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部分基金經理歡迎三一重工提高對價比例——
對價方案還可優化
對于三一重工(資訊 行情 論壇)提高對價比例一事，一些基金經理明確表示歡迎。他們認為，新的調整方案雖然只比原先的方案每10股增加了0.5股，增幅不高，但透露出一個重
要信息：大股東對流通股股東的意見比較尊重，對價方案還有商量的余地。
還有提升比例的空間
北京某基金經理表示，在三一重工的新方案中，最有利于提升信心的是非流通股股東關于減持的承諾。以現在的股價計算，除權后價格在16元上下，非流通股股東承諾以后只有股價連續5天高于19元才減持，這樣算下來，還是有比較大的盈利空間，這會提高投資者的預期。
興業基金公司基金經理王曉明認為，興業基金專門針對股權分置改革方案設計了一個模型，用以測算對價比例等指標。根據該模型測算，在四家試點公司中，三一重工和金牛能源(資訊 行情 論壇)此前公布的股權分置改革方案，都有進一步提升對價比例的空間。換句話說，三一重工和金牛能源還可以再多送股。當然，這個測算有個前提，就是非流通股股東認可股票獲流通后的價格以公司凈資產價格為其可承受的最底線。如果非流通股獲準流通，二級市場股價卻低于凈資產價格的話，那么非流通股股東進行股權分置改革的動力可能會被削弱，因為非流通股股東轉讓非流通股多是以凈資產價格為基準價，再加上一定溢價。
王曉明進一步指出，根據興業基金模型測算，清華同方(資訊 行情 論壇)和紫江企業(資訊 行情 論壇)已經沒有太大的送股余地。當然，這最終還要取決于非流通股股東和流通股股東的協商，事實上，如果按照模型測算，三一重工新修改后的方案仍有進一步優化的空間。不過，最終的平衡點還需要股東之間進行充分協商。
期待大型國企試點方案
其他一些基金經理也表示，希望其他試點公司也切實落實有關文件精神，充分考慮保護流通股股東的利益，在對價方案上進行較大幅度的調整，以有效扭轉市場人氣，提升投資者信心。
北京某基金經理在接受采訪時表示，目前亟須拿出市場地位強、盈利能力強的大型國有控股公司作為試點，如長江電力(資訊 行情 論壇)等，并給流通股股東以更高比例的對價補償，這樣的方案才會有吸引力。其實大型國有控股公司流通股比例較低，即便是按更高的比例補償，國家拿出的資產仍然是很少的。但這樣的試點就會極大地改變市場預期，激發投資者的信心，徹底扭轉市場的趨勢。
興業基金的王曉明指出，從總體上說，投資一家公司最重要的還是要確定價值標準。在目前還沒有補償的環境下，某些公司的估值已趨于合理，如果通過股權分置改革再給予流通股股東一定補償，這對股價會帶來正面影響。而據了解，這實際上也是基金經理的普遍擔心，他們擔心市場會從已經形成的價值投資方向轉向價值博弈。 中證
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