京東方改變上市地 擬赴香港籌資25億港元

　　一直處在半遮半掩之中的京東方(資訊 行情 論壇)赴海外上市計劃終于在昨天有了定論。原計劃將韓國子公司包裝在韓國上市的計劃臨時有變，公告顯示，境外上市籌資的計劃將變更為由公司在一年內完成在香港上市發行H股，以募集不低于25億港元的資金。募集資金將主要用于TFT-LCD第五代生產線項目。

　　擬赴香港上市

　　京東方公告顯示，公司董事會決定調整原TFT-LCD事業(韓國子公司)境外上市籌資計劃，將境外上市籌資的計劃變更為由公司在一年內完成在香港主板上市發行H股，以募集不低于25億港元的資金。募集資金將主要用于TFT-LCD第五代生產線項目。本次發行完成后，一部分募集資金將用于償還銀行借款，公司資產負債率也將明顯下降，凈資產規模得到一定程度上的加強。另外，部分募集資金將用于TFT-LCD第五代生產線的技術改造，通過技術改造提升產能,大大提升公司在顯示器領域的核心競爭力。

　　京東方科技集團股票事務相關負責人昨天在接受記者采訪時表示，之所以要更改原來的海外上市計劃，將公司整體在海外上市，主要是出于提高公司整體實力的考慮，而選擇在香港上市主要是因為香港是境外投資者認可的資本中心。

　　京東方表示，本次H股發行價格將在充分考慮京東方現有股東利益，不低于最近一期經審計的每股凈資產的前提下，依據國際資本市場情況，參照同類公司在國際市場的估值水平進行定價。

　　另據介紹，發行股票的面值為人民幣1.00元/股。本次增量發行后H股所占總股本的比例(不包括超額配售部分)不超過35%。如按國際慣例和市場情況需要實施超額配售，超額配售規模將不超過上述發行規模的15%。

　　緩解資金壓力

　　從去年7月份開始，液晶面板價格一路下挫，液晶行業新貴京東方也遭到重挫。根據今年4月28日京東方公布的今年一季度財報顯示，1-3月京東方主營業務實現收入20.8億元，但這一數字比去年同期下降43.64%，主營業務虧損2.1億元，比去年同期下降了140.68%；凈利潤虧損4.5億元，比去年同期下降269.81%。

　　京東方財務總監王彥軍在此前舉行的網上業績說明會時曾表示，從去年7月至今，液晶面板價格下降幅度超過50%，這是導致公司經營利潤大幅下降、業績出現虧損的直接原因。

　　經歷了巨虧之后，業界開始紛紛質疑京東方資金鏈存在非常大的問題，是否有能力繼續為TFT-LCD第五代生產線輸血。今年4月中旬，京東方與以建行為首的銀團簽訂了7.4億美元的貸款合同，目的就是為了其液晶面板五代線的發展，京東方在液晶面板“豪賭”中的籌碼再次升級。

　　該公司股票事務相關負責人在昨天接受記者采訪時透露出了京東方海外上市的真正目的：“目前京東方第五代生產線建設所需要的資金已經全部落實，而公司海外上市后所募集資金一部分將應用于TFT-LCD第五代生產線的技術改造，另外一部分將用于償還五代線銀行借款，改善財務結構。”

　　基本面有待好轉

　　其實，從2003年至今，國內五代線上一直存在上廣電-NEC與京東方的“南北之爭”，即雙方都在孤注一擲斥巨資爭相投建五代線。

　　今年3月22日，上廣電就發布公告，將對上海廣電投資管理有限公司增資35億元，以支持上廣電持續的液晶面板投入。上廣電集團總裁辦公室負責人陶軍就曾向記者透露，根據規劃，上廣電還將建設一到兩條液晶面板生產線。

　　在液晶面板建設上，京東方也決不遜色。在今年5月下旬舉行的京東方量產慶典時，京東方董事長王東升一方面強調自己是國內唯一一家擁有液晶面板五代線知識產權的企業，同時還透露，京東方計劃在2009年前再建設兩條第五代以上的液晶面板生產線。王東升預計，三條生產線全部投產后將拉動北京市工業產品銷售收入約2000億元。

　　業內人士分析，正因為京東方更大的“液晶升級”計劃需要持續的資金支持，因此海外上市將是京東方今后更大的一條融資渠道。

　　而在國內股市，受到京東方即將赴香港上市消息的刺激，京東方一改前期的低迷走勢，昨天走出了逆市上行的行情，盤中漲幅一度超過了2%。對此，華安證券分析人士陳先生認為，京東方此次宣布將在海外上市的計劃屬于中性偏好。一方面海外上市之后，凈資本增加，而且募集資金也將有助于公司業務的開展，但同時也不能忽視的就是股本擴大之后利潤將會隨之攤薄。