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見習記者 張霞
截至2005年4月底，深圳中小企業板41家上市企業結束了2005年第一季度報告的披露工作。統計顯示，一季度中小板企業實現平均主營業務收入18318.2萬元,平均凈利潤746.08萬元,每股收益為0.085元,凈資產收益率為1.9%,兩家公司出現虧損。總的來說，一季度季報顯示，中小板公司正在加劇分化。
業績出現分化
數據統計顯示，一季度平均每股收益為0.0850元，只占去年全年中小板公司平均每股收益0.48元的17.7%，第一季度業績出現較為明顯的下降，業績普遍低于投資者心理預期。其中盾安環境(資訊 行情 論壇)等20家公司一季度業績處在微利或下降狀態，傳化股份(資訊 行情 論壇)等11家公司業績比較平穩，七喜股份(資訊 行情 論壇)等5家公司業績處在增長之中，黔源電力(資訊 行情 論壇)和德豪潤達(資訊 行情 論壇)出現虧損。德豪潤達作為中小企業板詢價第一股，其2005年首季報告虧損，引起了市場的普遍關注。黔源電力有關人士表示，因其主營業務為水力發電，受季節性影響嚴重，一季度出現虧損在常理之中，半年報即可扭虧為盈。
對于中小板企業主營業務盈利能力的影響因素，有分析人士認為，中小板的公司大多是細分行業的龍頭企業，在相關聯的產業鏈中往往處于中下游位置，對成本上漲的消化能力較弱，原材料價格持續上漲導致制造成本的上升，這使得中小板的公司在2004年度里主營業務盈利受到較大影響，在2005年第一季度業績沒有得到改善。同時，記者發現，公司在上市后生產規模擴大、新的投資項目的進行和銷售業務增長等因素導致期間費用的同比增長較大。以美欣達(資訊 行情 論壇)為例，一季度主營業務利潤實現1990余萬元，較上年同期增長11.8%；凈利潤402余萬元，不到主營業務利潤的21%。從利潤表上可以看出，期間費用高達1408余萬元，幾乎將主營業務利潤消耗殆盡。另一方面，也有相當的公司由于良好的成本控制、新產品的開發獲利和市場營銷渠道的有效拓展，在一季度中同樣呈現了良好的經營態勢，令人刮目相看，例如登海種業(資訊 行情 論壇)、霞客環保(資訊 行情 論壇)、七喜股份、中捷股份(資訊 行情 論壇)、新和成(資訊 行情 論壇)等業績均表現不俗。
持股集中度繼續提高
統計數據顯示，中小板公司持股集中度在2005年一季度繼續保持不斷提高的趨勢。據記者對38家中小板可比公司一季度報告的統計，其平均股東戶數由2004年底的約12232戶降低至約11888戶，降幅約3%。而在這38家公司中，有27家的股東戶數較去年末減少，股東戶數減少的公司比例達71.05%。其中，霞客環保、七喜股份、蘇泊爾(資訊 行情 論壇)、海特高新(資訊 行情 論壇)、航天電器(資訊 行情 論壇)、巨輪股份(資訊 行情 論壇)等公司股東人數減少幅度超過10%，持股集中度提高非常明顯。其實，根據深圳證券信息公司較早前的統計，去年底，中小板公司持股集中度已經出現明顯提高的趨勢。截止到去年末的數據顯示，38家去年上市的中小板公司平均每家股東戶數12232戶與2004年三季度相比已經減少了2.74%。其中，有26家公司股東戶數較去年三季度減少，占比68.42%。
股價調整趨勢明顯
據市場表現統計，自開始公布季報到現在，中小板一直表現一般。個股平均跌幅和換手率均在兩位數字以上，特別是中航精機(資訊 行情 論壇)等績差股跌幅更大。季報業績較好或持續增長的中小板公司股價維持在高位運行，傳化股份、鑫富股份(資訊 行情 論壇)、中捷股份和七喜股份等運行比較穩定。
另一方面，由于近期股權分置改革試點運行，業內人士普遍認為，受此影響，中小板還有很長一段"價值回歸"之路要走。從中小板的股權結構來看，流通股在總股本中所占比重大多只有1／3至1／5。如果進行股權分置改革，中小板個股的流通籌碼必然急劇增加，這就在客觀上決定了中小板個股的價格中樞存在很大的下移要求。
基金倉位調整
自中小板建立以來，基金投資公司一直保持著對中小企業的普遍關注和青睞，但2005年一季度的數據顯示，這一現象發生著變化。基金投資公司雖仍舊保持著對中小板的密切關注，但其實際持倉結構卻有所調整，增倉和減倉的現象并存。統計數據顯示，國聯安德盛小盤基金在一季度增持了航天電器、美欣達等中小板公司的股票；但與此同時，也對華帝股份(資訊 行情 論壇)、京新藥業(資訊 行情 論壇)等進行了減持。此外，在今年一季度，華安、大成、廣發等基金公司旗下的基金積極增持了如巨輪股份、航天電器、七喜股份等公司的股票。對于部分公司，基金增倉的力度還相當大。如航天電器，一季度總流通股數為2570萬股，而基金安順(資訊 行情 論壇)一家就增持了至少210萬股，華安創新(資訊 行情 論壇)也增持了至少超過70萬股。廣發小盤對七喜電腦的增持也在一季度達到103.5萬股。研究人士認為，在經歷了近一年的發展后，中小板企業已經開始出現分化的現象，這是市場發展不變的規律。
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