思達(dá)高科高臺(tái)跳水四解

　　讀者陸建民發(fā)來E-mail詢問：思達(dá)高科(000676)近期連續(xù)跌停，同時(shí)公司2003年年報(bào)提出的10配3的分配預(yù)案至今未實(shí)施，是否與市場傳言“再融資需提交全流通試點(diǎn)方案”有關(guān)？從公司歷年來的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，電力供應(yīng)緊張與否和公司的業(yè)績掛鉤現(xiàn)象并不明顯，例如在電力緊張的2004年，公司業(yè)績并未出現(xiàn)相應(yīng)增長，這個(gè)問題怎么解釋？該股是較明顯的老莊股，如果股價(jià)下跌幅度較大，是否有抄底搶反彈的機(jī)會(huì)？

　　【思達(dá)高科】

　　公司董事會(huì)秘書王西林在接受記者采訪時(shí)說，公司沒有在做全流通試點(diǎn)工作，也從沒有考慮全流通問題。但全流通是大勢所趨，個(gè)人認(rèn)為公司不久的將來會(huì)慎重考慮這一問題。

　　公司不方便就二級(jí)市場股價(jià)問題給予評(píng)價(jià)，但公司董事會(huì)認(rèn)為，公司股票市盈率與目前深滬兩市平均市盈率相比明顯偏高，股價(jià)的下跌屬于正常的價(jià)值回歸。但思達(dá)高科股價(jià)市盈率應(yīng)該處于何種水平比較合理，還是得由市場說了算。此外，公司經(jīng)營情況沒有什么變化，應(yīng)該認(rèn)為公司經(jīng)營情況和目前股價(jià)異動(dòng)無關(guān)。

　　王西林稱，盡管2004年是電荒年，但實(shí)際上在2004年國家對(duì)電力產(chǎn)業(yè)的調(diào)整力度非常大，思達(dá)高科的幾個(gè)主要的客戶市場也出現(xiàn)了變化。由于公司主要是做配送電業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)訂單主要集中在電力設(shè)備建設(shè)高峰之后，因此實(shí)際電力緊張對(duì)經(jīng)營收入的影響會(huì)有一個(gè)“延時(shí)期”。至于2003年的配股方案，由于市場環(huán)境不好，在2005年董事會(huì)上已經(jīng)不再討論，可以認(rèn)為是暫時(shí)放棄分配計(jì)劃。

　　【第三方點(diǎn)評(píng)及投資建議】

　　國信證券電力設(shè)備行業(yè)資深分析師杜猛認(rèn)為，思達(dá)高科股價(jià)長期處在18元附近，按2004年度每股收益和6月8日收盤價(jià)計(jì)算，該股跳水前市盈率高達(dá)174倍，這在目前的市場環(huán)境下是不可想象的。而從人均持股近3萬股基本可以判斷這是一只高度控盤的莊股。

　　從基本面來看，該公司在行業(yè)內(nèi)不占主導(dǎo)地位，公司一季度每股收益僅為0.005元，如果按照目前市場同類公司的股價(jià)進(jìn)行類比，公司股價(jià)在兩元左右較為合理。由于公司產(chǎn)品優(yōu)勢并不突出，所以公司經(jīng)營業(yè)績和電力緊張程度關(guān)聯(lián)度不是很高，只能是基本保證企業(yè)正常運(yùn)作。按照目前公司情況，要實(shí)施配股計(jì)劃的可能性極低。

　　思達(dá)高科在大盤回暖之際突然跳水，其原因可能有以下四種：第一種可能是莊家介入較早，經(jīng)過多次股本擴(kuò)張，持股成本相對(duì)較低，目前不懼殺盤出局。第二種可能是莊家每日將股價(jià)維持在跳水前的價(jià)位需要很大的資金量，估計(jì)莊家的資金鏈出現(xiàn)問題，所以必須出貨，否則損失更大。第三種可能是前期大盤極度疲軟，目前市場多空分歧也比較大，莊家借此機(jī)會(huì)將股價(jià)打壓得極低，等待大盤回暖時(shí)再在低位進(jìn)行震倉以期大量換手，從而兌現(xiàn)出局。第四種可能是面對(duì)可能到來的全流通，莊家只有選擇出逃。思達(dá)高科兩億左右的非流通股一旦流通，以目前的股價(jià)，控制近一億流通股的莊家根本無法接盤，在這樣的預(yù)期下還不如主動(dòng)跳水降低股價(jià)。但不管實(shí)際情況如何，都不建議投資者參與這樣的股票。

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