中國武夷 大股東占款何時還

　　本報記者 成波

　　中國武夷(資訊 行情 論壇)2004年實現(xiàn)凈利潤-3.62億元，每股收益-0.93元，主營業(yè)務包括土木建筑工程承包施工和房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營的中國武夷的這種經(jīng)營表現(xiàn)，與近年來中國的工程建設和房地產(chǎn)的發(fā)展局面極不協(xié)調(diào)。

　　據(jù)了解，1998年開始的住房改革和國家金融政策的調(diào)整引起逐年高漲的房地產(chǎn)熱，每年以超過20%的速度高速增長。即使在2003、2004年國家通過一系列政策對房地產(chǎn)業(yè)實施宏觀調(diào)控，該行業(yè)的總體增幅雖有放緩的跡象，但房地產(chǎn)業(yè)依然保持著強勁的增長態(tài)勢。在這樣的大背景下中國武夷的經(jīng)營狀況卻呈現(xiàn)另一番景象，公司實現(xiàn)的凈利潤從1999年的11125萬元逐年滑落到2003年度僅有590萬元。如此“冰火兩重天”的情景，顯然不僅是因為政策或行業(yè)因素影響，或許公司高額的其他應收款可以給我們一些啟示。

　　大額計提導致巨虧

　　中國武夷2004年凈利潤-3.62億元，其中對其他應收款計提的壞賬準備就高達2.17億元。公司對壞賬損失核算采用備抵法，按應收款項期末余額的5%計提壞賬準備，并根據(jù)債務人的財務狀況，按實際情況計提壞賬準備。

　　年報顯示，中國武夷大比例計提壞賬準備主要對象是福銀財務投資公司、華億投資有限公司等，其中對福銀財務投資公司就計提了1.23億元的壞賬準備。而對福銀財務投資公司的其他應收款早在1999年就達7835萬元，此后的幾年都維持在1.3億元以上，其賬齡早就超過了三年。如果采用較謹慎的會計核算方法，該筆壞賬準備早就該計提了。相關會計專家認為公司采用這種壞賬準備計提方法平時計提的壞賬準備較少，一旦根據(jù)債務人的財務狀況按個別情況計提壞賬準備時，公司的管理費用就會出現(xiàn)大額的增加，對凈利潤的影響大，與會計要求的謹慎性原則相違背。

　　雖然公司對其他應收款進行了大比例的計提，但公司年末的其他應收款仍高達10億元，其中公司大股東福建建工集團總公司欠款5.97億元。

　　大股東占款由來已久

　　中國武夷2003年12月13日發(fā)布的自查報告顯示，大股東福建建工集團總公司形成資金占用主要有三方面成因：一是公司改制上市時剝離資產(chǎn)形成資金占用1.62億元；二是由于亞洲金融危機的影響，公司在港業(yè)務受到較大沖擊，房地產(chǎn)低迷，在港企業(yè)的資產(chǎn)縮水嚴重。為了支持上市公司發(fā)展，福建建工集團逐步把公司一些資產(chǎn)質(zhì)量較差、盈利能力較差、難以在短期變現(xiàn)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給福建建工集團在港子公司，形成資金占用3.1229億元；三是近幾年來，對往來款收取的資金占用費及借款形成的資金占用1.815億元。如此看來，中國武夷大股東的占用資金已冰凍三尺。

　　在證監(jiān)會和國資委合力推動解決大股東資金侵占問題的當前，作為國有控股上市公司，中國武夷如何讓大股東福建建工集團清欠近6億元的資金占用款？

　　無奈的解決途徑

　　2003年公司公告稱，將以四種方法來解決資金占用問題，一是在現(xiàn)行法律、法規(guī)允許的條件，積極探索金融創(chuàng)新的方式進行清償，如通過國有股回購或轉(zhuǎn)讓部分股份，變現(xiàn)資金，歸還欠款；二是通過福建建工集團實現(xiàn)的收益歸還欠款；三是福建建工集團將加快原置換進來的資產(chǎn)的變現(xiàn)歸還部分欠款；四是擬選擇一些與公司同一業(yè)務體系的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行清償，并聘請具有證券期貨相關業(yè)務資格的中介機構(gòu)對符合以資抵債條件的資產(chǎn)進行評估。

　　從去年年初開始，由于香港房地產(chǎn)逐步開始復蘇，從福建建工集團的角度出發(fā)，在香港樓市剛剛恢復增長之時就變現(xiàn)房地產(chǎn)資產(chǎn)，未必是明智選擇。因此在短時間內(nèi)，福建建工集團是否愿意通過變現(xiàn)原置換進來的資產(chǎn)進行還款還不得而知。

