四環藥業置換出去資產被打回 關聯交易令人費解

　　原來重組時置換出去的資產，又被打回上市公司，上市公司需掏出數千萬元現金接受大股東一方的退貨。日前四環藥業(資訊 行情 論壇)公布的兩筆關聯交易頗讓人費解。

　　關聯交易之一是由四環藥業和四環時代之間的合同糾紛而起。四環時代是公司大股東四環生物控股子公司，四環生物擁有其80%的股權。公告稱2001年公司與四環時代進行資產置換時置出的價值4200萬元的土地所有權，四環時代要求退回，公司按原價向對方退還現金并 按商業銀行同期貸款利率向對方支付相應利息。

　　公司在公告中稱權證變更中涉及的相關資料準備及手續較多，公司沒有及時完成上述土地使用權的過戶，導致該土地使用權至今仍在公司名下。因此四環時代要求作退回處理，可是有什么樣的資料和手續竟然花上4年的時間還辦理不清呢？

　　追溯一下這筆土地使用權的來歷，蹊蹺的事情很多。1998年，其時四環生物還沒有入主四環藥業，而四環藥業還叫作中聯建設。歷史頗為相似，1998年中聯建設以現金支付形式出資6010多萬元收購香港富恒證券有限公司持有的唐山富源水泥有限公司70%的股權，在公司付款后，香港富恒證券有限公司未履行合同義務協助中聯建設辦妥股權過戶手續，致使該收購款一直列為公司的應收賬款。

　　2000年中聯建設原大股東與四環生物陷入股權爭奪之中，在后者成功取得控股權入主董事會兩周前，原董事會決定將其持有的香港富恒證券有限公司這6010萬元債權中的4200萬置換位于惠州市大亞灣西區上楊鳳田綜合區的三塊未建成的商住綜合用地。

　　這一決定在當時就頗引起爭議。爭議在于為何要在第一大股東變更的特殊時期急于作如此重大的資產置換；是否有損害股東利益的行為；中聯建設原大股東及其交易各方是否又存在關聯關系；另外置換標的是否真的是等值呢。

　　在這之后，中聯建設股權之爭進一步升級，甚至還對簿公堂。2001年2月，爭執雙方達成和解，四環生物成為擁有公司68%股權的大股東，隨后展開重組。奇怪的是重組4年之后，為何大股東現在又要將當初重組的資產退貨呢？從定價情況來看，時隔4年這筆土地使用權并未進行攤銷處理，而定價還是以當初4200萬元的賬面價值為依據外加按商業銀行同期貸款利率5.31%加收貸款利息8920800.00元，那么這筆資產目前的評估價值是多少呢？

　　公告中沒有對該三塊土地目前及未來的商業開發價值作出實質性的分析判斷，也沒有具體開發方案，公告稱該地塊具有較好的升值空間，但公司在惠州新的項目是什么，有沒有初步的設想，廣大投資者不得而知，從而也很難判斷土地的真實價值。當初公司在把這三塊土地置換進來時就說過類似的話，可是，果如其言，升值空間這么好，大股東又怎么會等上4年還讓公司拖著不把資產過戶？

　　換進來的是幾塊不知價值幾何并且與公司目前的主業毫不相干的土地，拿出去的卻是5092萬元的真金白銀，不知道其他股東會作何感想。而同樣的，公司轉讓給大股東降纖酶、纖溶酶(消栓靈注射液)和注射用抗乙肝核糖核酸三項藥品品種配方工藝為什么也一直股權無法過戶，是公司習慣于這樣缺乏信譽，還是大股東根本就看不上并且不愿意讓公司所謂的目前具有良好的市場前景的配方工藝過戶呢？

　　對于這種種疑團，公司應當給投資者一個更明白的解釋。

　　作者：記者 周韜

　　(來源：上海證券報）