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中華工商時報6月6日消息廣西桂東電力(600310)日前發布的公告，該公司收到中國證監會機構部部函【2005】186號《關于不同意國海證券有限責任公司股權變更的函》，由于桂東電力收購廣西桂盈實業有限責任公司持有的國海證券8482萬股股權、廣西梧州中恒集團股份有限公司持有的國海證券6000萬股股權、廣西河池化工股份有限公司持有的國海證券4000萬股股權、廣西梧州冰泉實業股份有限公司持有的國海證券1000萬股股權后，桂東電力的對外投資將超過公司凈資產的50％，不符合《公司法》的有關規定。因此，中國證監會機構部不
同意桂東電力收購以上4家公司持有的國海證券股權。
這意味著，桂東電力成為國海證券第一大股東的夢想落空。
拆資2．6億元五次購股
資料顯示，桂東電力收購國海證券股權行動是于2003年開始啟動。當年
4月，桂東電力以5409．03萬元的價格，將賀州市電業公司持有的國海證券6．09％股權正式收入囊中，加上原持有的8．75％股權，使桂東電力持有的國海證券股權達到14．84％，拉開了桂東電力對國海證券的持續收購大幕。
2003年12月，桂東電力分別與廣西河池化工股份有限公司及廣西桂盈實業有限公司達成初步意向，以8482萬元(每股1元)和4680萬元(每股1．17元)，受讓廣西桂盈實業有限責任公司持有的國海證券的8482萬股股權、廣西河池化工股份有限公司持有的國海證券4000萬股股權。
2004年4月，桂東電力與廣西梧州冰泉實業股份有限公司簽訂股權轉讓協議書，受讓冰泉實業持有的國海證券1100萬股股權，作價1170萬元(每股1．17元)，2004年9月，雙方簽署補充協議，將轉讓價格由1170萬元調整為1100萬元(每股1元)。
2004年10月，桂東電力以6720萬元(每股1．12元)受讓廣西梧州中恒集團股份有限公司持有的國海證券6000萬股股權。
在短短一年多的時間，桂東電力拆資2．63億元之多，五次出手收購國海證券股權。其中，五次收購中有待中國證監會核準的后四次股權轉讓，股份總和占國海證券總股份的24．35％。桂東電力在2004年10月12日發布的公告中稱，在辦理的24．35％股份受讓后，加上桂東電力已經持有的14．84％股份，桂東電力合計持有國海證券股權的比例將達到了39．19％，將成為國海證券的第一大股東。
由此可見，桂東電力對國海證券是志在必得。
叫停背后耐人尋味
據悉，桂東電力所鐘情的國海證券，前身是1988年成立的廣西證券公司，第一大股東是廣西開發投資有限責任公司，其持股比例為25％。2001年10月，廣西開發投資有限責任公司增資擴股并更名為國海證券有限責任公司，注冊資本金增加到8億元。截至2003年12月31日，國海證券總資產37．17億元，凈資產8．21億元，目前第一大股東廣西開發投資有限責任公司持股比例為35％。
有消息稱，2004年9月，經中國證監會批準，國海證券和坦伯頓國際有限公司合資成立的國海富蘭克林基金管理有限公司正式開業，國海證券占67％的股份。消息公布當天，桂東電力股價以漲停報收。
桂東電力董事會秘書陸培軍2日在接受本報記者采訪時表示，桂東電力最初打算是在收購國海證券后，將國海證券作為桂東電力控股公司一起合并報表，這樣桂東電力就不會對外投資超過凈資產50％，但由于國海證券是特殊行業，中國證券會不同意桂東電力合并報表的做法，對于被中國證監會叫停收購這個結果，公司也很遺憾。另外，目前公司沒有進一步收購國海證券的計劃。
對于桂東電力收購國海證券被叫停，業內人士有不同的看法。一些業內人士認為，對于桂東電力這樣大的一個上市公司，《公司法》中對外投資超過凈資產50％這條規定及收購特殊行業作為控股公司時不能合并報表的做法不可能不知曉。這幾項協議簽訂，前后歷時一年多，桂東電力也不可能花費大量精力和時間冒險來博僥幸通過。而且，如果只是受阻于對外投資超過凈資產50％的規定，桂東電力可以或是降低其它對外投資項目的金額，或是降低收購國海證券的股權數，或是由桂東電力的控股公司來收購一部分股權等，這些方式都可以使桂東電力繞過相關規定達到收購國海證券的目的。
桂東電力表示，由于上述股權轉讓無法進行，桂東電力與上述4家公司簽訂的股權轉讓協議書無法履行，此前桂東電力已分別支付給河池化工4680萬元、梧州冰泉1100萬元、中恒集團3500萬元，桂東電力將按照協議的規定及時要求相關公司退還桂東電力已經分別支付的股權轉讓預付款。
作者：張文德李順
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