思達高科逆市跌停 還有多少莊股仍在堅持

　　大盤反復走好，前期極其抗跌的思達高科卻逆市跌停

　　本報記者 秦風

　　昨日，大盤繼續走強，個股紅肥綠瘦，兩市非ST個股漲停數達到了28只。但在一片看多聲中，前期走勢極其抗跌的思達高科(資訊 行情 論壇)，卻逆市大幅下跌：14點57分，一 筆87手的賣盤，將其打低了5%，終盤以跌停報收。昨日的大陰線，一舉打破了該股維持了32個月的窄幅盤整格局，創出近3年來新低。該股特立獨行走勢的背后，又隱藏著什么樣的故事呢？

　　“莊”在哪里？

　　打開K線圖，我們可以看到，思達高科在1999年的5·19行情中，從12.99元起步，步入長期牛市。2000年漲勢加速，當年8月除權前，連拉18根陽線，股價創出了55.57元的歷史新高！隨后該股開始了長達5年的震蕩整理過程，期間，2002年9月，該股借6·24行情東風，再拉一波，以復權價計算真正創出了天價。

　　盡管大盤從2001年開始進入“熊市”，該股卻始終能維持窄幅無量橫盤在18元以上的強勢運行格局。但今年其屢屢異動，先是4月11日，放量下跌超過9%，隨后連拉大陽收復失地；周三大盤幾近漲停，該股沖高回落，成交也略有放大，周四更是干脆跌停報收。

　　那么，是什么在支持該股長期走牛呢？從公司基本面情況看，1999年以來，年度每股收益最高時0.24元，大部分時候在1毛錢徘徊，顯然難以支撐高昂的股價。而從分紅情況看，公司派息額每10股從來沒有超過1元，倒是非常“喜歡”送股，1998年以來2次10送轉7、1次10送轉10。結合二級市場情況看，該股正是在一輪輪高送轉題材的支撐下，股價反復除權、填權，成為了一只“牛股”。

　　從其股東情況看，該股今年一季報人均持股29975股，高居兩市人均持股數排行第五，籌碼高度集中。結合其日常走勢情況看，將該股定義為“莊股”，應該不算冤枉。奇怪的是，在其流通股股東名錄中，自去年三季度泰陽證券離場后，該股前10大流通股股東均為個人投資者，持股量非常接近，人均32萬股左右。其第一大流通股股東范銀秀自2003年進入10大流通股股東名錄后，一直持有43.8萬股。顯然，僅靠這些個人股東，是無法構筑出該股如此堅挺的“莊股”形象的。那么，該股的“莊”在哪里呢？

　　還有多少“莊股”在堅持？

　　金元證券的趙兵認為，這種情況并不罕見。過去，證券市場監管做得不夠理想，利用管理漏洞，一些機構以他人身份證開戶，用來分倉進行操縱股價的現象，雖不能說普遍，但確實存在。而思達高科所面臨的，很可能就屬于這種歷史遺留問題。世紀證券的萬文宇也認為，“莊股”，作為一個歷史現象，在證券市場長期存在，而隨著調整的持續，一批批“莊股”隨著幕后“莊家”的資金問題，陸續展開“跳水式”的價值回歸。遠的不說，德隆系三駕馬車、泰山石油(資訊 行情 論壇)等等，均前車不遠。

　　那么，現在的市場中，還有多少類似的“莊股”在孤獨守候呢？根據統計，一季報中兩市人均持股超過1萬股的個股有66家。這其中，可以分為三類：最多的是由于基金等機構投資者“扎堆”而形成；另外，有12只個股籌碼集中是因為有1-2家券商基金集中持股造成的；剩下的16只個股，籌碼雖集中，10大流通股股東中卻見不到券商基金等主流機構的身影，大多以個人投資者為主。

　　趙兵認為，對這16只個股，投資者應甄別對待。其中，股價在10元以上、未經過大幅調整、日成交稀疏、日線圖呈現窄幅震蕩、業績比較普通者，需要特別注意風險的控制。這是因為，這16只個股中的一些個股，雖然籌碼仍非常集中，但*ST太光(資訊 行情 論壇)等，由于經歷了持續下跌，雖然未來上升空間難料，但從其絕對價來看，起碼下跌空間有限。而這16只個股中不少個股，由于歷史上漲幅巨大，復權后股價驚人。一旦市場走穩，不排除其中機構開始派發的可能，股價風險很難控制。

　　結束“莊股”時代能否帶來新理念？

　　在德隆系股票紛紛跳水下行的時候，不少媒體認為，一個時代結束了，舊的坐莊模式，在經過牛市的輝煌、熊市的困頓后，已經走到了頭。伴隨著價值投資理念的推行，監管的深入細化，主流資金將被迫選擇一種新的運作方式。從現在的情況看，確實在經過幾年的調整后，類似思達高科這樣的莊股已經非常罕見。那么，在結束了“莊股”時代后，市場能夠在新的投資理念、操作手法推動下迎來春天嗎？

　　萬文宇認為，從某種角度看，在2001年大牛市之后的調整，伴隨著各路“莊家”的退場，呈現出籌碼逐步分散的趨勢，這實際是一個去舊迎新，“舊勢力”向“新力量”開放市場的過程。在這個過程中，隨著上市公司質量的提升、股價的下跌，市場對新力量的吸引程度在增加；隨著監管水平的提升，市場“三公”程度在提高，增強了對“陽光資金”的吸引力；隨著新資金的加盟，必然會為市場帶來一些更健康、更能夠推動市場前進的投資理念、操作手法。

　　同時，她認為，伴隨著舊資金的逐步退場，轉型是一個緩慢的過程。也必然會有所反復，就像現在進入市場的有些資金，可能也還會采用舊的“坐莊”模式操作。投資者對此必須有所準備，認清何種操作方式才是主流模式，才是代表著未來的希望。