的溝通中，大部分機構(gòu)投資者也已經(jīng)達成支持改革的一致意見。此時，如果有一部分資金趁機介入，獲得投票權(quán)，通過投票贊成改革方案，并在開盤后借利好拉高出貨，便可獲得較高的投機收益。
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