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在品牌屬人家、虧損歸自己的情況下，跨國并購的具體操作就要慎重。要盡量避免出現技術性失誤，以防落入“為他人作嫁衣裳”的窠臼。
TCL集團(資訊 行情 論壇)本周宣布，準備將與阿爾卡特合資設立的T&A公司的全部股權收購下來。也就是說，TCL要為其國際化戰略再花一筆錢。
去年TCL集團并購阿爾卡特集團手機業務，雙方于去年8月31日合資成立了T&A公司，TCL通訊(行情 論壇)和阿爾卡特分別持有55%和45%股權。可T&A公司不爭氣，去年共計虧損2677萬歐元，折合人民幣約2.83億元，今年首季又發生3.57億港元的虧損，T&A實在讓TCL有些難受。TCL移動手機業務前年還有8個多億利潤，去年便虧了0.2億元，今年一季度整個TCL公司竟虧損3個億，上半年預計還將發生虧損。
TCL原來的業績并不太差，在國內家電行業中的品牌效應也是沒得說的。去年1月實現了管理層持股的TCL集團，成功完成吸收合并TCL通訊并整體上市，為企業改制重組提供了一個新模式，讓人們對
TCL的發展前景充滿憧憬。掛牌前兩周，牛氣十足的TCL創造了每股9.38元的歷史新高。但是，TCL剛整體上市就又“分拆上市”，分拆出去的恰恰是其盈利能力最強的一塊移動手機業務。得隴望蜀的TCL讓國內資本市場的大失所望，可TCL卻說它并不是為了圈錢，而是用資本市場的錢收購國際上知名品牌的生產商，讓“國際化”為自己創造利潤。聽起來，這似乎是一個不錯的主意，無奈TCL的跨國并購行動并沒有給它爭臉。
并購是否是走向國際化的捷徑，對于缺乏實踐經驗的中國企業來說，顯然是一個值得思考的問題。當初TCL將并購湯姆遜當成一塊硬骨頭來啃，請了國際性的專業機構來操作，所以遺留下的問題少，而并購阿爾卡特則誤以為很簡單，出現技術性失誤，埋下了虧損的隱患。
到目前為止，我國企業走出國門的雖然不少，真正能在國際市場上跟跨國公司叫板的能力還有待增強。要依賴技術創新而不是成本優勢來維持企業的贏利能力和市場競爭力，畢竟不是那么容易的事。通過并購虧損企業、利用國外品牌進入對方市場的做法，可以嘗試，聯想不也是并購了IBM么？在品牌屬人家、虧損歸自己的情況下，跨國并購的具體操作就要慎重。一旦出現技術性失誤，恐怕就要落入“為他人作嫁衣裳”的窠臼。像
TCL這樣之所以還有能力實施其昂貴的國際化戰略，無非是因為它背靠著一個還可以圈得到錢的資本市場，此前的整體上市和分拆上市充分說明了這個道理。
TCL本周發布公告說，該協議簽訂有利于有效控制T&A公司的虧損規模，但愿如此。不過這次的換股增發還有懸念。一則香港市場是否予以認可尚屬未知數，二則阿爾卡特的退出，意味著燙手的山芋甩給了
TCL，TCL將不得不獨力挑起扭虧的重擔。
TCL的國際化之路走得不容易。作為一家上市公司，其國際化如果不能給投資者帶來真正的效益，投資者恐怕就不會認賬。
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