　　至于通過國有股減持還款，據(jù)分析對于福建建工集團來說又是兩難選擇。福建建工集團擁有房屋建筑工程施工總承包特級資質(zhì)，根據(jù)2001年3月頒布的房屋建筑工程施工總承包特級資質(zhì)標準為企業(yè)注冊資本3億元以上、凈資產(chǎn)3.6億元以上、近3年年平均工程結(jié)算收入15億元以上。如果福建建工集團降低對中國武夷的持股比例，并入該集團的工程結(jié)算收入將減少，在目前市場競爭激烈的情況下，一旦工程結(jié)算總收入不符合特級資質(zhì)的標準，勢必導致金字招牌不保。

　　由于福建建工集團現(xiàn)有的整體的盈利能力不強，指望其能夠通過收益償還占用的5.97億元的資金不知要還到猴年馬月，因此用第二種方法來解決是不大可能的。而福建建工集團通過優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行清償債務，這種方法表面上看是可以的，但其中關聯(lián)交易是否公允就不得而知了。這不由讓我們想起了2002年中國武夷進行過的一次關聯(lián)交易。

　　令人費解的關聯(lián)交易

　　2002年5月，中國武夷的全資子公司香港武夷(集團)有限公司以1.1966億元收購了大股東福建建工集團全資子公司香港豐宏發(fā)展持有的南京武寧99%股權。香港武夷(集團)之所以巨資收購南京武寧的股權，主要原因是南京武寧與南京江寧科技園發(fā)展有限公司簽訂的土地出讓《協(xié)議書》，該協(xié)議證明了南京武寧擁有南京江寧區(qū)民營科技園內(nèi)1200畝土地使有權。

　　記者了解到，南京武寧與南京江寧區(qū)簽訂武夷綠洲項目1200畝土地出讓協(xié)議，沒有得到權限部門的批準。根據(jù)國家《土地管理法》規(guī)定，非基本農(nóng)田建設用地超過70公頃(1200畝土地折算約為80公頃)必須報請國務院批準。而《江蘇省土地管理條例》規(guī)定“1公頃以下的，在縣行政區(qū)域內(nèi)，由縣人民政府批準；在市轄區(qū)行政區(qū)域內(nèi)，由設區(qū)的市人民政府批準；2公頃以上、5公頃以下的，由設區(qū)的市人民政府批準；5公頃以上的，由省人民政府批準�！�

　　同時《土地管理法》規(guī)定“商業(yè)性房地產(chǎn)開發(fā)用地必須由市、縣人民政府土地行政主管部門依法以招標、拍賣方式提供。”《南京市國有土地使用權招標和拍賣管理辦法》規(guī)定“南京市十區(qū)范圍內(nèi)的土地招標、拍賣工作由南京市土地市場管理辦公室具體實施；必須采用招標、拍賣方式出讓”。但是2002年6月18日，南京武寧卻是與南京江寧科學園發(fā)展有限公司簽訂土地出讓《協(xié)議書》，竟然從一家企業(yè)手里，不通過招標拍賣就獲得了1200畝土地使用權。2002年6月28日，南京市江寧區(qū)國土資源局、南京江寧科學園管理委員會和南京江寧科學園發(fā)展有限公司聯(lián)合出具《證明》，證明南京武寧武夷綠洲項目用地已協(xié)議出讓給南京武寧。有了“證明”的“協(xié)議書”難道真的就具有了合法的身份了嗎？

　　對于此次股權轉(zhuǎn)讓，當時中國武夷認為“本次收購有利于實現(xiàn)公司低成本擴張、規(guī)模化經(jīng)營房地產(chǎn)，樹立品牌，培育公司新的經(jīng)濟增長點”。但是明眼人不難發(fā)現(xiàn)，南京武寧成立于2002年4月8日，而轉(zhuǎn)讓時間為5月27日。一家從成立不過50天、注冊資本不過200萬美元的房地產(chǎn)公司，其股權價格竟然高達12086萬元，也許投資者只能認為其中的價值就是相關部門超越權限的證明了。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，在這個股權轉(zhuǎn)讓交易中，香港豐宏發(fā)展輕輕巧巧賺取了超過1億元的高額利潤。也就是，大股東福建建工集團通過香港豐宏發(fā)展對南京武寧公司的股權轉(zhuǎn)讓，從上市公司中國武夷身上賺取了一個多億真金白銀。不知道當時的股東大會是怎樣通過該項收購協(xié)議的？希望這種看似公允的關聯(lián)交易以后不再發(fā)生。